Points saillants
La production et la commercialisation ont été sous pression à court terme en mars et la situation générale est stable.
Selon les données publiées par la CAAC, la production de voitures au 1q22 est passée de – 2,0% à 6484 millions d’unités d’une année sur l’autre, et la production de voitures en mars est passée de – 9,1% à 2241 millions d’unités d’une année sur l’autre (production de voitures particulières de – 0,1% à 1881 millions d’unités d’une année sur l’autre + 22,4% à 1881 millions d’unités d’une année sur l’autre et production de véhicules commerciaux de – 38,0% à + 29,2% à 3600 unités d’une année sur l’autre); 1q22 ventes d’automobiles d’une année sur l’autre + 0,2% à 6509 millions d’unités, mars ventes d’automobiles d’une année sur l’autre – 11,7% / an + 28,4% à 2234 millions d’unités (ventes en gros de voitures particulières d’une année sur l’autre – 0,6% / an + 25,1% à 1864 millions d’unités, ventes en gros de véhicules utilitaires d’une année sur l’autre – 43,5% / an + 47,7% à 3700 unités).
Augmentation globale des stocks, amélioration par rapport à l’année précédente
À la fin du mois de mars, les stocks des constructeurs automobiles étaient de + 3,7% à 845000 véhicules par rapport au début du mois (7,5% à 517000 véhicules dans les garages de voyageurs et de – 1,7% à 329000 véhicules dans les garages commerciaux). En mars, l’indice d’alerte rapide des stocks des concessionnaires automobiles est passé de + 8,1 PCT / an à + 7,5 PCT à 63,6%, et le coefficient d’inventaire global des concessionnaires automobiles est passé de + 13,6% / an à – 5,4% à 1,75. Dans l’ensemble, l’épidémie de mars a entraîné une baisse des ventes, une reconstitution des stocks à la fin de la saison de superposition et une amélioration des stocks.
En mars, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont maintenu une croissance rapide d’une année sur l’autre et le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques a atteint 24,7%.
Selon les données publiées par la CAAC, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques au 1q22 sont passées de + 142% / + 139% à 1 293000 véhicules / 1 257000 véhicules d’une année sur l’autre, la production de nouveaux véhicules énergétiques en mars est passée de + 114,8% d’une année sur L’autre / 25,4% d’une année sur l’autre à 465000 véhicules, et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont passées de + 114,1% d’une année sur l’autre / 43,9% d’une année sur l’autre à 484000 véhicules (taux de pénétration de 21,7%). Le volume des ventes de voitures particulières neuves énergétiques est passé de + 117,0% par rapport à l’année précédente à + 42,3% par rapport à l’année précédente à 461000 véhicules (taux de pénétration de 24,7%), tandis que le volume des ventes de voitures particulières hybrides électriques pures / rechargeables est d’environ 373000 véhicules / 87 000 véhicules respectivement. Le volume des ventes de véhicules utilitaires à énergie nouvelle est passé de + 69,5% par rapport à l’année précédente à + 82,5% par rapport à l’année précédente à 24 000 véhicules (le taux de perméabilité n’est que d’environ 6,5%), et le volume des ventes de véhicules utilitaires hybrides électriques purs / rechargeables est d’environ 22 000 véhicules par rapport à l’année précédente.
Suggestions d’investissement: Nous sommes optimistes quant à la perspective d’une libération continue de la demande de nouveaux véhicules de tourisme énergétiques 2c, et nous nous attendons à ce que les entreprises automobiles couvrent encore la fluctuation des politiques et la pression à la hausse des coûts par des ajustements complets des prix et des capitaux propres, etc., afin de maintenir une libération stable des nouvelles commandes. Nous nous attendons à ce que la production / livraison de masse à court terme dépende principalement de la situation épidémique, de la chaîne d’approvisionnement et de la logistique. Nous prévoyons que les ventes de véhicules de tourisme Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Dans le secteur des voitures particulières, les constructeurs automobiles traditionnels recommandent Great Wall Motor Company Limited(601633) La plaque de pièces de rechange est recommandée Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) .
Analyse des risques: la pénurie de puces n’a pas été atténuée comme prévu; La croissance et la demande de l’industrie sont inférieures aux attentes; Le lancement et l’escalade de nouveaux véhicules sont inférieurs aux attentes; Augmentation des prix des matières premières; La récurrence des épidémies; Risques politiques et de marché.
