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Après l’escalade des frictions géographiques, la tendance à la restructuration du commerce mondial du charbon est presque irréversible. Après le changement de la structure du commerce local à ce stade, le prix du charbon à l’étranger a augmenté plus rapidement que celui de la Chine, d’une part en raison de l’impact de la demande structurelle sur l’offre et la demande dans les zones de production et, d’autre part, en raison de l’augmentation des coûts de transport dans la nouvelle structure.
Dans le cadre de la restructuration du commerce mondial du charbon ou de la nouvelle structure, le prix du charbon dans le commerce extérieur est susceptible d’augmenter et de baisser. Sur la base de cette logique, la capacité de production à l’étranger représente la plus grande partie des avantages de l’énergie minière. Dans la perspective du maintien à long terme d’un niveau élevé des prix du charbon à l’étranger, les prix du charbon en Chine pourraient être fortement soutenus et les entreprises charbonnières chinoises devraient maintenir un niveau élevé de prospérité. Relativement bon Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) .
Certaines entreprises charbonnières ont fait état d’une forte augmentation des prix du charbon d’une année sur l’autre. Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) au premier trimestre, le chiffre d’affaires des ventes de charbon a atteint 2,81 milliards de RMB, en hausse de 66,4% d’une année sur l’autre, et le bénéfice brut a atteint 1,06 milliard de RMB, en hausse de 107,1% d’une année sur l’autre; L’annonce Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) prévoit que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées au premier trimestre sera de 5,1 milliards de RMB à 6 milliards de RMB, en hausse de 1 727 milliards de RMB à 2 627 milliards de RMB par rapport à la même période l’an dernier, en hausse de 51,22% à 77,91% d’une année sur l’autre. Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) .
Changjiang Securities Company Limited(000783) : la durabilité de la performance des principales entreprises charbonnières bénéficie d’un triple soutien correspondant à l’évaluation actuelle ou est encore sous – estimée
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, le prix au comptant du charbon à coke et la durabilité des performances des principales sociétés cotées dans le secteur du charbon à coke ont trois soutiens: 1) la demande devrait continuer à se redresser dans le contexte d’une « croissance stable » et d’un « investissement modéré dans les infrastructures »; L’importation de charbon australien est à court terme ou difficile à libéraliser, le volume des importations en Mongolie extérieure est fortement affecté par la situation épidémique, et la situation actuelle des importations à l’étranger est faible ou difficile à améliorer; Récemment, des mesures de surveillance de la sécurité dans les mines de charbon ont été prises dans les provinces du Shanxi et du Shandong, et l’approvisionnement en charbon à coke de la Chine peut difficilement augmenter à court terme. Sous le triple soutien, les performances élevées des principales sociétés cotées du secteur devraient se poursuivre, ce qui correspond à l’évaluation actuelle ou à une sous – évaluation. Nous recommandons d’accorder une attention soutenue à l’objet principal de la cokéfaction du charbon: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) et Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) .
À l’heure actuelle, la raison fondamentale de la hausse des prix mondiaux de l’énergie est que l’insuffisance de la capacité de production dans le cycle de l’approvisionnement en énergie s’est superposée à l’excès de la monnaie mondiale pendant longtemps. Il s’agit d’un cycle d’inflation énergétique dominé par le cycle de l’approvisionnement. Le résultat du conflit dans la situation périphérique ne change pas sa logique fondamentale. À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et les effets directs sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au cours du premier semestre de cette année, il s’agit d’une étape raisonnable pour l’allocation des tôles de charbon à la chasse aux aubaines.
Nous continuons d’avoir une vue d’ensemble des secteurs charbonniers et nous continuons de suggérer de nous concentrer sur les possibilités historiques d’allocation du charbon. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à trois lignes principales d’investissement: l’une est la Sous – évaluation et le dividende élevé de Yanyan Power Coal Leading Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Deuxièmement, le Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Troisièmement, l’augmentation du taux de titrisation des actifs du Groupe national du charbon a entraîné un potentiel d’expansion épitaxique plus important de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) et Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
En 2022, il n’y a pas d’attente de relâchement de l’offre et les prix du charbon pourraient rester élevés. En ce qui concerne les politiques, l’accent continue d’être mis sur l’Association à long terme plutôt que sur les marchandises au comptant. L’effet de promotion de la signature de l’Association à long terme entre la Mongolie intérieure et le Shandong est évident. Avec la mise en œuvre de l’exigence d’une couverture à 100% de l’Association à long terme pour les entreprises d’électricité et de charbon, les sources de charbon au comptant seront encore rares à l’avenir, et le À l’heure actuelle, le prix du charbon à coke n’est pas contrôlé par la politique. Bien qu’il soit affecté par la situation épidémique à court terme, le prix du charbon à coke a encore tendance à augmenter. À l’avenir, l’offre serrée et la superposition de la « croissance stable » stimuleront la demande, de sorte que la certitude à la hausse du prix du charbon à coke est élevée. Cette semaine, le Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225)
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, la plaque de charbon a encore une grande valeur d’allocation, et nous sommes optimistes quant au marché de la plaque. Objectif de rendement stable et de dividende élevé: yankuang Energy, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objet du bénéfice anticipé de croissance: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Objet du bénéfice de la restructuration de la dette: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
À l’heure actuelle, la période de fenêtre des rapports annuels et trimestriels est terminée. Sous le prix élevé du charbon, la performance des entreprises concernées a considérablement augmenté. Dans le contexte de la baisse annuelle des dépenses en capital de l’industrie, le ratio de dividende devrait augmenter, et le secteur espère accueillir Davis double – clic.
La Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui aidera les entreprises charbonnières à obtenir des résultats stables et à évaluer La réparation.
En outre, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) : dividende à haute proportion de la société leader! Stimuler le sentiment du marché et continuer à regarder vers l’avenir
Pour l’industrie houillère au – delà des attentes: 1) difficulté d’augmenter la production et d’assurer l’approvisionnement au – delà des attentes: en 2022, l’espace de réarrangement et de creusement de la capacité est limité, et il est difficile d’augmenter la capacité de 300 millions de tonnes. Le 18 mars 2022, la NDRC a publié l’avis sur la création d’une équipe spéciale chargée de promouvoir les travaux pertinents d’augmentation de la production et de l’approvisionnement en charbon, ce qui indique que l’urgence et la difficulté de l’augmentation de la production et de l’approvisionnement en charbon sont plus graves que prévu.
La ténacité de la croissance de la demande a dépassé les attentes: les données en aval sur le charbon de janvier à février 2022 semblent médiocres, mais compte tenu de la forte croissance au cours de la même période l’an dernier, la performance réelle de cette année est assez bonne et la ténacité de la croissance de la demande est encore très forte. Avec le développement continu des mesures nationales de « croissance stable », le taux d’exploitation des entreprises en aval a augmenté régulièrement, ce qui devrait entraîner une croissance plus rapide que prévu de la demande de charbon en aval.
La grande usine a augmenté le prix du charbon acheté et l’espace de limitation des prix a été ouvert au – delà des attentes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) le prix du charbon acheté de 5500 kcal n’était pas inférieur à 900 RMB du 15 janvier au 11 février 2022, ce qui indique que l’impact de l’ordre de limitation des prix « pas plus de 700 RMB / t à la tête de la fosse et pas plus de 900 RMB / t au port» a diminué, et l’espace de hausse des prix au comptant a été ouvert, de sorte que le prix du charbon devrait augmenter facilement et ne pas baisser dans le
La crise énergétique mondiale a été catalysée par le conflit de la situation périphérique et la flambée des prix du charbon à l’étranger a dépassé les attentes: l’indice des prix au comptant des trois principaux charbons électriques internationaux a fortement augmenté, les perspectives de libéralisation des importations de charbon en Australie ont été confuses et les exportations des mines de charbon indonésiennes ont été bloquées en raison de la nécessité de remplir le DMO. Le rôle complémentaire des importations de charbon sur le marché chinois a été limité et la situation des importations de charbon a été tendue. La hausse des prix du charbon à l’étranger et le détournement des importations vers le commerce intérieur pourraient exacerber les tensions sur l’approvisionnement en charbon côtier.
En ce qui concerne les conseils en matière d’investissement, le rendement élevé a été réalisé et la valeur de l’allocation a été mise en évidence. Sous l’influence de la pression des politiques et de la baisse de la demande hors saison, le prix du charbon a connu une correction saisonnière, mais cela n’a pas changé la tendance à long terme à la prospérité élevée de l’industrie; Les entreprises charbonnières publient successivement des rapports annuels et des rapports trimestriels, la croissance des résultats est généralement rapide, la plupart des résultats ont dépassé les attentes; Une forte proportion des dividendes versés par les principales entreprises a stimulé le sentiment du marché et a continué de s’améliorer. Il est recommandé de se concentrer sur les sujets suivants: Power Coal Company Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Coking Coal Company Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Haitong Securities Company Limited(600837)
Tout au long de l’année, nous pensons que l’orientation générale de la croissance stable ne changera pas et que la demande de coke de charbon à coke sera optimiste sous l’impulsion des politiques de suivi. En ce qui concerne le charbon à coke, la situation épidémique à court terme a affecté l’expédition, mais les prix ont augmenté de façon modérée en raison de l’impact attendu d’une croissance stable à un stade ultérieur. En outre, à long terme, étant donné que le pic de carbone de l’industrie sidérurgique est d’ici 2030 (pas à l’avance) et qu’il s’inscrit dans un contexte de croissance stable, la demande d’omble de charbon peut passer du pessimisme à l’optimisme, ce qui améliore l’évaluation des plaques d’omble de charbon.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, la politique de croissance stable de suivi s’est progressivement renforcée, la résilience de la demande s’est améliorée, la logique de haut niveau du Centre des prix du charbon est restée inchangée et les perspectives d’amélioration de la performance et de l’évaluation du Centre de la plaque continuent d’être positives. Trois lignes principales sont recommandées: (1) un cheval blanc à rendement stable et à dividende élevé, China Shenhua Energy Company Limited(601088) Possibilités offertes par l’amélioration prévue de la demande dans le secteur du charbon à coke, Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; Les entreprises charbonnières en transition, Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348)
