Avec l'ajustement important du marché des capitaux propres, le marché des fonds a commencé à souffler un « vent de stabilité ».
Depuis le début de l'année 2022, l'ajustement du marché a entraîné un retrait important de nombreux fonds propres et une baisse de l'appétit des investisseurs pour le risque, ce qui a conduit à la recherche d'un endroit plus sûr pour investir, ce qui a donné lieu à un boom des FPI publics.
Dans le même temps, la demande des investisseurs a également une incidence constante sur l'offre de produits des sociétés de fonds. Bien que le marché de l'émission de fonds à court terme soit encore dans le « froid du printemps inversé », la direction de la distribution des produits des sociétés de fonds a changé de façon évidente, et les produits équilibrés et stables occupent progressivement le courant dominant.
Les produits de capitaux propres sont difficiles à vendre
Augmentation du nombre de produits robustes
Selon les statistiques, en mars et avril de cette année, le nom du nouveau Fonds de développement, avec les mots « équilibré » et « stable », comme un total de 23 Fonds, par rapport à décembre, une augmentation significative; Parmi les nouveaux fonds de développement, les produits à risque faible et moyen, tels que les fof, les fonds hybrides à dette partielle et les fonds obligataires, représentent près de 60%.
« Il s'agit principalement de s'adapter à la baisse de l'appétit des investisseurs pour le risque. Certains spécialistes du marché des sociétés de fonds ont déclaré que les documents promotionnels récents de l'entreprise mettaient fortement l'accent sur la publicité en matière de contrôle des retraits, que les produits de capitaux propres étaient généralement difficiles à vendre et que l'échelle de collecte de plus de 100 millions de RMB par jour était très difficile, comparativement, L'acceptation des canaux pour les produits robustes était plus élevée, « l'objectif de collecte d'un milliard de RMB à droite et à gauche peut encore être atteint ».
Du point de vue des gestionnaires de fonds, la plupart des dirigeants envoyés par les grandes sociétés de fonds ont également une expérience de la gestion des pensions, des rentes d'entreprise et de la sécurité sociale, et le style d'investissement est connu pour être stable.
Par exemple, la célèbre s érie « fixed receipt + » Yue d’efonda a lancé de nouveaux produits en avril et a émis un fonds de détention d’un an d’efonda Yue Xin Le 13 avril. Il s'agit d'un fonds mixte de dette partielle. Wang Cheng, le gestionnaire de fonds proposé, est actuellement Vice - Directeur général du Département d'investissement de pension Multi - actifs du Fonds efonda. Il a également été Directeur général adjoint du Département d'investissement de pension. Le Fonds de détention d'un an d'efonda yuexia, dont il est à la tête, a été un 10 milliards de dollars en 2021.
En outre, le 11 avril, Shantou mogenborui Equilibrium a ouvert l'émission en détenant fof pendant un an. Il est entendu que le Fonds est axé sur la stratégie de « répartition équilibrée ». Le gestionnaire de fonds proposé, Eun xuehai, est le dirigeant principal des investissements de Shanghai Investment Morgan Asset Allocation and Pension Management. Il a déjà dirigé les produits et les stratégies du plan d'investissement Fidelity 401k à Fidelity Investment Group, aux États - Unis, et est un vétéran de la gestion des pensions à l'étranger.
Plus tôt, le 6 avril, le Fonds mondial xingzheng a émis un fof obligataire, qui est détenu par xingzheng global preference pendant six mois. Le gestionnaire du Fonds est dirigé par Lin guohuai, Directeur des investissements du fof et Directeur de la gestion des pensions de la société.
En répartissant le risque de portefeuille diversifié de différents actifs, le fof et le Fonds à revenu fixe + deviennent de nouveaux choix financiers pour les investisseurs à faible appétit de risque. En prenant fof comme exemple, selon les données de Galaxy Securities, à la fin de 2021, fof, une stratégie robuste émise sur le marché, avait un rendement moyen de 5,46% au cours de la dernière année et un retrait maximal moyen de 5,81%.
Dans le même temps, en raison de la grande volatilité du marché, de nombreux gestionnaires de fonds ont déclaré au cours d'entrevues que les nouveaux fonds seraient plus prudents dans la construction de positions, en mettant l'accent sur l'accumulation de coussins de sécurité, afin d'empêcher l'ouverture des produits de rencontrer une grande proportion de remboursement.
