Événements:
Selon les statistiques de l’Association chinoise de l’industrie des machines de construction sur 26 entreprises de fabrication d’excavatrices, 37 085 excavatrices de toutes sortes ont été vendues en mars 2022, en baisse de 53,1% par rapport à l’année précédente; Dont 26 556 en Chine, en baisse de 63,6% par rapport à l’année précédente; Les exportations ont atteint 10 529 unités, en hausse de 73,5% par rapport à l’année précédente. De janvier à mars 2022, 77 175 pelles ont été vendues, soit une baisse de 39,2% par rapport à l’année précédente; Dont 51 886 en Chine, en baisse de 54,3% par rapport à l’année précédente; Les exportations ont atteint 25 289 unités, en hausse de 88,6% par rapport à l’année précédente.
Les ventes de pelles ont chuté de 53,1% en mars, tandis que les exportations ont maintenu une forte croissance
En mars 2022, 37 085 pelles de toutes sortes ont été vendues, soit une baisse de 53,1% par rapport à l’année précédente; Dont 26 556 en Chine, en baisse de 63,6% par rapport à l’année précédente; Les exportations ont atteint 10 529 unités, en hausse de 73,5% par rapport à l’année précédente. En mars, le volume des ventes en Chine a chuté de 63,6%, soit 26 656 unités par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance des ventes en Chine a considérablement diminué, principalement en raison de la base la plus élevée de l’histoire au cours de la même période en mars de l’année dernière. Cette année, la base la plus élevée de l’année dernière a été superposée par l’épidémie, ce qui a entraîné une forte baisse d’année en année en mars.
En mars, les ventes à l’exportation de 10 529 unités ont augmenté de 73,5% d’une année sur l’autre, ce qui a maintenu une croissance rapide. Les ventes à l’exportation ont représenté 28,39% des ventes du mois en cours.
De janvier à mars, 77 175 pelles ont été vendues, soit une baisse de 39,2% par rapport à l’année précédente; Dont 51 886 en Chine, en baisse de 54,3% par rapport à l’année précédente; Les exportations ont atteint 25 289 unités, en hausse de 88,6% par rapport à l’année précédente.
En mars, les données économiques étaient faibles et la fermentation prévue de la croissance stable a stimulé le marché thématique des machines de construction.
L’IPM est tombé à 49,5 en mars, tombant de nouveau en dessous de 50 après avoir atteint 50 en quatre mois, ce qui indique que la confiance dans l’industrie manufacturière a été quelque peu répétée et demeure faible. Les exportations ont atteint 276,08 milliards de dollars en mars, en hausse de 14,7% par rapport à l’année précédente et de 16,3% en janvier – février; Les importations ont totalisé 228,7 milliards de dollars, en baisse de 0,1% d’une année sur l’autre et ont augmenté de 15,5% en janvier – février. Les exportations ont maintenu un certain taux de croissance en mars (principalement en raison de l’inflation, les prix à l’exportation ont nettement augmenté) et les importations ont continué de baisser légèrement. Les données sur les importations et les exportations sont faibles.
Étant donné que l’épidémie a une grande influence sur la pression économique, l’attente d’une croissance stable de la fermentation continue devrait stimuler le marché thématique de la chaîne industrielle à croissance stable. Bénéficiant d’une croissance stable, le secteur des machines de construction devrait apporter une croissance stable du marché thématique.
L’amélioration marginale des fondamentaux est à portée de main, les machines de construction ont fortement chuté et devraient être remises en état.
En mars, le financement social a augmenté de 4 650 milliards de RMB, soit 1 273,8 milliards de RMB de plus que l’année précédente; Le stock de financement social est de 325,64 billions de yuans, en hausse de 10,6% par rapport à l’année précédente (10,2%). En mars, les nouveaux prêts et prêts sociaux ont dépassé les attentes du marché, ce qui a partiellement dissipé les doutes du marché quant à l’insuffisance des fonds d’infrastructure. Les données sur les ventes d’excavatrices au premier trimestre de 2022 sont relativement faibles, principalement en raison de 1) l’investissement dans la construction d’immobilisations n’a pas été stimulé de façon significative en raison de la disponibilité des fonds et du calendrier d’investissement du projet. On s’attend à ce que l’investissement dans la construction d’Immobilisations continue d’augmenter au deuxième trimestre, ce qui entraînera une amélioration évidente de la demande. Le premier trimestre de l’année dernière est la base la plus élevée de l’histoire. Cette année, la pression est plus forte sur la base de la base la plus élevée de l’année dernière, mais après le deuxième trimestre de l’année dernière, la base des ventes d’excavatrices est plus faible, ce qui devrait atteindre le point d’inflexion du taux de croissance annuel.
L’objectif de croissance du PIB de 5,5% pour cette année témoigne de la détermination et de la confiance du Gouvernement central dans une croissance stable. Nous pensons que la croissance stable des infrastructures jouera pleinement son rôle de pierre angulaire si nous voulons que le PIB atteigne les objectifs souhaités cette année. Le rythme de libération de la demande dans l’industrie des machines de construction devrait commencer à mesure que les investissements dans les infrastructures progressent de façon appropriée. Le secteur des machines de construction a subi un ajustement profond pendant plus d’un an, le cours des actions est relativement bas, l’évaluation est dans la section inférieure, l’amélioration marginale des fondamentaux devrait pousser les machines de construction à entrer dans le marché de la réparation de l’évaluation.
Conseils en matière d’investissement
Nous pensons que cette année, avec l’amélioration marginale des fondamentaux des machines de construction, nous pouvons nous attendre à ce qu’il y ait des possibilités d’investissement dans la restauration de l’évaluation. Il est recommandé de prêter attention aux trois principales usines de machines de construction Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425)
Conseils sur les risques: 1: la croissance des investissements dans la construction d’immobilisations et l’immobilier n’a pas été aussi rapide que prévu; La demande d’exportation est inférieure aux attentes; La concurrence industrielle s’intensifie; Les prix des matières premières continuent d’augmenter.
