Principaux points de vue
1. Les stocks totaux d’aluminium LME ont continué de baisser, soutenant la hausse des prix de l’aluminium. Au 8 avril 2022, les stocks totaux d’aluminium LME s’élevaient à 616000 tonnes, soit une baisse de 66,3% par rapport au sommet des stocks d’aluminium LME de 1 828000 tonnes en 2021, dont 574000 tonnes en Asie, ce qui représente la plus forte baisse des stocks; En termes de prix, les contrats à terme sur l’aluminium LME ont été réglés à 3 395 $US / t le 8 avril 2022, en hausse de 132,5% par rapport au creux de 2020. L’épidémie a entraîné une réduction de la production dans l’industrie et un espace limité pour l’expansion future de l’industrie. L’échelle de production et de commercialisation de l’industrie chinoise de l’aluminium électrolytique est relativement élevée, avec une capacité de production effective de 44 859000 tonnes d’aluminium électrolytique en Chine en 2021, représentant environ 58,3% du total mondial. À court terme, la production d’aluminium électrolytique de la Chine au premier trimestre de 2022 a été de 9 607000 tonnes, en baisse de 1,8% par rapport à l’année précédente, sous l’influence de la situation épidémique dans le Guangxi baise et d’autres endroits, ce qui a donné un élan à la baisse des stocks globaux de l’industrie. À long terme, le plafond de capacité de l’industrie chinoise de l’aluminium électrolytique est relativement clair, et on s’attend à ce que l’expansion future de la capacité de l’industrie soit limitée, ce qui entraînera un faible niveau continu des stocks mondiaux. L’industrie en aval continue de prospérer et la demande d’aluminium devrait augmenter. L’aluminium électrolytique est principalement utilisé dans l’immobilier de construction en aval, les transports et l’industrie de l’électricité. En ce qui concerne l’immobilier de construction, les données de Wind montrent que la superficie des nouveaux bâtiments en construction en Chine a augmenté de 28,8% entre 2015 et 2019. Sur la base d’une période de construction de trois ans, on s’attend à ce que la superficie achevée de l’immobilier maintienne un taux de croissance élevé Au cours des 1 à 2 prochaines années. En ce qui concerne les transports, selon duckerfronti, la consommation d’aluminium par véhicule pour les nouveaux véhicules énergétiques est environ 1,4 fois supérieure à celle des véhicules ordinaires, et la demande d’aluminium devrait augmenter à mesure que la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques continueront d’augmenter. De nombreux secteurs de la demande ont des attentes de croissance et la demande d’aluminium continuera d’augmenter à l’avenir. L’offre et la demande de l’industrie de l’aluminium sont serrées et les prix de l’aluminium continueront de se renforcer. Du côté de l’offre, la Chine, en tant que grand pays producteur d’aluminium électrolytique, est limitée par la situation épidémique et les politiques. En ce qui concerne la demande, l’offre et la demande de l’industrie chinoise de l’aluminium continueront de se resserrer et d’entraîner une baisse continue des stocks mondiaux, parallèlement à l’augmentation continue de l’utilisation de l’aluminium dans plusieurs grands domaines de la demande. Les prix de l’aluminium LME devraient rester élevés à mesure que les stocks mondiaux d’aluminium continuent de baisser.
2. Au cours de la semaine écoulée, la plupart des prix des principales variétés de métaux non ferreux ont chuté, le nickel ayant augmenté de 4,0% et l’oxyde de néodyme de 6,3%. En ce qui concerne le nickel, les contrats à terme sur le nickel LME ont été réglés à 34 000 $la tonne au 08 avril 2022, en hausse de 4,0% par rapport à la semaine précédente. Les principales raisons de la hausse des prix du nickel en Chine sont l’élargissement continu de l’écart de prix à l’étranger, la limitation des importations et l’augmentation limitée de l’offre de nickel. En ce qui concerne l’oxyde de néodyme, au 8 avril 2022, l’oxyde de néodyme était de 960000 yuan / tonne, en baisse de 6,3% par rapport à la semaine précédente. La principale raison de la baisse de l’oxyde de néodyme est que la plupart des achats en aval sont effectués à la demande et que la demande est faible.
3. Le conflit russo – ukrainien s’est poursuivi et les prix de l’or ont continué de fluctuer. Le 5 avril, le Président ukrainien zelanski aurait déclaré que les pourparlers russo – ukrainiens se poursuivraient, mais que la réunion avec Poutine pourrait être annulée, et que l’Ukraine rejetterait les termes des négociations sur la démilitarisation et la démilitarisation. Un changement radical d’attitude de la part de l’Ukraine pourrait aggraver la situation géographique actuelle de la Russie et de l’Ukraine, ce qui déclencherait une fermentation de l’aversion pour le risque sur le marché et fournirait un soutien au prix de l’or de suivi. En termes de prix, les contrats à terme sur or ComEx ont fermé à 1947,2 $l’once au 08 avril 2022, en hausse de 1,2% par rapport à la semaine précédente.
4. Examen du marché. Au cours de la semaine écoulée, deux des sous – secteurs des métaux non ferreux de CITIC ont augmenté, un a été plat et six ont chuté. Parmi eux, la plaque d’or a augmenté de 5,5%; Les trois premières chutes étaient les suivantes: terres rares et matériaux magnétiques, nickel – Cobalt – étain – antimoine et lithium, avec des chutes respectives de 3,2%, 4,9% et 4,9%. En ce qui concerne les actions individuelles, les trois premières ont été Wanbangde Pharmaceutical Holding Group Co.Ltd(002082) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Xinjiang Joinworld Co.Ltd(600888) Les trois premières baisses hebdomadaires sont Anhui Xinbo Aluminum Co.Ltd(003038) , Jinzhou Jixiang Molybdenum Co.Ltd(603399) , Tdg Holding Co.Ltd(600330) , Tdg Holding Co.Ltd(600330)
Conseils en matière d’investissement
Les prix de l’aluminium continuent d’être élevés et les entreprises de production liées à l’industrie de l’aluminium peuvent en bénéficier, par exemple Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , etc.
Conseils sur les risques
Fluctuations anormales des prix des produits de base, réorientation des politiques industrielles et demande en aval inférieure aux prévisions.
