Principaux points de vue:
La croissance des investissements dans les infrastructures a repris. De janvier à février 2022, l’investissement national en immobilisations (à l’exclusion des ménages agricoles) s’élevait à 507,63 milliards de RMB, en hausse de 12,2% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les investissements en immobilisations (à l’exclusion des ménages agricoles) ont augmenté de 0,66% en février. En janvier – février, le taux de croissance des investissements dans les infrastructures au sens large a été de 8,61%, et le taux de croissance des infrastructures au sens large est resté relativement élevé en dessous de la base élevée de 34,95% au cours de la même période l’an dernier. À l’heure actuelle, la situation internationale est grave et complexe, la situation épidémique a un impact répété, la pression à la baisse de l’économie est grande, l’investissement en immobilisations en tant que l’une des trois « Troïka » qui stimule la croissance économique, le rôle actuel de soutien du fond est important.
L’émission d’obligations spéciales a augmenté rapidement et l’investissement dans la construction d’immobilisations a augmenté rapidement tout au long de l’année. Le 29 mars, une réunion exécutive du Conseil d’État a eu lieu, au cours de laquelle les obligations d’État ont été utilisées pour accroître les investissements efficaces. La réunion a proposé d’accélérer l’émission de la limite de la dette spéciale restante, en faveur des régions ayant une forte capacité de remboursement de la dette et des réserves suffisantes de projets. La limite émise à l’avance l’année dernière a été émise avant la fin du mois de mai et la limite émise cette année a été émise avant la fin du mois de septembre. C’est la troisième fois que le Conseil d’État renforce la gestion de l’utilisation de la dette locale après le 24 novembre de l’année dernière et le 10 janvier de cette année. De janvier à février de cette année, les administrations locales ont ajouté 877,5 milliards de yuans à la dette spéciale et 26,4 milliards de yuans à la dette spéciale au cours des trois premiers mois de l’année dernière. Cette année, le taux d’émission de la dette spéciale s’est considérablement accéléré et le taux de croissance des investissements dans Les infrastructures devrait rebondir.
L’intégration des bâtiments photovoltaïques offre des possibilités. Le 31 octobre 2021, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié la norme nationale « General specification for Building Energy Efficiency and Renewable Energy Utilization », qui entrera en vigueur le 1er avril 2022. Selon ce document, le nouveau bâtiment doit être équipé d’un système Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) et le système Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) doit être ajouté ou Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) L’intégration de la construction photovoltaïque entre dans la voie rapide.
La concentration de l’industrie s’est améliorée et la valeur de l’allocation des principales entreprises a été mise en évidence. L’industrie de la construction entre dans une période stable. La part de marché des nouvelles commandes des huit principales entreprises centrales de construction est passée de 24,38% en 2013 à 37,88% en 2021. La concentration de l’industrie de la construction devrait continuer d’augmenter. L’indice de construction PE était 10,95 fois plus élevé que celui de l’indice historique de 10 ans (41,41%) et la marge de sécurité était élevée. Il est recommandé de mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans les domaines de l’infrastructure, de la construction d’assemblages, de la construction écologique, de la neutralisation des émissions de carbone, etc. Recommandé China Railway Construction Corporation Limited(601186) Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ( Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) .sz), Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) ( Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) .sh), Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) ( Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) .sh), Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) ( Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) .sh), etc.
Indice de risque: risque de baisse des investissements en immobilisations; Le risque que les créances ne soient pas recouvrées comme prévu; Risque de nouvelles commandes moins élevées que prévu.
