Conseils d’investissement pour la période en cours:
Secteur du ciment: la demande exerce une double pression sur les coûts, et les résultats du secteur devraient diminuer de 19% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre, l’industrie a été confrontée à la double pression d’une baisse de la demande et d’une hausse des coûts. La faiblesse de l’immobilier en aval, associée à une épidémie, a entraîné une baisse significative de la production et des ventes, tandis que la forte hausse des prix du charbon a exercé une pression sur les coûts unitaires. Bien que le prix moyen du ciment ait augmenté sous l’appui des coûts, il n’a pas été en mesure de compenser l’augmentation des coûts et les bénéfices de l’industrie ont été sous pression. La croissance prévue comprend Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) (5%); La baisse d’une année sur l’autre comprend Anhui Conch Cement Company Limited(600585) (- 15%), Fujian Cement Inc(600802) (- 26%), Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) (- 83%), Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) (- 92%); La perte comprend Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) , Xinjiang Qingsong Building Materials And Chemicals(Group)Co.Ltd(600425) .
Secteur du verre: les bénéfices ont diminué et les résultats du secteur devraient baisser de 38% d’une année sur l’autre. Le verre flotté est également soumis à la faiblesse de l’immobilier et à la pression des coûts des combustibles de base tels que la soude, ce qui exerce une pression sur les bénéfices de l’industrie. Dont: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (- 41%).
Consommation de matériaux de construction et autres: en raison du climat favorable de l’immobilier, de la chaîne de capital et de la pression sur les coûts, la performance des actions individuelles est très différente, et la performance du secteur devrait augmenter de 14% d’une année sur l’autre. Les bénéfices des matériaux de construction de consommation au premier trimestre ont continué d’être sous pression, les conditions de collecte et de paiement des entreprises immobilières en aval n’ont pas encore été améliorées, les coûts en amont ont également été sous pression synchrone, les bénéfices des principales entreprises sont généralement sous pression. La croissance prévue comprend Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) (50%), China Jushi Co.Ltd(600176) (32%), Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) (10%), Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) (5%), Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) (3%); La baisse d’une année sur l’autre comprend Skshu Paint Co.Ltd(603737) (- 38%), D&O Home Collection Co.Ltd(002798) (- 34%), Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) (- 25%), Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) (- 10%), Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) (- 6%), ad shares (- 5%), 30073 La perte comprend Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) .
La croissance stable n’est pas terminée et peut encore être configurée. En ce qui concerne les quatre phases descendantes de l’immobilier en 2008, 2012, 2014 et 2018, le point de départ du rendement relatif du secteur de la croissance stable commence par l’assouplissement des politiques et se termine 3 à 6 mois avant le retrait des politiques ou la falsification. À l’heure actuelle, peu de temps après le début de l’assouplissement des politiques, le point d’inflexion des données n’est pas apparu, il est prévu qu’il y aura encore une période d’introduction intensive des politiques après l’atténuation de l’épidémie, et la déduction du marché en est encore à mi – parcours. La sélection des actions doit tenir compte des différences structurelles et historiques. Auparavant, chaque cycle de baisse de l’immobilier s’accompagnait d’un inventaire élevé de l’immobilier, d’une politique immobilière facile, d’un relâchement de la demande, d’une situation de base stimulante. Mais ce cycle de baisse de l’immobilier s’accompagne d’un faible niveau des stocks, d’un grand nombre de contraintes politiques, de l’absence de conditions d’assouplissement majeur du côté de la demande, de la nécessité d’une politique d’expansion répétée entre l’offre et la demande en vrac afin de maintenir la « Dimension » et de prendre les terres comme indicateurs prospectifs, les données sur l’investissement immobilier au cours du deuxième semestre ne sont pas optimistes, nous estimons que ce cycle d’assouplissement de l’immobilier et de réparation des données sera long et lent. Compte tenu du fait que la construction d’immobilisations a joué un rôle plus important dans la couverture de l’immobilier dans l’histoire, l’importance et la nécessité de la construction d’immobilisations ont été améliorées dans le contexte de la croissance stable actuelle. Si nous voulons atteindre ou approcher l’objectif annuel de croissance du PIB, la construction d’immobilisations ne peut pas être médiocre, et il y a plus d’espace que prévu au cours du deuxième semestre de l’année, de sorte que nous préférons que le droit d’investissement soit important et plus
Avis sur l’analyse des investissements: les principales possibilités de matériaux de construction sont le ciment et les matériaux de construction de consommation (et Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) Ciment: contrairement à 2018, la plaque n’a pas de logique de prix, de sorte qu’il est difficile d’avoir un rendement absolu de la plaque à grande échelle, ce qui signifie que la sélection des actions doit être plus flexible. Le noyau de White Horse, comme Conch, est à la fois offensif et défensif. En ce qui concerne le rendement relatif, le rendement absolu dépend de la participation des stocks de ciment dans les zones chaudes. Il est orienté vers le thème et l’anticipation. Par exemple, les stocks de ciment dans la région du Xinjiang ont augmenté de façon significative. On s’attend à ce que le marché revienne aux stocks de ciment dans la région de la Chine orientale (Anhui et Zhejiang) après l’amélioration de la situation épidémique à la prochaine étape. Matériaux de construction de consommation: historiquement, le point d’inflexion de la plaque de matériaux de construction de consommation est synchronisé avec les données immobilières, un peu plus tard que la plaque de matériaux de construction de consommation (le point d’inflexion de la plaque de matériaux de construction de consommation est synchronisé avec les politiques, plus tôt que Les données), de sorte qu’il est actuellement dans la position de gauche. Cependant, après deux ans d’intervention en référence à l’expérience historique, le revenu absolu est assez riche. Nous croyons qu’il a une valeur
En ce qui concerne les matériaux d’étanchéité et de tuyauterie pour les infrastructures existantes et les biens immobiliers en aval prioritaires, il est recommandé de prêter attention à Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Cofco Engineering & Technology Co.Ltd(301058) : l’entreprise correspond à de nombreuses lignes politiques principales telles que « croissance stable + sécurité alimentaire + logistique de la chaîne du froid + réforme des entreprises d’État ». La piste de subdivision est en plein essor dans les politiques, avec des performances très flexibles et prévisibles. On s’attend à ce que 2022 soit le point d’inflexion et 2023 le point d’éclatement.
