Au cours de l’année qui a suivi le déclin de l’industrie immobilière, l’industrie de la gestion immobilière a envoyé des signaux positifs. Au 13 avril, 52 sociétés immobilières cotées avaient annoncé leurs résultats annuels pour 2021, à l’exception d’Evergrande Property, colorlife et d’autres sociétés minoritaires qui ont publié des rapports financiers tardifs. Selon les statistiques de Wind, 52 sociétés cotées en bourse (dont 50 sociétés cotées à Hong Kong et 2 sociétés cotées en actions a) ont réalisé une croissance annuelle des revenus l’an dernier, et plus de 80% des bénéfices nets réalisés par la société mère ont augmenté.
« l’année dernière, les sociétés immobilières ont réalisé une croissance rapide des revenus et des performances à double indicateur, ce qui contraste fortement avec le secteur immobilier. Cela est en fait lié aux caractéristiques de l’industrie des deux secteurs, le secteur immobilier a une forte résistance à la périodicité », a déclaré Bai Wenxi, économiste en chef d’IPG China, au Securities Daily.
Dans la pensée de « l’échelle est roi», les sociétés cotées en bourse ont accéléré le rythme des fusions et acquisitions en 2021 et ont encore élargi leur zone de gestion. Mais derrière l’expansion de l’échelle, les sociétés immobilières doivent également faire face à la structure des actifs sous pression, à la baisse de la qualité des bénéfices et à d’autres conséquences de l’expansion.
Double augmentation des revenus et des bénéfices de
Dans l’ensemble, 52 sociétés immobilières cotées ont réalisé un chiffre d’affaires total de 178960 milliards de RMB en 2021, avec un chiffre d’affaires moyen de 3 442 milliards de RMB par société. Parmi eux, cinq entreprises immobilières cotées ont un chiffre d’affaires d’exploitation de plus de 10 milliards de RMB, le chiffre d’affaires annuel le plus élevé de biguiyuan Service a atteint 28843 milliards de RMB l’an dernier, approchant la barre des 30 milliards de RMB, suivi par ya Life service, Green City Service, Poly Property Et China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
En 2021, les seuils de chiffre d’affaires des sociétés immobilières cotées dans les 10, 20 et 30 premières places étaient respectivement d’environ 6 milliards de RMB, 2,2 milliards de RMB et 1,3 milliard de RMB. En revanche, en 2020, les seuils des 10 premiers, 20 premiers et 30 premiers revenus des sociétés cotées en bourse étaient respectivement d’environ 4,6 milliards de RMB, 1,8 milliard de RMB et 1,1 milliard de RMB. En 2021, l’échelle des revenus de chaque échelon des sociétés cotées en bourse a considérablement augmenté.
Hejing youhuo est l’entreprise cotée dont le chiffre d’affaires a augmenté le plus rapidement l’an dernier, avec un taux de croissance annuel de 114,57%; Le Service allemand d’investissement et le Service de jardin BiGui se classent respectivement au deuxième et au troisième rang avec une croissance annuelle des revenus de 98,01% et 84,89%. Toutes les 52 sociétés immobilières cotées ont enregistré une croissance positive des revenus en 2021, avec un taux de croissance moyen de 42,89%, soit une augmentation d’environ 8 points de pourcentage par rapport à 2020.
L’augmentation des revenus est principalement due à l’augmentation de la superficie des pipelines. Biguiyuan Service a déclaré que la croissance était principalement due à l’augmentation de la zone de gestion des frais pour les services de gestion immobilière du Groupe et à l’augmentation globale des revenus des services à valeur ajoutée, des services urbains et des services d’exploitation commerciale. Hejing a également expliqué que l’augmentation des revenus était principalement due à l’adoption d’une stratégie active d’expansion et de fusion des revenus, ce qui a entraîné une augmentation significative de la superficie totale des bâtiments gérés.
« en 2021, les sociétés immobilières ont poursuivi leur tendance à la croissance, ce qui prouve que l’industrie est en phase de concentration croissante et qu’il y a encore beaucoup de place pour le développement. Chen Sheng, Président de l’Institut chinois de données immobilières, a déclaré à Securities Daily.
Du point de vue de la performance, biguiyuan Service a remporté le « roi des bénéfices» avec un bénéfice net de 4 033 milliards de RMB pour la société mère en 2021. En outre, le bénéfice net de la société mère en 2021 a dépassé 1 milliard de RMB pour yalife service, CR Vientiane Life, rongchuang service, Shimao service et JinKe service. 52 sociétés cotées en bourse ont réalisé un bénéfice total de 23 150 millions de RMB, avec un bénéfice moyen de 445 millions de RMB par société.
En 2021, 43 sociétés immobilières cotées ont réalisé un bénéfice net positif et une croissance annuelle, représentant plus de 80%. Les entreprises dont la croissance est la plus rapide comprennent guorei Real Estate, Huafa Property service et Jinmao service, avec un taux de croissance annuel de plus de 130%. Rongchuang service, China Resources Vientiane Life et Hejing Youfu ont un taux de croissance annuel de plus de 100%. La valeur médiane du taux de croissance des 52 sociétés cotées en bourse est de 44,57%.
