Le budget de la défense des États – Unis en 2023 s’élèvera à 813,3 milliards de dollars, un nouveau record. Le Gouvernement Biden a présenté au Congrès une demande de budget de la défense pour l’exercice 2023, avec un budget total de 813,3 milliards de dollars, en hausse de 5,9% par rapport à l’exercice précédent, dont 773 milliards de dollars pour le Ministère de la défense, en hausse de 58 milliards de dollars, en hausse de 8% par rapport à l’exercice précédent. En ce qui concerne les sous – services, le budget de l’armée de l’air représente 30,3%, celui de la marine 29,9%, celui de l’armée de terre 22,9% et celui de la défense – large 16,9%, dont la croissance annuelle de l’armée de l’air et de la marine est la plus rapide, soit 6,1% et 4,8%, respectivement. Dans le même temps, le rapport de la stratégie de défense 2022 des États – Unis qualifie la Chine de « plus grand défi pour les principaux concurrents stratégiques et le Ministère de la défense et prendra des mesures urgentes pour maintenir et renforcer la dissuasion ».
Au fur et à mesure que l’expansion mondiale des armements se poursuit, l’industrie militaire se développe rapidement. Le monde subit des chocs et des changements radicaux, la croissance des dépenses militaires multinationales en 2022 dépasse les attentes, la stratégie militaire montre une tendance à l’expansion. Parmi eux, l’Allemagne augmentera considérablement ses dépenses de défense en 2022, y compris en approuvant un financement spécifique de 100 milliards d’euros et en augmentant les dépenses de défense à 2% du PIB à partir de 2024; Le Japon supprime la règle selon laquelle le budget de la défense ne doit pas dépasser 1% du PIB de la Chine et délie davantage le renforcement futur des capacités militaires; L’Australie a ouvert la voie à l’expansion de son armée en prônant la « théorie de la menace chinoise ». En outre, la politique de défense multinationale s’est radicalisée et a explicitement fait de la Chine un concurrent stratégique et une menace sérieuse. En tant que l’une des principales économies mondiales, il est particulièrement important que la Chine dispose d’une force militaire qui corresponde à sa puissance économique. Nous pensons qu’à court et à moyen terme, la croissance des dépenses militaires de la Chine devrait maintenir un taux de croissance de 6 à 8%, tandis que celle de l’aviation, de la marine, de l’armée des fusées et de l’informatisation pourrait atteindre 15 à 25%. À long terme, la mise en œuvre réussie de l’objectif à moyen et à long terme de la construction militaire à l’avenir, en particulier l’installation à grande échelle d’équipements informatiques et intelligents, ne peut être séparée du soutien des dépenses de défense nationale. Par conséquent, la certitude d’une croissance rapide du budget de la défense nationale est forte. Dans le contexte de la baisse de la croissance du PIB, la proportion du PIB des dépenses militaires augmentera progressivement.
Conseils en matière d’investissement: la croissance à moyen et à long terme de l’industrie militaire est très déterministe et il est suggéré d’échanger le temps contre l’espace. Dans le contexte du conflit russo – ukrainien et de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, l’appétit pour le risque de marché s’est fortement affaibli, les actifs à risque ont fortement reculé et le risque d’évaluation a été encore libéré. Nous croyons que c’est à la fenêtre des rapports annuels et trimestriels que nous recommandons de nous concentrer sur le rendement afin d’identifier continuellement les stocks à forte croissance et les stocks dont le rendement dépasse les attentes. Il est recommandé de configurer la « configuration à quatre dimensions »: 1) la chaîne de l’industrie de l’aviation, y compris Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) .sz), Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) ( Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) .sz), La chaîne de l’industrie des missiles, y compris Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) ( Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) .sz), Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) ( Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) .sh), Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) ( Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) .sh); Objet de l’amélioration de la localisation, y compris Nancal Technology Co.Ltd(603859) ( Nancal Technology Co.Ltd(603859) .sh), Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) .sz) et China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) ( China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) .sz); La réforme des entreprises publiques vise à améliorer la croissance des performances, y compris Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ( Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) .sz), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) ( Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) .sh), Avicopter Plc(600038) ( Avicopter Plc(600038) .sh) et China Marine Information Electronics Company Limited(600764) ( China Marine Information Electronics Company Limited(600764) .sh), etc.
Conseils sur les risques: le risque que le plan quinquennal et la réforme de l’industrie militaire ne soient pas à la hauteur des attentes.
