Principaux points d’investissement:
Alcool: le premier trimestre a continué de croître régulièrement, l’épidémie a frappé le moment sombre est passé. Le secteur de l’alcool a chuté de 0,65% cette semaine, la consommation étant encore largement freinée par l’impact de l’épidémie, et une croissance relativement bonne est attendue au premier trimestre. Cette semaine, le prix de gros de la boîte originale Maotai a augmenté de 20 yuans à 2 840 yuans, principalement en raison de la hausse du prix de gros des marchandises rejetées de façon irrationnelle au cours de la période précédente. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) À l’heure actuelle, la plaque d’alcool est toujours affectée par les facteurs suivants: 1) l’impact répété de l’épidémie; La stabilité du prix du lot Maotai; Si la structure concurrentielle de la tranche de prix de mille yuans s’est détériorée; En ce qui concerne l’impact de l’effondrement des prix de la sauce et de l’alcool sur les prix sous – haut de gamme, nous pensons qu’à long terme, avec la prévention et le contrôle précis de l’épidémie et l’augmentation du taux de vaccination, l’impact de l’épidémie sur la consommation d’alcool sera passivé étape par étape, de sorte qu’il n’y a pas de préoccupation excessive à l’heure actuelle. Jiangsu Nanjing Channel Tracking, Yanghe Recovery Progress more smoothly, mainly benefited of the kaimenhong Recovery Data more beautiful; Le calendrier d’expédition est légèrement inférieur à celui des années précédentes et est principalement perturbé par la récurrence de l’épidémie; Les stocks des concessionnaires sont légèrement plus élevés que les années précédentes et les ventes mobiles sont relativement lentes. Compte tenu du fait que les ventes dynamiques du marché hors saison sont légèrement inférieures aux prévisions, Yanghe a choisi d’arrêter partiellement les marchandises et d’augmenter les dépenses de promotion des ventes bleues afin de maintenir l’objectif de croissance annuelle de 22 ans. Selon le suivi des canaux du marché du Shandong, le marché du Shandong a été fortement touché par l’épidémie, les banquets, les grandes conférences, les restaurants urbains, etc., ont été limités, Jinan, Tai’an et d’autres vitesses ont été conseillés de revenir, et la consommation globale d’alcool a montré une saison plus faible. Dans la gamme de prix de 1000 yuans, Maotai 1935 et Qinghua 30 Renaissance Edition ont le plus haut degré d’acceptation des consommateurs, principalement en raison de l’énergie potentielle de la marque nationale Fenjiu et de la culture intensive continue sur le marché du Shandong. Dans l’ensemble, le vin Fen se comporte bien dans la province du Shandong. La version Renaissance remplace partiellement le Groupe de consommateurs de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Certains vins de sauce de deuxième et de troisième rang continuent de refroidir, les stocks sociaux sont relativement importants, les distributeurs de suivi ou l’arrêt de certains vins de sauce. Dans l’ensemble, l’évaluation du secteur de l’alcool est tombée à l’intervalle de confort, la croissance annuelle des résultats est très déterministe, à l’heure actuelle, les chances de réussite du secteur de l’alcool ont les deux. Par la suite, avec l’augmentation du prix de gros de Maotai et la passivation progressive de l’impact de l’épidémie, l’évaluation de l’alcool a encore un certain espace de réparation.
Bière: jusqu’à ce que la situation épidémique soit progressivement libérée, le premier choix est Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Le secteur de la bière a chuté de 3,01% cette semaine, principalement en raison de l’éclosion plus forte que prévu et du pessimisme relatif du marché à l’égard des ventes de la saison de pointe du deuxième trimestre. Avril est la saison de pointe traditionnelle de la consommation de bière. À l’heure actuelle, les canaux de boissons instantanées, comme la restauration, sont touchés dans une certaine mesure en raison de mesures telles que le contrôle de la situation épidémique. La situation épidémique actuelle demeure la principale raison de la suppression de la consommation de bière. À partir de mars, les ventes de bière ont diminué dans une certaine mesure et la performance du segment 22q1 de la bière devrait être prudente. Par la suite, avec le déblocage progressif de l’épidémie, nous avons d’abord poussé Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) : 1) après la reprise de l’épidémie, la zone d’impact de l’épidémie de ce cycle était la plus petite. L’épidémie de mars à avril a principalement touché Shandong, Jilin, Guangdong, Fujian et d’autres endroits. Dans le degré de dommages, la bière verte Cr Yanjing bière lourde. D’après les données de mars, les ventes de bière lourde sont restées stables et on s’attend à ce que les ventes de bière lourde 21q1 continuent d’augmenter à deux chiffres. L’impact de la pression sur les coûts de ce cycle est minimal. Le contrôle des coûts de la bière lourde est beaucoup mieux que celui des trois autres brasseries, qui peuvent encore bénéficier d’une certaine dilution de l’effet d’échelle pendant 22 ans. À l’heure actuelle, la pression sur les coûts de la bière a atteint un sommet et a commencé à baisser par rapport aux prix de l’aluminium, du pétrole brut et des bouteilles en verre. Nous croyons que la pression sur les coûts de la bière s’est améliorée trimestriellement. Les ventes de Wusu ne sont pas aussi pessimistes que prévu. L’ajout de 15 nouvelles grandes villes à la bière lourde en 22 ans pourrait encore contribuer à une certaine augmentation. Wusu s’étendra des opérations individuelles aux opérations de l’armée de groupe. Au cours des 22 dernières années, la bière noire Wusu et la Bière blanche Wusu seront progressivement introduites. L’extension horizontale de la marque apportera une contribution progressive. Le marché actuel a encore le potentiel de subsidence des canaux et de labourage profond, ce qui est également le sens de l’ajustement du système bu.
