Dans le secteur de la maison, le PE prévu pour décembre prochain est 13X, et le PE dans le secteur de la maison est au bas de l’histoire. À l’heure actuelle, le secteur résidentiel est au même niveau d’évaluation que 201810, 2019 et 202003, et nous pensons que la plage PE raisonnable de l’objet résidentiel est de 20 – 30X. Home est le circuit le plus potentiel dans le domaine de la segmentation post – cycle de l’immobilier, et il y a beaucoup de place pour l’amélioration de la part de marché. Selon nos calculs, selon l’hypothèse neutre, l’échelle de l’industrie de l’armoire personnalisée est d’environ 100,9 milliards de RMB, et l’échelle de l’armoire est d’environ 135,8 milliards de RMB. En 2020, la part de marché de l’armoire de cuisine européenne de détail, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) n’est que de 6% et 5%. En 2020, la part de marché de l’armoire de canapé En outre, il y a encore de la place pour l’amélioration de la perméabilité des produits domestiques. Ces dernières années, 60% des armoires personnalisées, 30% des armoires personnalisées, 60% des matelas, 4,4% des ventes de canapés fonctionnels et 12% des ventes. Dans le contexte de la baisse des fondamentaux de l’immobilier, la politique a continué de dépasser les attentes et la chaîne immobilière continuera de bénéficier. Selon les prévisions de l’équipe et le prix de clôture du 13 avril 2022 comme référence, Home leader 22 ans PE: Oppein Home Group Inc(603833) 22x, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 18X, Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 13X, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 14x, Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) 12x; Selon les prévisions consensuelles du vent, Goldenhome Living Co.Ltd(603180) 22 pe12x.
Comment améliorer la part de marché? Nous pensons que le canal, le produit, le service, la fabrication, chaque lien pour atteindre l’extrême peut apporter l’amélioration de la concentration. À l’heure actuelle, les principales entreprises sont entrées dans la phase d’exploitation des avantages d’échelle et d’éviction des marques locales. La capacité de leader à diversifier les canaux, à gérer avec précision et à autonomiser les concessionnaires est bien supérieure à celle de ses pairs. Le leader optimise le lien de service, l’informatisation, la logistique, l’installation et d’autres processus sont également en cours d’amélioration. En ce qui concerne le d éveloppement des produits, la sensibilisation des consommateurs à la marque a augmenté et les grandes marques ont investi davantage dans la R & D. La capacité de fabrication intelligente de premier plan a ouvert l’écart avec les petites marques et réduit les coûts de production. 22q1 la réception des commandes à domicile est restée stable, et le prix unitaire des clients finaux a considérablement augmenté grâce à l’ensemble du produit. Oppein Home Group Inc(603833) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 39800 forfait complet, y compris le canapé chihuashi, le lit souple shuda et le matelas, ainsi que les appareils ménagers de marque. Gujia 79800 package complet de luxe léger haut de gamme, y compris 24㎡ armoire personnalisée de protection de l’environnement, 60 000 yuans de meubles souples.
La politique immobilière s’est légèrement améliorée et l’évaluation des ménages devrait être rétablie. Le 5 mars, le rapport de travail du Gouvernement a mentionné l’insistance sur le logement, mais a également mentionné l’aide au logement commercial pour répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements. Le 16 mars, la réunion spéciale du Comité financier a mis l’accent sur la « croissance stable ». Le CIRC a encouragé les institutions à effectuer des prêts m & a de façon stable et ordonnée et a appuyé les fusions et acquisitions d’entreprises immobilières de haute qualité. Le Ministère des finances a déclaré qu’il n’y avait pas de conditions pour étendre la ville pilote de réforme de l’impôt foncier cette année, de sorte que les attentes tristes du marché à l’égard de l’industrie immobilière ont été révisées. Depuis le début de l’année, certaines villes des troisième, quatrième et deuxième niveaux ont progressivement assoupli leurs politiques de réglementation immobilière et renforcé leurs efforts de réglementation, passant de subventions à l’achat de logements et de prêts de la Caisse de prévoyance à l’assouplissement des restrictions aux ventes et aux prêts.
La reprise des ventes intérieures du secteur de la maison, la croissance des bénéfices de l’industrie de la maison accuse un retard par rapport au cycle de vente de la nouvelle maison de 4 à 6 trimestres. La demande de renouvellement des logements existants est plus liée à l’âge et à la capacité de consommation des logements et aux exigences des résidents en matière de logement de qualité. Supposons que les nouveaux logements commerciaux soient rénovés une fois tous les 15 ans, et que le Sommet des ventes de nouveaux logements commence juste après 2020. L’échelle des ventes de nouveaux logements en Chine a atteint un sommet à plusieurs reprises de 2005 à 21 ans, et l’augmentation de l’échelle de 2008 à 15 ans est la plus significative. Sur cette base, nous pensons que la demande de renouvellement des logements existants augmentera considérablement au cours des trois prochaines années. Nous estimons que la demande nationale de renouvellement des stocks en 2022 / 2023 / 2024 / 2025 sera d’environ 3,38 millions d’ensembles / 3,75 millions d’ensembles / 4,39 millions d’ensembles / 5,17 millions d’ensembles.
L’indice de risque: le contrôle de l’immobilier est resserré, le prix des matières premières fluctue, la propagation de l’épidémie dépasse les attentes, cet article pour le stock de calcul de l’espace du marché immobilier basé sur certaines hypothèses préalables, il peut y avoir des biais.
