Principales conclusions
L’aérogel est le matériau d’isolation thermique le plus efficace à l’heure actuelle, avec une meilleure isolation thermique, une longue durée de vie, une excellente étanchéité à l’eau et une excellente résistance au feu que les matériaux d’isolation thermique traditionnels. L’aérogel est une sorte de matériau solide avec une structure de réseau nanoporeux et rempli de gaz dans les pores. Actuellement, les principaux domaines d’application comprennent l’isolation thermique des tuyaux pétrochimiques et des réseaux de tuyaux thermiques, l’isolation thermique des cellules au lithium, l’isolation thermique des murs extérieurs des bâtiments, etc. Par rapport aux matériaux traditionnels d’isolation thermique, 1) sa performance d’isolation thermique est 2 – 8 fois plus élevée que celle des matériaux traditionnels, de sorte que la quantité d’aérogel est plus faible dans le même effet d’isolation thermique; Le cycle de remplacement des aérogels est d’environ 20 ans, tandis que le cycle de remplacement des matériaux isolants traditionnels est d’environ 5 ans, de sorte que le coût d’utilisation de l’ensemble du cycle de vie est inférieur.
Au cours des cinq dernières années, le marché chinois des aérogels a connu une baisse rapide des coûts grâce au progrès technologique. Actuellement, il a un rapport qualité – prix très compétitif dans les pipelines pétrochimiques et les batteries au lithium. Les principales entreprises en aval ont de fortes demandes de commutation. Entre – temps, dans le cadre de la politique actuelle de double carbone, les économies d’énergie deviendront le thème principal du développement futur de l’industrie chimique, de l’énergie et de la construction. Par rapport aux matériaux traditionnels, les aérogels ont un effet remarquable sur les économies d’énergie et la demande de l’industrie augmentera rapidement sous l’impulsion de la politique du double carbone. Le taux de croissance annuel moyen de la production chinoise de matériaux aérogels est de 38,5% entre 2015 et 2020, et le coût actuel a diminué de plus de 80% par rapport à il y a 10 ans. Nous pensons que l’industrie actuelle des aérogels est à un stade de développement rapide à un point d’inflexion, parce que l’application des aérogels dans les pipelines pétrochimiques et les batteries au lithium a un rapport coût – efficacité élevé. Sinopec, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) et d’autres entreprises de premier plan ont passé des matériaux d’isolation thermique traditionnels aux aérogels, et l’effet d’étalonnage de l’entreprise de tête entraînera le décollage de l’industrie des aérogels. Selon Aspen, l’espace du marché mondial s’élèvera à 700 milliards de RMB au cours des 10 prochaines années. D’ici 2025, nous estimons que la demande d’aérogels pour le gazoduc China Petroleum & Chemical Corporation(600028) et le gazoduc de chauffage central atteindra 15,4 milliards de RMB, la demande d’aérogels pour les batteries au lithium atteindra 1,9 milliard de RMB, la demande d’aérogels pour les matériaux de construction atteindra 730 millions de RMB, la demande totale atteindra 18,4 milliards de RMB et le taux de croissance annuel moyen atteindra 63,6% au cours des cinq prochaines années.
Grâce à un excellent contrôle des coûts et à l’intégration de la chaîne industrielle, les entreprises chimiques réduiront encore les coûts des aérogels et favoriseront l’augmentation continue de la demande industrielle. À l’heure actuelle, de nombreuses sociétés cotées ont mis en place le domaine des aérogels. Selon nos statistiques, la capacité totale d’aérogels de la Chine en 2021 est de 167500 m3, tandis que 235600 m3 seront ajoutés au cours des deux prochaines années, avec un taux de croissance annuel moyen du côté de l’approvisionnement de 55%. Parmi les nouveaux arrivants ayant de nombreux antécédents, nous examinons la compétitivité de base de chaque joueur sous trois aspects: la percée de la technologie de séchage et la concurrence d’avantage à court terme; La Division de la chaîne industrielle à moyen terme; Voir l’avantage de l’autosuffisance en matières premières à long terme. À l’heure actuelle, la plupart des entreprises d’aérogel sont de nouvelles entreprises non cotées en bourse de matériaux, de sorte que les grandes entreprises chimiques qui se spécialisent dans la réduction des coûts devraient réduire le coût de synthèse des aérogels de 3 000 à 4 000 RMB / m3 par l’auto – approvisionnement en Silane et le cycle des matériaux auxiliaires après leur entrée dans l’administration, et l’approvisionnement de l’industrie devrait se concentrer sur les entreprises chimiques qui se spécialisent dans la réduction des coûts. La réduction significative du coût des aérogels au cours de la même période favorisera davantage la croissance de la Attention recommandée: Jiangxi Chen Guang New Materials Co.Ltd(605399) ( Jiangxi Chen Guang New Materials Co.Ltd(605399) .sh) China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) .sh) Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) ( Pan Asian Microvent Tech (Jiangsu) Corporation(688386) .sh) Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) ( Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) .sh) Shanxi Huayang New Materialco.Ltd(600281) ( Shanxi Huayang New Materialco.Ltd(600281) .sh) 00
Conseils sur les risques: la percée technologique des nouvelles entreprises d’aérogel est inférieure aux attentes et la capacité de production est inférieure aux attentes, ce qui entraîne une libération lente de la capacité de production du côté de l’offre; La demande de commutation des aérogels en aval est inférieure aux attentes.
