La capacité de production en amont a augmenté et l’industrie est restée déprimée. Au cours des dernières années, le segment des poulets ancestraux a réalisé des bénéfices durables, et le nombre d’introductions de poulets de chair à plumes blanches en Chine est resté élevé depuis 2019. En 2021, avec le redémarrage des importations aux États – Unis et l’amélioration de la capacité d’auto – reproduction des poulets reproducteurs chinois à plumes blanches, le renouvellement des générations ancestrales chinoises a atteint un sommet. Selon l’Association chinoise de l’élevage, 1 246000 poulets de chair à plumes blanches ont été mis à jour en 2021, soit une augmentation de 24,3% d’une année sur l’autre, et la capacité de production en amont est généralement suffisante. En raison de l’expansion en aval au cours du premier semestre de 2021 et de la demande de gros semis de poulet, le prix des semis de poulet de la génération parentale a grimpé à un maximum de 72,14 yuan / set au cours du premier semestre de 2021, en hausse de près de 266,7% par rapport à l’année précédente; Les semis de poulet de la génération commerciale ont atteint un sommet de 5,18 yuans par poulet, en hausse de 2455% par rapport à la fin de 2020.
Les pertes de l’industrie ont entraîné une baisse des ventes de substituts aux parents et une baisse de l’introduction de la grippe aviaire aux États – Unis. Mais en raison de l’abondance de la capacité de production et du fait que les prix du poulet n’ont pas augmenté comme prévu, la faiblesse des prix en aval s’est finalement propagée vers le haut, les prix des semis de poulet ont chuté. À partir du troisième trimestre de 2021, les bénéfices de l’élevage des poulets reproducteurs des parents se sont presque maintenus en dessous du seuil de rentabilité. Jusqu’à présent, la perte a dépassé trois trimestres. La perte moyenne du premier trimestre de 2022 a atteint 1,5 yuan / plume, et l’ampleur et la période de la perte ont été historiquement élevées. La perte continue a entraîné la réduction de la capacité de production de la liaison parents – substituts. Au cours du deuxième trimestre de 2021q2, les ventes totales de semis parents – substituts de poulet ont atteint 16,72 millions d’ensembles. Par la suite, les ventes de semis parents – substituts de poulet ont continué de diminuer au cours des trois trimestres suivants. Par conséquent, l’offre de semis commerciaux de poulet devrait diminuer à partir du deuxième trimestre de 2022q2 et l’offre à court terme devrait connaître une amélioration marginale. Entre – temps, depuis le début de 2022, l’épidémie d’influenza aviaire en Amérique du Nord a continué de se propager. En 21 ans, la Chine a introduit 57% des poulets reproducteurs à plumes blanches des États – Unis. De janvier à février 2022, les poulets reproducteurs à plumes blanches ont été introduits des États – Unis. Les États – Unis sont redevenus le premier pays d’introduction de poulets reproducteurs à plumes blanches en Chine. Les risques potentiels causés par les importations américaines sur l’approvisionnement en poulets de leurs ancêtres méritent d’
La consommation extérieure est sous pression à court terme et le potentiel de demande à long terme est énorme. À l’heure actuelle, la consommation de poulet de chair à plumes blanches en Chine est dominée par les deux principaux canaux, à savoir la restauration et l’alimentation en groupe, qui représentent 63% au total, tandis que la consommation des ménages et la transformation des aliments représentent encore une faible proportion. En raison de l’épidémie causée par la réduction des repas à l’extérieur et l’arrêt des études, l’arrêt du travail exercera une certaine pression sur la consommation. Cependant, le poulet de chair à plumes blanches, en tant que produit de viande protéique avec un rapport coût – efficacité élevé et une cuisson pratique, devrait progressivement passer de la consommation extérieure à la consommation intérieure, et la pression de consommation causée par l’épidémie devrait être progressivement atténuée. En ce qui concerne la consommation apparente de poulet de chair à plumes blanches au cours des dernières années, la consommation apparente de poulet n’a pas été affectée par l’épidémie et a diminué chaque année. Nous avons estimé que la consommation apparente de poulet de chair à plumes blanches en 2020 et 2021 était respectivement de 10,92 et 12,47 millions de tonnes, en hausse de 26,0% et 14,2% d’une année sur l’autre. La consommation de poulet a continué d’augmenter, de sorte que le marché chinois du poulet blanc a encore beaucoup d’espace.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Le marché du poulet blanc a été déprimé pendant longtemps, le signal d’amélioration marginale est apparu, nous pensons que les prix à un stade ultérieur suivront la pression de l’offre pour se réchauffer; Entre – temps, l’épidémie d’influenza aviaire en Amérique du Nord s’est progressivement propagée et le risque d’approvisionnement en espèces en Chine s’est accumulé. Attention à Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) Et Shandong Minhe Animal Husbandry Co.Ltd(002234) , Shandong Yisheng Livestock & Poultry Breeding Co.Ltd(002458) en amont de la chaîne industrielle.
Conseils sur les risques
La demande des consommateurs a chuté plus que prévu, le risque de fluctuation des prix des matières premières et l’incidence de la maladie du poulet.