Il convient de mentionner que plus l’échelle des entreprises immobilières augmente rapidement, ce qui correspond à l’impression extérieure que l’effet Matthew de l’industrie immobilière est important et que le fort est constant. Les données montrent que les 10 premières sociétés cotées en bourse ont enregistré une croissance moyenne des revenus de 49,78% et des résultats de 54,18% l’an dernier, nettement plus rapide que la moyenne de l’industrie.
Selon M. Bai, les 10 premières entreprises immobilières cotées se développent plus rapidement, ce qui reflète l’effet d’échelle et, d’autre part, la concentration croissante de l’industrie.
Propriété à gauche, propriété à droite. Au cours des dernières années, les sociétés immobilières cotées en bourse ont fréquemment élargi leur territoire et ont fait de grands progrès à grande échelle. Selon les données de Gregory Real Estate Management, 47 sociétés cotées en bourse ayant une zone de gestion de 2019 à 2021 ont été entièrement divulguées. La superficie totale de la zone de gestion est passée de 2480 milliards de mètres carrés à 5259 milliards de mètres carrés, et la valeur moyenne de la zone de gestion de 52765300 mètres carrés à 112 millions de mètres carrés, avec un taux de croissance composé de 45,62%.
Comme le montre le bilan des sociétés immobilières cotées, à la fin de 2021, l’actif total de 52 sociétés immobilières cotées qui ont publié les états financiers de 2021 s’élevait à 297088 milliards de RMB, soit une augmentation d’environ 38,36% par rapport à la fin de 2020, avec une tendance à l’expansion évidente.
Mais de l’autre côté de la “pièce”, l’échelle de l’explosion a également apporté une certaine pression à la structure des actifs des sociétés cotées. Prenons l’exemple des comptes débiteurs, les données de Wind montrent qu’à la fin de 2021, les comptes débiteurs de 52 sociétés cotées en bourse atteignaient 67 069 milliards de RMB, soit une augmentation de 82% par rapport à la fin de 2020; Le ratio des actifs a atteint 22,58%, soit une augmentation d’environ 5,41% par rapport à la fin de 2020.
L’augmentation substantielle des comptes débiteurs affaiblit dans une certaine mesure la performance rentable des sociétés cotées. En outre, de nombreux indicateurs montrent que la qualité des bénéfices des sociétés cotées en bourse doit être améliorée. Par exemple, la marge brute moyenne de 52 sociétés cotées en bourse a légèrement diminué de 0,68 point de pourcentage l’an dernier par rapport à 2020, tandis que celle de 28 sociétés cotées en bourse a diminué d’une année sur l’autre, représentant plus de la moitié; En ce qui concerne le Rao, la valeur médiane du Rao de 52 sociétés immobilières cotées était de 17,88% en 2021, soit une baisse d’environ 3,02 points de pourcentage par rapport à 2020; Du point de vue de la performance des flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation des cinq sociétés cotées qui ont annoncé des flux de trésorerie ont diminué d’une année sur l’autre en 2021.
« la qualité des bénéfices des sociétés immobilières a diminué en 2021 en raison de leur forte dépendance à l’égard des sociétés immobilières liées. La liquidité des sociétés immobilières liées est généralement difficile à transférer aux sociétés immobilières, ce qui entraînera une croissance rapide des comptes débiteurs des sociétés immobilières et une baisse des rao.» Bai Wenxi a dit.
« pour les entreprises immobilières, les services de base tels que la sécurité et le nettoyage sont relativement rigides et difficiles à développer, ce qui dépend d’une expansion efficace de l’échelle. Chen Sheng a déclaré que l’amélioration de la rentabilité des sociétés cotées en bourse exige l’expansion de leur champ d’activité et l’ajout de services supplémentaires, en particulier par le biais de services communautaires axés sur la technologie, afin d’accroître l’efficacité et d’ouvrir un espace d’imagination rentable.
Bai Wenxi estime que l’ouverture d’un marché tiers afin de réduire la dépendance à l’égard des entreprises immobilières liées, d’améliorer leur propre capacité de développement indépendant et d’innover dans les sources de revenus est un moyen approprié d’améliorer la rentabilité des sociétés immobilières cotées.
En 2022, les sociétés immobilières cotées en bourse seront sans aucun doute confrontées à de nouveaux défis. Dans le contexte de l’augmentation rapide de la concentration de l’industrie, l’expansion de l’échelle est impérative, mais en même temps, la façon d’intégrer les ressources, d’augmenter la masse musculaire et de réduire le poids après avoir atteint un certain volume mérite également d’être examinée, et la gestion après l’investissement sera à L’ordre du jour. Citic Securities Company Limited(600030)
