Principaux points d’investissement
Marché la semaine dernière: l’indice du secteur manufacturier de l’industrie légère a chuté. Du 4 / 4 / 2022 au 8 / 4 / 2022, l’indice composite de Shanghai a chuté de 0,94%, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 2,20%, l’indice de fabrication de l’industrie légère a chuté de 1,36%, se classant 14e parmi les 28 industries Shenwan; Dans le segment de l’indice de fabrication des industries légères, les gains et les pertes ont été de – 0,10% pour les industries légères domestiques, de – 0,58% pour la fabrication du papier et de – 3,01% pour l’impression d’emballages.
Mobilier: continuer à suggérer des possibilités de restauration de l’évaluation du secteur de la maison. En ce qui concerne les ventes intérieures de meubles, 1) La tendance à l’assouplissement marginal de la politique immobilière est évidente. Depuis le début de 2022, plus de 60 villes ont mis en place des politiques immobilières stables, allant de l’assouplissement des exigences en matière de prêts, de la réduction des taux d’intérêt des prêts immobiliers à l’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente, etc. D’après les données sur les ventes immobilières de cette semaine (2022 / 4 / 4 – 2022 / 4 / 9), l’effet de la relaxation urbaine n’a pas encore été reflété, mais nous soulignons que: la proportion de la demande de logements en stock et de logements libérés par l’ancienne réforme a continué d’augmenter, et la corrélation entre la demande de logements et les ventes de logements neufs a diminué; Avec l’évolution de la structure du trafic, l’évolution de la capacité de vente au détail de premier plan a entraîné une augmentation de la concentration. La situation épidémique actuelle peut avoir une certaine influence sur le rendement des ventes de l’industrie du meuble au cours du premier semestre de 2022. En ce qui concerne la réception des commandes par les entreprises d’habitation en mars, les entreprises d’habitation en tête continuent de bien croître en raison de la perturbation de la situation épidémique. En raison de l’influence de la situation épidémique de mars à avril, la logistique et le Service de porte à porte ne sont pas lisses, ce qui entraîne la confirmation ou le report des revenus, la demande en retard et la demande de renouvellement et de mise à niveau des meubles causée par l’isolement des ménages devraient être entièrement libérés par la suite, ce qui aura un impact limité sur le rendement annuel en 2022. La résistance au risque de premier plan est forte, les petites et moyennes marques touchées par l’épidémie accélèrent le nettoyage, la concentration de l’industrie devrait encore augmenter. Par la suite, nous pensons que l’assouplissement marginal de la politique immobilière devrait être renforcé dans le cadre d’une croissance stable, que les principales entreprises devraient augmenter leur part de marché en fonction de leur alpha et qu’il y a un grand espace de réparation pour l’évaluation. Continuer de recommander [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] l’amélioration de la gestion et l’accélération attendue du commerce de détail dans le cadre de l’ensemble de la stratégie; Entre – temps, il est recommandé que le pionnier de la réforme de la vente au détail, le [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) En ce qui concerne les ventes à l’exportation, les relations économiques et commerciales entre la Chine et les États – Unis se sont améliorées, il est recommandé que la situation difficile soit inversée et que la rareté de la répartition des capacités aux États – Unis se matérialise progressivement dans le cadre de l’antidumping [ Healthcare Co.Ltd(603313) ], et il est recommandé de prêter attention à [ Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011)
E – Smoke: la surveillance de l’industrie progresse régulièrement et l’industrie du tabac électronique se développe de façon ordonnée. Mise à jour de la réglementation à l’étranger: le 8 avril 2022, heure locale, la FDA a annoncé l’émission d’une ordonnance de refus de commercialisation (ODM) pour la série myblu de produits de fontemus, une filiale d’Imperial Tobacco. Mise à jour de la réglementation en Chine: le 2 avril 2022, l’administration nationale du monopole du tabac a publié quatre documents, dont plusieurs politiques et mesures visant à réglementer le développement de l’industrie du tabac électronique (essai), ainsi que des questions connexes relatives à la demande de licence de production, de vente en gros et de vente au détail par les entreprises de tabac électronique. Nous croyons que l’accélération de la réglementation de l’industrie du tabac électronique en Chine et aux États – Unis et la poursuite du développement normalisé de l’industrie sont propices au développement sain à moyen et à long terme des entreprises chinoises de fabrication de tabac électronique, et nous continuons de recommander [smore international]; Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la [technologie des noyaux de brouillard] dont l’avantage de la marque et du volume d’utilisateurs devrait se poursuivre, de coopérer étroitement avec China Tobacco, de mettre en place des arômes et des parfums et de fournir [ Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191)
Fabrication du papier: pour la première fois [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], la rentabilité de l’entreprise de papier de tête a été progressivement rétablie. En termes de prix, jusqu’au 8 avril 2022, le prix de la pâte de bois était de 7 005,7 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire des anneaux a augmenté de 26 yuan / tonne; Le prix du carton et du papier est de 4 859 yuan / tonne, avec une augmentation de 23 yuan / tonne par rapport à la circonférence; Le prix du papier ondulé est de 3806,3 yuan / tonne, avec une augmentation de 19 yuan / tonne par rapport à la circonférence; Le prix du papier carton blanc est de 6385 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du papier blanc est de 5 067,5 yuan / tonne, avec une baisse de 13 yuan / tonne par rapport au cycle; Le prix du papier double cuivre est de 5680 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire est stable; Le prix du double ruban adhésif est de 6237,5 yuan / tonne, avec une augmentation de 13 yuan / tonne par rapport à la circonférence. Le coût élevé de la pâte à papier a entraîné une hausse du prix du papier culturel. L’impact de la double réduction et de l’augmentation de la capacité au cours du quatrième trimestre de 2021 a été progressivement digéré. La rentabilité du papier culturel devrait atteindre le bas. Il est recommandé de [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ]: l’évaluation a une marge de sécurité, la superficie forestière de la base laotienne continue d’augmenter, et l’avantage de coût et la résistance au risque ont été améliorés dans le cadre de l’intégration du
Conseils sur les risques: la politique de limitation de l’électricité affecte la capacité de production, les fluctuations des prix des matières premières et les frictions commerciales sino – américaines se sont intensifiées.
