La circulaire sur le soutien supplémentaire au développement sain des sociétés cotées (12 articles pour le soutien au développement des sociétés cotées, ci – après dénommés « 12 articles») publiée conjointement par la c
En ce qui concerne les politiques visant à encourager les investisseurs institutionnels à investir à long terme, Huang Hua, Chef du Groupe de stratégie multi – actifs du Fonds Chine – UE, estime que c’est une bonne nouvelle tant pour le marché des capitaux que pour l’industrie de la gestion d’actifs. En ce qui concerne le marché des capitaux, encourager l’entrée de capitaux à long terme sur le marché est bénéfique pour améliorer la fonction de découverte de la valeur du marché des capitaux et réduire la perturbation du marché causée par divers types de bruit à court terme. Dans le même temps, le capital à long terme en tant que pierre de ballast du marché aide à contrôler la volatilité du marché et à aider le marché des capitaux à s’éloigner de la stabilité.
Yang Xiaosong, Directeur général du Fonds du Sud, est d’avis similaire. À son avis, les investisseurs institutionnels à long terme ont non seulement un rendement relativement meilleur, mais aussi un cycle d’investissement long et un style d’investissement stable. L’augmentation de la part d’investissement des investisseurs institutionnels à long terme dans les actions a aidera à orienter le style d’investissement du marché vers l’investissement de valeur, à réduire la volatilité du marché et à promouvoir la création d’un marché des capitaux résilient et sain à long terme.
Diverses institutions continuent également d’orienter les capitaux à long terme vers le marché. Yunnan Trust a révélé qu’au cours des dernières années, le rythme global de transformation de l’industrie de la fiducie s’est accéléré, en particulier en renforçant les services intégrés du marché des capitaux, en tirant parti des avantages de la fiducie et en renforçant les services d’allocation des actifs. La société continue d’attirer l’attention des investisseurs sur la valeur d’investissement à long terme et la tendance au développement des actifs de capitaux propres, tout en augmentant le soutien et l’investissement dans la recherche en investissement et en augmentant le ratio d’investissement des actifs de capitaux propres ou des stratégies connexes.
Sur la base du marché actuel, Han xianwang, économiste en chef du Fonds huitianfu, a déclaré que la pression sur le remboursement des produits augmentera au cours de la baisse en raison de la bonne performance du marché des capitaux propres au cours des dernières années, certains investisseurs ont sous – estimé le risque inhérent à l’investissement en capitaux propres, et la conscience de l’appariement du risque et du rendement n’a pas encore été pleinement établie. À l’avenir, l’éducation des investisseurs devrait être encore renforcée afin d’établir un concept d’investissement correspondant à l’investissement à long terme, au risque et au rendement, afin de s’adapter à la marée des temps de grande richesse et de gestion des actifs.
En tant que représentant important des investisseurs institutionnels, ces dernières années, le placement public et privé, la fiducie et d’autres institutions ont attiré un grand nombre d’entrées de capitaux, et les actifs en actions sont devenus une orientation importante de la répartition financière des résidents. Dans le même temps, l’augmentation des investissements sur le marché des capitaux, l’achat d’actions de qualité et la détention à long terme sont devenus le consensus institutionnel dominant.
Selon les données de la China Trust Industry Association, à la fin de 2021, l’échelle des fonds fiduciaires était de 15,01 billions de RMB, et la part des fonds fiduciaires investis sur le marché des valeurs mobilières a atteint 22,37%, en hausse de 8,5 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. De même, les fonds privés d’investissement en valeurs mobilières n’ont atteint que 3,77 billions de yuans au début de 2021 et ont dépassé 6 billions de yuans en un an seulement; En 2021, l’échelle des produits des fonds communs de placement a augmenté de plus de 2 billions de RMB.
Huang a déclaré que, pour l’industrie de la gestion d’actifs, bien que les actions soient plus volatiles que les obligations, à long terme, l’investissement en actions a une marge de rendement plus élevée que les obligations. L’augmentation du ratio d’allocation des actions aide à saisir les possibilités de rendement des investissements à moyen et à long terme et aide les résidents à mieux partager les fruits de la croissance économique et du développement d’entreprises de haute qualité.
