Récemment, Caitong Securities Co.Ltd(601108) Le reporter du Daily Economic News a passé en revue la situation du refinancement des sociétés de valeurs mobilières cette année et a constaté que le refinancement des sociétés de valeurs mobilières, y compris Caitong Securities Co.Ltd(601108) Entre – temps, depuis mars, les demandes de refinancement de 60098 , China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) et Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
Les journalistes ont noté que « tonifier le sang » dans l’industrie des valeurs mobilières, le financement par actions augmente progressivement, depuis juin de l’année dernière, 5 sociétés de valeurs mobilières totalisant 54,5 milliards de yuan de travail d’attribution d’actions. Depuis octobre de l’année dernière, il n’y a pas eu de sociétés de valeurs mobilières qui refinancent par voie d’augmentation régulière. En outre, si l’on examine l’utilisation du refinancement par les sociétés de valeurs mobilières au cours des dernières années, on constate que l’intermédiation en capital est devenue un domaine d’investissement important.
Cette année, 42,3 milliards de RMB ont été réinvestis par des sociétés de valeurs mobilières.
Depuis cette année, les nouvelles du financement des sociétés de valeurs mobilières par le biais de la « Troïka » de l’augmentation fixe, de l’émission d’actions et de la dette convertible se sont poursuivies. En février de cette année, Citic Securities Company Limited(600030) Immédiatement après Citic Securities Company Limited(600030)
À la fin du mois de mars, Galaxy Securities a émis des obligations convertibles d’une valeur de 7,8 milliards de RMB. De même, le Caitong Securities Co.Ltd(601108) a commencé à émettre des actions à la fin du mois de mars de cette année et a annoncé les résultats de l’émission d’actions le 12 avril. L’échelle réelle des fonds levés s’élevait à 7172 milliards de RMB.
Par conséquent, l’échelle de refinancement des sociétés de valeurs mobilières achevées cette année s’élève à 42,3 milliards de RMB. Dans le même temps, les journalistes ont noté qu’environ 38,3 milliards de yuan de refinancement des sociétés de valeurs mobilières ont été approuvés par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et seront bientôt publiés.
Le 18 mars de cette année, Orient Securities Company Limited(600958) a annoncé que la demande d’attribution d’actions a a En février de cette année, Orient Securities Company Limited(600958) De même, le 18 mars, Sinolink Securities Co.Ltd(600109) Le 13 avril, China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) Le 13 avril, Zheshang Securities Co.Ltd(601878) a annoncé que l’émission d’obligations convertibles a été approuvée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et que l’échelle prévue de l’émission d’obligations convertibles s’élevait à
Ainsi, cette année, l’échelle de refinancement des sociétés de valeurs mobilières pourrait dépasser 2021, mais elle est encore inférieure à 2020. Les statistiques montrent que 18 sociétés de valeurs mobilières (à l’exclusion de l’échantillon d’émission d’actions pour l’achat d’actifs, comme ci – dessous) ont achevé le refinancement en 2020 (calculé sur la base de la date d’inscription), avec une échelle de financement réelle de 118,4 milliards de RMB; En 2021, 10 sociétés de valeurs mobilières ont achevé le refinancement, avec une échelle de financement réelle de 65,6 milliards de RMB.
Le financement par actions augmente progressivement
Les journalistes ont également constaté que, sur les 31 projets de refinancement des sociétés de valeurs mobilières qui ont été mis en place depuis 2020, 14, 11 et 6 respectivement ont été ajoutés, attribués et convertibles. Le financement par augmentation fixe semble être le principal mode de refinancement des sociétés de valeurs mobilières, en particulier en 2020, les sociétés de valeurs mobilières ont achevé le financement par augmentation fixe jusqu’à huit, ce qui est étroitement lié à l’introduction de nouvelles règles de refinancement en février 2020.
