Résumé du rapport annuel: au 11 avril, le bénéfice net des banques cotées en actions a a augmenté de 13,3% d’une année sur l’autre et le chiffre d’affaires a augmenté de 8,2% d’une année sur l’autre en 2021. La qualité des actifs s’est améliorée en raison de l’impact de base de 2020, de l’amélioration des bénéfices et de l’amélioration du Rao d’une année sur l’autre. La croissance des bénéfices des banques commerciales urbaines continue de dominer le secteur. L’épidémie récente a accru la pression économique, la Chine a souvent confirmé que les objectifs de la politique d’ici 2022 ne seront pas ébranlés et que les politiques actives de maintien de la stabilité devraient continuer d’être mises en œuvre jusqu’à ce que l’efficacité de la croissance stable soit démontrée. Entre le milieu et la fin d’avril, la Banque cotée entre dans la période de divulgation du rapport trimestriel 1 et prête une attention active au marché du rapport trimestriel 1.
Nous réaffirmons notre point de vue selon lequel une croissance stable continuera de catalyser et de favoriser les actions bancaires. Les actions recommandent continuellement des banques commerciales rurales urbaines de haute qualité: Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919)
La provision demeure le facteur de contribution le plus positif au rendement
Selon la décomposition des facteurs moteurs du taux de croissance du bénéfice net des banques cotées, la provision pour l’année complète a contribué de 8,8 points de pourcentage à la performance, ce qui est le facteur de contribution positif le plus important à la croissance du bénéfice. Deuxièmement, l’échelle, avec une contribution positive de 6,8 points de pourcentage; Les recettes provenant des commissions et les autres recettes autres que les intérêts ont contribué respectivement de 1,9 et 5,7 points de pourcentage; La contribution négative de l’écart d’intérêt est de 6,3 points de pourcentage; Les frais d’exploitation et de gestion et la contribution fiscale négative sont respectivement de 4,3 et 0,3%.
Écart d’intérêt: l’écart d’intérêt annuel a diminué d’une année sur l’autre et s’est stabilisé marginalement au deuxième semestre.
En 2021, la marge d’intérêt des banques cotées a diminué de 7 BP à 2,07% d’une année sur l’autre par rapport à 2020, dont 10 BP à 3,79% pour le rendement de l’actif et 1 BP à 1,86% pour le coût du passif. Mais depuis le deuxième semestre, l’écart d’intérêt s’est stabilisé et le niveau absolu de l’écart d’intérêt annuel est resté inchangé par rapport au premier semestre. Nous sommes préoccupés par la hausse marginale du taux de coût du côté de la dette au cours du deuxième semestre, principalement en raison de la pression exercée sur les dépôts; Du côté des actifs, la demande effective de crédit s’est affaiblie sous l’influence de l’épidémie et les prix du côté des actifs ont été sous pression, et l’écart d’intérêt devrait encore baisser légèrement.
Échelle: l’expansion de l’échelle augmente rapidement et la croissance des dépôts est relativement faible.
Le taux de croissance annuel de l’échelle des actifs portant intérêt des banques cotées au quatrième trimestre a augmenté de 1% à 8,3% par rapport au troisième trimestre, et la proportion de prêts a continué d’augmenter à 59%. Parmi les prêts, la part des prêts de détail a augmenté par rapport à 2020 et celle des billets a augmenté au cours du deuxième semestre de l’année dernière, soit en raison de l’élargissement de l’impulsion du crédit au quatrième trimestre de l’année dernière, de la réduction de l’appétit pour le risque et de l’insuffisance de la demande de crédit convenue. Du côté du passif, le taux de croissance annuel des dépôts a ralenti par rapport à 2020. Afin de soutenir l’expansion constante du côté de l’actif, le taux de croissance annuel de l’ensemble du passif axé sur le marché des banques cotées a dépassé celui des dépôts.
Qualité des actifs: les indicateurs continuent d’être bons, l’accent étant mis sur les perturbations épidémiques et les effets positifs des politiques mises en œuvre.
Le taux de non – performance des banques cotées a maintenu une tendance à la baisse, la valeur de fin d’année a diminué de 5BP à 1,33% par rapport au troisième trimestre; Par rapport à la fin du deuxième trimestre, la proportion de prêts préoccupants et le taux de retard ont tous diminué de 4 BP à 1,73% et 1,23%. Nous avons estimé que le taux annuel de NPL des banques cotées en 2021 était inférieur de 39 BP à 0,86% à celui de 2020. Depuis 2022, des politiques actives visant à maintenir la stabilité de l’immobilier ont été mises en place en permanence, ce qui est favorable à la stabilité fondamentale des banques. Dans le même temps, l’efficacité des politiques de stabilisation et les perturbations potentielles causées par les épidémies récentes doivent rester préoccupantes. Dans le cadre de l’amélioration de la qualité des actifs, le taux de couverture des provisions a augmenté de 7 points de pourcentage pour atteindre 239% par rapport au troisième trimestre, bien que les provisions bancaires aient diminué au quatrième trimestre; L’allocation des prêts a chuté de 3 BP à 3,18% par rapport au trimestre précédent.
Conseils sur les risques: la détérioration de la qualité des actifs et la surveillance financière ont dépassé les attentes en raison du ralentissement économique.
