Principaux points d’investissement
Cette semaine (2022.4.6 – 2022.4.8): le secteur de l’immobilier (SW) a augmenté et diminué de + 1,64%, tandis que les indices a complets de Shanghai et de Shenzhen ont augmenté et diminué de – 1,06%, – 1,74% et les rendements excédentaires de + 2,70%, + 3,38% respectivement au cours de La même période.
Données de base sur l’immobilier et les données à haute fréquence: (1) marché immobilier: Cette semaine (2022.4.2 – 2022.4.8), la zone de transaction des nouvelles maisons de 60 villes est de 2305 millions de m2, soit – 43,2% en glissement annuel et – 65,1% en glissement annuel; En 2022, les ventes cumulées se sont élevées à 52 162000 Ping, soit – 44,8% d’une année sur l’autre; Du 1er avril 2022 au 8 avril 2022, le volume cumulé des transactions s’élevait à 2764 millions de Ping, soit – 63,9% d’une année sur l’autre. La zone de transaction des maisons d’occasion de 20 villes était de 850000 m2, soit – 25,1% par rapport à l’année précédente et – 50,1% par rapport à l’année précédente; En 2022, le chiffre d’affaires cumulé s’élevait à 13 893000 Ping, soit – 43,2% d’une année sur l’autre; Du 1er avril 2022 au 8 avril 2022, le volume cumulé des transactions s’élevait à 1 049000 Flats, soit – 46,3% d’une année sur l’autre. L’inventaire cumulé des maisons neuves dans 16 villes était de + 12,5% en glissement annuel et de + 3,3% en glissement annuel; Le cycle de désintégration a augmenté de 2,5 mois. Les cycles d’urbanisation des premier, deuxième et troisième niveaux étaient respectivement de 13,1, 16,8 et 28,8 mois, en hausse de 5,4, 0,6 et 1,9 mois par rapport à la semaine dernière. Marché foncier: Cette semaine (2022.4.4 – 2022.4.10), la quantité de terrains fournis par 100 villes est de – 92,9% en glissement annuel et de – 95,5% en glissement annuel; La surface de construction des terrains fournis a été de – 91,7% en glissement annuel et de – 95,8% en glissement annuel. La superficie des terrains de 100 villes était de – 92,6% en glissement annuel et de – 95,5% en glissement annuel; Les prix des planchers négociés étaient de – 73,0% en glissement annuel et de – 59,8% en glissement annuel; Le taux de prime foncière était de – 3,32 PCT en glissement annuel et de – 21,9 PCT en glissement annuel.
Politique clé: depuis mars, l’assouplissement de l’immobilier s’est encore intensifié, passant de la baisse des taux d’intérêt et de l’assouplissement du Fonds d’accumulation à l’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente. Le 7 avril, Chongqing a publié les règles détaillées pour la mise en œuvre du soutien financier à la vie et au bien – être des citoyens de la nouvelle ville, qui mettent l’accent sur la satisfaction des besoins raisonnables en matière de crédit pour l’achat de maisons et la détermination raisonnable de la première série de normes hypothécaires pour Le crédit différencié des citoyens de la nouvelle ville admissibles (actuellement, le taux d’acompte de la première série de Chongqing est de 20% et le taux d’intérêt du prêt est de 5,2%); Développer vigoureusement les activités d’épargne – logement (les acheteurs de maisons épargnent à l’avance auprès des banques pour obtenir des prêts bancaires, accumulent des fonds pour la consommation de maisons, obtiennent également des possibilités d’améliorer leur propre crédit et aident les personnes à faible revenu et à revenu intermédiaire à réaliser « les résidents ont leur propre maison »). Réduire le coût du crédit pour l’achat de maisons en fonction des caractéristiques de « dépôt avant prêt » et de « faible taux d’intérêt constant ». Dans le même temps, renforcer le soutien au logement de sécurité et à la rénovation des anciens quartiers résidentiels urbains, etc. À l’heure actuelle, le cycle de désindustrialisation des logements commerciaux à Chongqing n’est que de 8,1 mois. Dans un cycle de désindustrialisation sain, le pouvoir d’achat des nouveaux citadins continue d’être stimulé, ce qui reflète la forte volonté du Gouvernement de stabiliser le marché immobilier.
Point de vue de Zhou: Au début du mois de mars, le rapport de travail du Gouvernement a mentionné que l’immobilier explore de nouveaux modèles et encourage la location de logements locatifs et de logements locatifs à long terme. Les procès – verbaux de réunion et les documents pertinents publiés récemment par le Ministère du logement et du développement rural urbain, le Ministère des finances, la Banque centrale et la Commission de réglementation bancaire et d’assurance ont tous souligné que, dans la situation complexe actuelle, les politiques devraient être interprétées de manière suffisamment favorable. La politique immobilière sera assouplie en fonction des exigences de « stabilisation des prix des terrains, stabilisation des prix de l’immobilier et stabilisation des attentes ». En 2022, près de 70 villes du pays ont assoupli leur réglementation. Au début, les villes de troisième et quatrième niveaux étaient les principales villes, mais maintenant elles se sont étendues aux villes de deuxième niveau, et l’assouplissement des politiques s’est encore intensifié. Nous pensons qu’un nouveau cycle plus approfondi de déréglementation nationale du logement a été lancé et nous nous attendons à ce que d’autres villes en difficulté intensifient leurs efforts de déréglementation. En outre, l’ajustement actuel de la politique du côté de la demande est relativement fréquent, compte tenu de la situation de l’immobilier qui n’est toujours pas optimiste, de nombreuses entreprises immobilières sont confrontées à un déficit de liquidité, la stabilisation de l’économie exige la stabilisation de l’immobilier, ou l’introduction de politiques d’amélioration Du côté de l’offre à l’avenir. En ce qui concerne le logement locatif à des fins de sécurité, de nombreuses grandes entreprises immobilières ont mis en place des activités de logement locatif à l’heure actuelle, et certaines d’entre elles ont la capacité de gérer les actifs du logement locatif, de sorte que le développement vers le logement locatif à des fins de sécurité est relativement harmonieux. Avec l’appui de la politique financière actuelle, ces entreprises sont plus attrayantes pour le financement. Les risques industriels futurs dépendent de l’ajustement de la structure immobilière et de l’appui politique. Il est suggéré de prêter attention à 1) Les principales entreprises immobilières qui ont déjà publié le Bureau et qui ont un crédit élevé dans le domaine du logement locatif: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) Real Estate post – period Property Management Company: Poly Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
Indice de risque: la politique de réglementation immobilière n’a pas été assouplie comme prévu; La baisse de l’industrie s’est poursuivie et les ventes ont été inférieures aux prévisions; Le risque de crédit de l’industrie continue de se propager; Les épidémies se répètent et se développent plus rapidement que prévu