Cependant, le reporter a constaté que depuis octobre 2021 Dongxing Securities Corporation Limited(601198) Dans le même temps, les journalistes ont également noté qu’en 2021, 6 sociétés de valeurs mobilières ont complété un financement supplémentaire fixe, l’échelle de financement réelle de 29804 milliards de yuan, par rapport à l’échelle de financement prévue de près de 40%. Par exemple, en mai 2021, le Zheshang Securities Co.Ltd(601878) Il en va de même pour Xiangcai Co.Ltd(600095)
À cet égard, les analystes des sociétés de valeurs mobilières ont déclaré qu’au cours des deux dernières années, le secteur non bancaire a continué de se redresser et que le sentiment du marché était faible, ce qui a affecté l’enthousiasme des institutions à participer à la croissance constante des sociétés de valeurs mobilières, ce qui a entraîné une réduction de l’échelle de croissance constante. Dans le même temps, les actions des sociétés de valeurs mobilières ont tendance à être faibles, ce qui peut facilement entraîner une augmentation de la participation des institutions après la couverture.
Par rapport au financement par augmentation fixe, depuis le deuxième semestre de l’année dernière, il y a eu une augmentation progressive du nombre de sociétés de valeurs mobilières qui ont complété le refinancement par voie d’émission d’actions. Depuis juin 2021, Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Hongta Securities Co.Ltd(601236) , Soochow Securities Co.Ltd(601555) , Citic Securities Company Limited(600030) et Caitong Securities Co.Ltd(601108) China Industrial Securities Co.Ltd(601377)
À l’heure actuelle, il y a relativement peu de sociétés de valeurs mobilières qui utilisent le financement par obligations convertibles, principalement avec des restrictions plus strictes. Selon la recherche et l’analyse, l’émission publique d’obligations convertibles doit satisfaire à six conditions de base, à savoir le bénéfice continu, le bénéfice d’exploitation, le dividende en espèces, le Rao, le solde des obligations et le bénéfice distribuable.
Principales orientations du refinancement des courtiers en valeurs mobilières dans les activités d’intermédiation en capital
Le reporter a ensuite examiné l’utilisation du refinancement des sociétés de valeurs mobilières et a constaté que, contrairement à l’orientation précédente de la collecte de fonds axée sur les activités de financement, le nantissement d’actions et l’auto – assistance directionnelle, les activités d’intermédiation en capital sont devenues une orientation importante du refinancement des sociétés de valeurs mobilières.
Prenons l’exemple du refinancement des sociétés de valeurs mobilières qui a pris fin cette année, Citic Securities Company Limited(600030) Galaxy Securities prévoit d’émettre 7,8 milliards d’obligations convertibles, dont pas plus de 3 milliards de RMB pour les activités d’intermédiation en capital; Caitong Securities Co.Ltd(601108)
L’activité d’intermédiation en capital est une sorte d’activité dans laquelle les sociétés de valeurs mobilières utilisent leur propre bilan pour répondre aux besoins des clients en matière d’investissement et de financement par la conception de produits, y compris, sans s’y limiter, les opérations de marge, les nantissements d’actions, les swaps de revenus, Les produits dérivés d’actions, les produits dérivés de produits de base, les opérations de création de marché et les opérations transfrontalières. En outre, les activités d’intermédiation en capital peuvent également produire des effets de synergie avec d’autres activités telles que la gestion du patrimoine, qui est devenue progressivement l’une des principales orientations de développement des activités d’actifs lourds des sociétés de valeurs mobilières.
Toutefois, l’activité intermédiaire en capital est une activité consommatrice de capital, dont l’échelle et la rentabilité dépendent d’un approvisionnement stable en capital à long terme. Le Caitong Securities Co.Ltd(601108)
Selon l’étude Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Depuis 2019, avec l’approfondissement de la réforme du marché des capitaux et l’amélioration du degré d’organisation du marché, les activités d’intermédiation en capital des sociétés de valeurs mobilières ont connu une croissance rapide, ce qui a entraîné une forte augmentation des actifs de négociation des sociétés de valeurs mobilières de premier plan et est devenu le moteur de la croissance des actifs des sociétés de valeurs mobilières de premier plan et de la différenciation de la structure des actifs.
