Résumé des investissements:
Discussion hebdomadaire: Quelle est l’ampleur des investissements dans les grands projets?
Les médias étrangers ont mal interprété l’ampleur des investissements dans les infrastructures: Bloomberg a déclaré le 7 avril que la Chine lancerait un plan d’investissement dans les infrastructures de 2,3 billions de dollars pour faire exploser le secteur des matériaux de construction. Les données sur les revenus des médias étrangers ne sont pas exactes. Le montant total des investissements prévus en 2022 dans 22 provinces et régions administratives qui ont publié la liste des grands projets dépasse 9,42 billions de RMB. Il est estimé que le montant total des investissements annuels prévus après la publication de tous les 34 provinces et régions pourrait dépasser 12 billions de RMB.
La supervision de la construction de grands projets est la clé d’une croissance stable, et le taux de croissance des investissements dans les grands projets devrait dépasser 7,92% tout au long de l’année. Les autorités locales publient généralement la liste des grands projets au début de l’année et mettent en place un mécanisme de coordination globale des principaux dirigeants afin d’accélérer les grands projets. Les grands projets comprennent non seulement des projets d’infrastructure et de moyens de subsistance financés par des fonds publics, mais aussi des projets industriels financés par des entreprises d’État et des entreprises privées, couvrant tous les projets dont le montant des investissements atteint une certaine échelle et dont l’importance pour l’économie sociale est soulignée. En éliminant certaines régions où les données ne sont pas disponibles et où il n’est pas possible de calculer une année sur l’autre, nous obtenons à titre préliminaire une augmentation annuelle de 7,92% de l’investissement prévu dans les grands projets en 2022, ce qui indique que l’investissement en immobilisations maintiendra un taux de croissance élevé.
Du point de vue de l’orientation, le projet industriel est l’orientation clé, nous suggérons d’accorder de l’importance aux possibilités d’investissement de l’industrie manufacturière dans la chaîne industrielle. Les projets industriels de la province du Fujian représentent 39,45%; L’investissement annuel prévu dans le projet industriel de la province de Guangdong représente 31,7%; Les projets industriels de la province de Hunan représentent 57,61%.
On s’attend à ce que l’atmosphère de la chaîne de l’industrie de la construction se propage progressivement, à ce qu’il y ait des possibilités d’aménagement à gauche dans les tronçons moyen et supérieur, et à ce que l’industrie de la structure en acier soit la plus mauvaise. Sous l’impact de l’épidémie locale, la croissance économique est faible et l’importance d’une croissance stable est évidente. Le boom industriel se reflète d’abord dans le nouveau montant du contrat signé par l’entreprise générale de passation de marchés de construction, représentant l’entreprise China Railway Group Limited(601390) À l’heure actuelle, l’industrie de la structure en acier est la plus mauvaise, le taux de croissance élevé n’a pas été reflété et bénéficiera pleinement des investissements de l’industrie manufacturière.
Suivi des principaux sous – secteurs:
Verre: reprise de la demande les stocks fluctuent et le bas à court terme est apparu. Jusqu’au 8 avril, le dernier prix moyen national du verre était de 204183 yuan / tonne, en baisse de 0,68% par rapport à la semaine précédente, la baisse continuant de ralentir. La reprise de la demande a été relativement lente par rapport aux années précédentes, les nouvelles commandes des usines de transformation en aval n’ont pas été sensiblement améliorées et les expéditions ont ralenti après une vague de réapprovisionnement des stocks dans certaines zones de vacances de QingMing. L’inventaire total des entreprises manufacturières des provinces sous surveillance clé s’élevait à 57,13 millions de boîtes lourdes, soit une augmentation de 890000 boîtes lourdes (1,58%) par rapport à la semaine précédente. La reprise des anticipations de prix exige une demande réelle en aval plus élevée que prévu ou une contraction de l’offre, ce qui entraîne des fluctuations du marché ou une prédominance à court terme. La demande d’achèvement existe objectivement, mais la chaîne de capital immobilier doit être améliorée pour catalyser. La semaine dernière, le bénéfice net moyen de l’industrie a chuté, le bénéfice est tombé à un niveau plus bas, les prix de certains fabricants régionaux sont proches de la ligne de coût, la pression sur les coûts n’est pas forte pour réduire davantage les prix. Les chocs à court terme ne modifieront pas le long cycle de prospérité de l’industrie du verre, et continueront de se concentrer sur la recommandation de Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Ciment: les fondamentaux continuent de mettre l’accent sur les possibilités d’allocation émotionnelle. Au 8 avril 2022, le prix moyen national du ciment était de 472 yuan / tonne, en baisse de 0,86% par rapport à la semaine dernière. Les prix du ciment continueront de baisser, la demande augmentera moins que prévu et la pression sur l’offre augmentera progressivement. Les stocks de clinker ont continué de croître cette semaine, avec un ratio moyen de capacité de clinker de 62,65% à l’échelle nationale, en hausse de 3,59 PCTs par rapport à la semaine dernière. La charge de démarrage de l’usine était de 45,62%, en hausse de 2,64 PCTs par rapport à la semaine dernière. L’écart moyen entre les prix du ciment et du charbon pour la période en cours était de 292,36 yuan / tonne, en baisse de 3,77% par rapport à jeudi. L’écart moyen entre les prix du ciment et du charbon a chuté de 12% par rapport à la même période l’an dernier.
Matériaux de construction destinés à la consommation: la fenêtre de rebond par étapes s’est déjà ouverte, les prix du pétrole brut ont chuté et la politique de restriction à l’achat de biens immobiliers a été levée, les matériaux de construction destinés à la consommation ont rebondi rapidement, et on s’attend à ce que le rebond global se poursuive jusqu’à ce que le premier rapport trimestriel soit publié. La performance est encore à la fin de la période, la situation de différenciation de l’industrie se poursuit, nous suggérons de choisir le meilleur rendement plus déterministe de l’étanchéité et des matériaux de tuyauterie. Après la crise de la dépréciation de l’industrie, l’accent mis sur la qualité de l’exploitation rendra l’accélérateur de croissance légèrement desserré. Mais nous pensons que la grande logique de l’expansion des catégories et de l’augmentation de la concentration n’a pas changé. Les entreprises de haute qualité avec des attributs Alpha tels que Rainbow et Weixing sont encore rares, et l’augmentation des coûts n’est qu’une perturbation à court terme. Continuer à recommander les principaux matériaux de construction de consommation Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
Rétrospective du marché: le secteur des matériaux de construction a augmenté de 3,93% par semaine à la fin du 8 avril, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,06%. En ce qui concerne le classement des secteurs, le secteur des matériaux de construction s’est classé troisième parmi les 31 secteurs de Shenwan la semaine dernière, en hausse de – 7,93% depuis le début de l’année et dixième parmi les 31 secteurs de Shenwan.
Les cinq premières actions ont augmenté: Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) , Ningbo Fuda Company Limited(600724) , Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) , Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) , Sichuan Golden Summit (Group) Joint-Stock Co.Ltd(600678) .
Les cinq premières actions ont chuté: Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) , Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) , Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , St Yabo et Zhengwei New Materials. Stratégie d’investissement: la chaîne de croissance stable recommande principalement Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) La reprise de l’immobilier a été la première fois que Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Les nouveaux matériaux recommandent Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Conseils sur les risques: baisse de la demande dans la chaîne immobilière, ralentissement des investissements dans les infrastructures et fluctuation des prix des matières premières.
