Principaux points de vue
Le volume des ventes de maisons neuves et d’occasion a diminué cette semaine par rapport à la semaine dernière. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans 36 villes cette semaine était de 22 000, en baisse de 40,0% d’une année sur l’autre et de 54,3% d’une année sur l’autre. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans 13 grandes et moyennes villes était de 14 000, en baisse de 33,2% d’une année sur l’autre et de 51,8% d’une année sur l’autre. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans les villes de premier, deuxième et troisième niveaux a changé respectivement de – 29,3%, 46,9% et 66,3% par rapport à l’année précédente, avec des taux de croissance annuels de – 49,4%, 58,6% et – 23,3%. Le nombre de logements d’occasion vendus dans 15 villes était de 8 000, en baisse de 29,6% d’une année sur l’autre et de 46,2% d’une année sur l’autre. Le nombre de logements d’occasion vendus dans 11 grandes et moyennes villes était de 7 000, en baisse de 29,8% d’une année sur l’autre et de 44,6% d’une année sur l’autre. Les taux de croissance annuels des logements d’occasion dans les villes de premier, deuxième et troisième niveaux sont respectivement de – 26,8%, 31,4% et – 28,9%, et les taux de croissance annuels sont respectivement de – 43,9%, 44,0% et – 52,8%.
Par rapport à la semaine dernière, les stocks de maisons neuves et le cycle de désuétude ont tous augmenté. Le nombre de logements neufs en stock dans 15 villes était de 1 026000, en hausse de 0,4% par rapport à l’année précédente, et le cycle de déségradation était de 17,5 mois, en hausse d’un mois par rapport à l’année précédente; Le nombre de logements neufs dans huit grandes et moyennes villes a augmenté de 0,5% par rapport à l’année précédente, de 3,0% par rapport à l’année précédente, de 13,0 mois par rapport à l’année précédente et de 0,9 mois par rapport à l’année précédente. L’inventaire des maisons neuves dans les villes de première ligne s’élevait à 265000 unités, en hausse de 1,0% par rapport à l’année précédente, le cycle de désintermédiation était de 12 mois, le cycle de désintermédiation était de 1 mois, le cycle de désintermédiation était de 205000 unités, en baisse de 0,3%, Le cycle de désintermédiation était de 14,4 mois, le cycle de désintermédiation était de 1,5 mois, le cycle de désintermédiation était de 90 000 unités, en hausse de 0,8%, le cycle de désintermédiation était de 13,3 mois, en baisse de 1,3 mois.
Le marché foncier dans son ensemble a augmenté par rapport à la baisse de volume de la semaine dernière et le taux de prime foncière a diminué. Le nombre total de terres vendues dans 100 villes était de 291, en baisse de 11,0% par rapport à l’année précédente et de 47,6% par rapport à l’année précédente; La superficie de construction prévue des terrains achevés est de 17,36 millions de mètres carrés, en baisse de 9,7% par rapport à l’année précédente et de 50,7% par rapport à l’année précédente; Le prix total des terres vendues était de 42 milliards de RMB, en hausse de 21,9% d’une année sur l’autre et en baisse de 27,3% d’une année sur l’autre; Le prix moyen des terrains négociés est de 2 419 yuan / m2, en hausse de 33,9% d’une année sur l’autre et de 47,3% d’une année sur l’autre; Le taux de prime foncière de Baicheng était de 1,00%, en baisse de 78,2% d’une année sur l’autre et de 95,7% d’une année sur l’autre.
Conseils en matière d’investissement
Depuis avril, il est évident que les villes où la politique immobilière a été mise en place se sont progressivement étendues des villes de troisième et quatrième niveaux aux capitales de deuxième niveau faibles, et que les efforts d’ajustement se sont intensifiés, allant de l’assouplissement du crédit, des subventions à l’achat de maisons et des prêts préférentiels du Fonds d’accumulation à l’assouplissement des « quatre limites ». Cette semaine, Lanzhou a réduit son acompte à 20%. Selon nos statistiques, au moins 14 villes ont réduit leurs acomptes provisionnels l’une après l’autre, et nous pensons que le nombre de villes dont les acomptes provisionnels sont réduits par la suite augmentera encore. Chongqing Banking Insurance Regulatory Commission propose de déterminer raisonnablement la norme de prêt hypothécaire pour le premier logement des nouveaux citoyens qui remplissent les conditions d’achat d’une maison, de réduire le coût du crédit pour l’achat d’une maison et de répondre précisément aux besoins de financement à moyen et à long terme des nouveaux citoyens pour l’achat d’une maison en fonction des caractéristiques du « dépôt avant prêt » et du « faible taux d’intérêt constant ». Nous pensons que la nouvelle politique de Chongqing pour renforcer la ville de deuxième niveau a une certaine signification de signal, et nous nous attendons à ce qu’il y ait plus de villes de haut niveau à suivre en ce qui concerne les normes d’approbation des nouveaux citoyens et l’ajustement des préférences en matière d’achat de maisons. Toutefois, dans l’ensemble, en ce qui concerne la profondeur de l’ajustement des politiques, le suivi des villes de haut niveau est légèrement insuffisant. Nous pensons que nous pouvons nous concentrer sur la question de savoir si le degré de ralentissement du marché reflété par les données du Bureau de statistique publiées à la mi – avril est conforme aux attentes. Nous espérons que la portée et la force de l’introduction ultérieure de la politique immobilière continueront de se renforcer. Il est suggéré d’accorder une attention particulière au suivi des politiques dans certaines villes de deuxième niveau, telles que Chengdu, Xiamen, Wuhan et Hangzhou. Du point de vue de l’investissement dans le secteur, nous pensons qu’avril est encore une bonne période de fenêtre de configuration et nous recommandons de continuer à prêter attention aux possibilités du secteur immobilier. Nous suggérons de prêter attention à quatre lignes principales: 1) Les principales entreprises immobilières présentant un faible risque de crédit, des canaux de financement non verrouillés et une sécurité élevée: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Longhu Group et cr Land. Entreprises d’État centrales régionales ou principales entreprises privées régionales présentant une sécurité élevée en matière de rapports financiers et des flux de trésorerie stables: jianfa international, Yuexiu Real Estate, Mei Real Estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Sous l’influence de l’amélioration des politiques macro économiques et industrielles, telles que la réduction des taux d’intérêt, les entreprises immobilières élastiques à revenu marginal élevé: Xuhui Holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) . Les revenus actuels sont déterminés plus fortement et la concentration s’accélère. Entre – temps, les sociétés immobilières liées atténuent le risque de crédit à court terme et inversent élastiquement le secteur immobilier post – cycle: biguiyuan service, Xuhui Yongsheng Life, Poly Property, Zhonghai Property et xinchengyue service.
Conseils sur les risques
Amélioration continue de la réglementation immobilière; Les ventes ont chuté plus que prévu; Le financement a continué de se resserrer.