Un gestionnaire de fonds « revenu fixe + » d’un nouveau produit a déclaré: « en fait, cette vague de retrait au début de l’année a fait beaucoup de mal aux investisseurs. La patience restante a été épuisée. Notre nouveau Fonds accordera beaucoup d’attention à l’accumulation de coussins de sécurité au début de la construction de positions. D’abord, Nous investirons principalement dans des obligations de crédit à court et moyen terme pour obtenir des rendements de coupons, puis nous augmenterons progressivement les positions sur les produits de capitaux propres.»
Compte tenu de la création de certains fonds secondaires, la valeur nette de nombreux fonds a peu fluctué, ce qui indique que la position des actions est également nettement plus faible et que les gestionnaires de fonds sont plus prudents.
Prenons l'exemple de l'équilibre sélectif de la promotion des investissements établi le 7 mars, qui est un fonds mixte équilibré. La volatilité de la valeur nette hebdomadaire au 8 avril était inférieure à 0,05%, ce qui est inférieur à la volatilité de certains fonds obligataires. De même, le Fonds de consommation de médicaments Zhongrong, créé le 9 mars, a également connu une faible volatilité de la valeur nette, la plus forte fluctuation de la valeur nette hebdomadaire depuis sa création il y a cinq semaines n'étant que de 0,02%, ce qui signifie que sa position actuelle est extrêmement faible.
Jusqu'au 12 avril, les deux fonds susmentionnés ont obtenu des rendements positifs depuis leur création et ont récemment ouvert leurs souscriptions quotidiennes après avoir accumulé un certain coussin de sécurité.
gestionnaire de fonds
En ce qui concerne l'avenir du marché, bien que l'industrie attribue généralement la chute du marché à la libération de divers sentiments irrationnels, de nombreux gestionnaires de fonds ont encore proposé des propositions d'investissement modérément équilibrées et diversifiées.
He xiaobin, un gestionnaire de fonds mixte proposé par bodao Research Co., Ltd., a déclaré que, d'un point de vue quantitatif, le style du marché a tendance à être sous - évalué cette année. Compte tenu du fait que le cycle de croissance de la valeur des actions a dans l'histoire présente certaines caractéristiques régulières, Dans le contexte d'une croissance stable, le style de valeur dominant peut encore durer un certain temps. Il est suggéré de maintenir un équilibre modéré dans le style de combinaison et une répartition diversifiée pour mieux faire face aux changements de l'environnement du marché.
En xuehai, le gestionnaire de fonds proposé par SAIC morgenborui Equilibrium, a déclaré que l'appétit pour le risque du marché était en train de passer d'une attitude relativement conservatrice et de recherche de la sécurité à une attitude relativement positive et à une acceptation relative du risque.
D'une part, après une période de volatilité négative du marché, les risques liés au cycle d'augmentation des taux d'intérêt à l'étranger, aux risques géopolitiques, aux risques d'inflation, à la baisse de l'économie chinoise et à la propagation des épidémies ont été progressivement acceptés par le marché; Dans le même temps, sous la pression du ralentissement économique, la politique de la Chine a commencé à réduire les taux d'intérêt depuis le quatrième trimestre de l'année dernière, tandis que l'objectif de croissance du PIB de 5,5% a donné un signal fort de croissance stable. Compte tenu de tous les moyens subséquents de croissance stable, y compris la politique monétaire, la politique financière et le soutien aux anciennes et nouvelles infrastructures, à l'immobilier et à la nouvelle politique énergétique, Eun xuehai s'attend à ce que l'ensemble du cycle économique de la Chine soit inversé.
« À l'heure actuelle, les actifs de capitaux propres ou les actifs à risque méritent plus d'attention, en particulier ceux qui sont étroitement liés aux fondamentaux de la Chine et qui sont très sensibles aux facteurs de risque actuels, tels que les actions de la Chine et les actions de Hong Kong, qui seront notre orientation d'investissement très préoccupante à l'heure actuelle. » Eun xuehai a dit.
Mais en xuehai estime également que le marché chinois des capitaux propres présente les caractéristiques d’une forte croissance et d’une forte volatilité. « l’utilisation d’une répartition diversifiée des actifs est l’un des moyens efficaces de faire face à la forte volatilité et à l’incertitude du marché. À plus long terme, un portefeuille diversifié peut également aider à obtenir des résultats d’investissement à long terme, car il n’y a pas de catégorie d’actifs unique qui puisse être un gagnant permanent.»