Assaisonnement: Surveillez la reprise à long terme et concentrez – vous sur l’élasticité de la moutarde. En 2022, la situation épidémique a été perturbée à plusieurs reprises, les prix des matières premières comme le soja ont été difficiles à baisser et la pression sur la demande et les coûts doit encore être relâchée, mais avec la déstockage des stocks de canaux, l’impact des achats collectifs communautaires superposés s s’est affaibli et l’industrie devrait afficher une faible reprise. Selon la divulgation du rapport annuel, leader Haitian a un rendement stable, Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) Selon le plan d’exploitation du rapport annuel, le taux de croissance cible du revenu / bénéfice net de Haitian en 2022 est de 12% / 12%. Compte tenu de l’environnement du marché et de la pression sur les coûts, nous croyons que l’établissement de l’objectif en 2022 est relativement stable. Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) Compte tenu du suivi récent, Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Les coûts sont verrouillés et En 2022, le coût d’acquisition de Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) L’impact de l’épidémie à court terme, l’augmentation des scénarios de consommation des ménages et l’amélioration significative des expéditions et des ventes mobiles en mars; En 2022, changer l’idée de se concentrer sur la mouture des légumes, ouvrir la voie de l’extension des catégories et promouvoir l’affaissement des canaux et l’expansion de la restauration, ce qui devrait contribuer à l’augmentation des revenus.
Produits laitiers: les perturbations à court terme de la chaîne d’approvisionnement causées par l’épidémie ne modifient pas la demande élevée. La chaîne d’approvisionnement de chaque entreprise a été perturbée dans une certaine mesure en raison de l’épidémie, mais la demande de produits laitiers et d’autres produits essentiels par les résidents n’a pas été modifiée et la volonté de consommation de produits laitiers sera maintenue. Toutes les entreprises ont également pris des mesures pour faire face à la situation épidémique. Mengniu, Guangming et junlebao ont ouvert des routes communautaires d’achat collectif en réponse à la situation épidémique de Shanghai et se sont efforcées de combler le déficit de vente des canaux originaux.
Aliments de loisirs: la saison de divulgation du rapport annuel est terminée, en mettant l’accent sur les chefs de file de haute qualité. Depuis le 21q3, afin de faire face à la hausse des coûts, à la fragmentation des canaux, à la faiblesse de la consommation finale et à d’autres pressions, les entreprises du secteur des aliments de loisir ont activement ajusté l’offre de produits, de canaux et de dépenses et ont obtenu des résultats préliminaires. La période de divulgation du rendement du rapport annuel 2021 est terminée, Chacha Food Company Limited(002557)
Boulangerie congelée: le premier trimestre a été perturbé par l’éclosion et les pressions sur les coûts se sont concentrées sur 22 ans. Le premier trimestre a été affecté par la situation épidémique, le fonctionnement des canaux commerciaux a été supprimé et le marché de la Chine de l’est a été gravement endommagé. L’évolution des prix des matières premières à un stade ultérieur est préoccupante ou aura une incidence sur le rendement des bénéfices de l’entreprise. Nous pensons qu’il n’y a pas besoin de s’inquiéter de la forte croissance. Au cours des 22 prochaines années, la capacité de production du côté de l’offre continuera de baisser et les ventes se débarrasseront progressivement des contraintes de capacité. À l’extrémité du canal, l’entreprise, à l’exception de Sam, diversifiera la disposition des canaux de boulangerie et de restauration; Côté produit, l’entreprise dispose d’abondantes réserves de nouveaux produits; La hausse des prix des produits du côté des bénéfices peut compenser la pression à la hausse sur certains coûts.
Suggestions d’investissement: secteur de l’alcool: la valeur de l’allocation de l’alcool haut de gamme est évidente, l’alcool haut de gamme secondaire est encore dans le cycle ascendant, s’en tenir au leader de la croissance, l’alcool immobilier est relativement stable sous l’épidémie, en mettant l’accent sur Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) / Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) / Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) / Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589)
Secteur de la bière: le Haut de gamme continue de s’accélérer, les fluctuations des ventes à court terme ne modifient pas la tendance à la hausse des performances, en mettant l’accent sur Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) / CR Beer / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) Section des condiments: mettre l’accent sur Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , etc. Secteur laitier: l’accent est mis sur Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Dairy Industry, etc. Secteur des aliments de loisir: toujours se concentrer sur la ligne principale de croissance, se concentrer sur la conduite des canaux, se concentrer sur Chacha Food Company Limited(002557) / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / semaine canard noir / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , etc. Plaque de cuisson par congélation: la pâte de cuisson par congélation catalytique est largement utilisée dans le contexte de l’augmentation du coût de la main – d’oeuvre et des loyers des magasins, et le circuit est très prospère, en mettant l’accent sur Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Boissons alcoolisées spéciales: les boissons pré – mélangées et énergisantes sont toutes de bonnes pistes de changpo, en mettant l’accent sur Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (amélioration trimestrielle) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) (rapport annuel
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Les questions de sécurité alimentaire; Une concurrence accrue sur le marché; Augmentation des prix inférieure aux prévisions