Selon de nombreuses personnes de l’industrie, après l’ajustement initial, la valeur d’allocation à moyen et à long terme du marché des actions a est apparue. Ma quansheng, stratège en chef du Fonds Wells Fargo, estime que l’évaluation globale des actions a est relativement faible dans l’histoire et que les bénéfices des entreprises seront le principal moteur des actions a à l’avenir. Du point de vue de l’évaluation, du rapport qualité – prix des actions et des obligations, de l’enthousiasme des investisseurs à l’égard de l’entrée sur le marché et de l’émission de nouveaux fonds, le marché est déjà à un niveau relativement « gelé » dans l’histoire. Bien que le marché à court terme puisse encore fluctuer, il n’est pas nécessaire de s’inquiéter excessivement à moyen et à long terme.
De nombreuses sociétés de gestion de fonds d’assurance interrogées ont estimé que, du point de vue de l’échange de temps et d’espace, c’était le moment d’agir contre la tendance.
À la fin de 2021, le solde de l’utilisation des fonds d’assurance était de 23,2 billions de RMB, dont 2,5 billions de RMB pour les actions d’investissement et 0,7 billion de RMB pour les fonds d’actions. En outre, le solde des produits combinés de gestion des fonds d’assurance émis et gérés par les sociétés de gestion des fonds d’assurance s’élève à 3 200 milliards de RMB, qui sont principalement investis dans des obligations et des actions.
Il est entendu qu’à l’heure actuelle, la plupart des grandes et moyennes institutions d’assurance détiennent environ 10% des actifs de capitaux propres, ce qui laisse encore beaucoup de place à la limite supérieure de la proportion prescrite par la réglementation. D’après l’expérience passée, en ce qui concerne les fonds d’assurance à la recherche d’un rendement absolu, ils cherchent souvent activement des possibilités d’investissement après la chute du marché, en particulier en augmentant la proportion d’allocation des puces bleues rouges à haut rendement.
Soochow Securities Co.Ltd(601555)
« l’évaluation globale du marché des actions a est tombée à un niveau raisonnable, et la volatilité du marché offre en fait de meilleures possibilités d’achat et un meilleur espace de profit», a déclaré un point de vue interne aux investisseurs d’une grande société de gestion de fonds d’assurance à Shanghai. « du point de vue de l’investissement à long terme, l’achat d’une société cotée de haute qualité avec une marge de sécurité après une chute brutale du marché pourrait permettre un retour sur investissement à travers le cycle des taureaux et des ours.»
Les responsables de Life Assets ont déclaré qu’après une forte baisse du marché des actions a, de nombreuses actions ont été évaluées à des niveaux historiquement bas et leur valeur d’investissement à long terme a été mise en évidence. Les fonds d’assurance peuvent être utilisés contre la tendance et accroître les investissements, ce qui est important pour stabiliser le marché des capitaux.
En fait, afin de soutenir le développement sain à long terme du marché des capitaux, les organismes de réglementation ont laissé de la place aux fonds d’assurance pour accroître la proportion d’investissements en capitaux propres. En juillet 2020, le CIRC a publié l’avis sur les questions relatives à l’optimisation de la surveillance de la répartition des actifs des compagnies d’assurance dans la catégorie des capitaux propres, dont le cœur est de mettre en œuvre une surveillance différenciée et classifiée des investissements en capitaux propres des compagnies d’assurance. Parmi eux, l’espace de fonctionnement indépendant des grandes institutions d’assurance de haute qualité avec d’énormes capitaux propres sera plus grand, et la flexibilité et l’élasticité de l’allocation des actifs de capitaux propres seront améliorées. La proportion maximale des actifs totaux à la fin du trimestre dernier passera de 30% à 45%.
Ce qui est facile à ignorer pour les investisseurs, c’est que, bien que la proportion d’actifs de capitaux propres alloués par le Fonds d’assurance au cours des dernières années soit relativement stable, Représentant généralement 10 à 15% de l’actif total à la fin du trimestre dernier, en raison de l’augmentation continue de l’échelle de l’actif total du Fonds d’assurance, en fait, l’échelle absolue des capitaux propres investis par le Fonds d’assurance sur le marché des capitaux propres a augmenté régulièrement.
