Principaux points de vue
En tant qu’industrie de base en Chine, la chaîne d’approvisionnement du Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a été mise en ligne et les travaux ont repris de façon ordonnée. Le cycle actuel de l’épidémie a commencé en mars. Guangdong, Shanghai et Jilin, en tant que zone centrale de l’industrie automobile chinoise, ont été touchés à des degrés divers. En tant qu’industrie pilier, afin d’atténuer les problèmes logistiques de la chaîne d’approvisionnement causés par l’épidémie, le Ministère de l’industrie et des technologies de l’information a lancé le 11 avril la « sector – forme de coordination de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne d’approvisionnement de l’industrie automobile » pour aider les entreprises de la chaîne d’approvisionnement à fournir une rétroaction en temps opportun et à résoudre les problèmes difficiles, et à reprendre les travaux de manière ordonnée dans
Shanghai, Guangdong et Jilin sont les principales régions de l’industrie automobile chinoise. En 2020, la production automobile des trois régions sera de 8,44 millions de véhicules, soit 33% de la production automobile totale de la Chine; En 2020, les ventes de voitures particulières dans les trois régions se sont élevées à 2,93 millions, soit 15% des ventes totales de voitures en Chine. Au niveau des entreprises cotées, il y a 23 entreprises indépendantes de pièces détachées dans les zones touchées par l’épidémie, dont 17 à Shanghai, 4 à Changchun et 2 à Guangzhou. Il y a 21 entreprises étrangères de pièces détachées dans les zones touchées par l’épidémie, y compris Bosch, Yazaki, Denso, jtekt, ZF, Magna, Fergie, etc., qui soutiennent les clients dans la conception de Volkswagen, General Motors, Ford, SAIC, FAW, Toyota, Mercedes – Benz, BMW, etc.
Analyse de la capacité de production et de la chaîne industrielle de Shanghai, Guangzhou et Jilin: selon les données d’epsearch, Saic Motor Corporation Limited(600104) en 2021, la capacité de production était de 10,13 millions de véhicules, dont 1,96 million de véhicules à Shanghai, soit environ 19% de la capacité totale; En 2021, la capacité de production de Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) était de 2,62 millions de véhicules, dont 1,91 million à Guangzhou, soit environ 73% de la capacité totale; La capacité de production du Groupe FAW en 2021 était de 4,42 millions de véhicules, dont 1,7 million dans la région de Jilin + Guangzhou, soit environ 38% de la capacité totale; Tesla: la capacité des usines chinoises est de 450000, toutes situées à Shanghai. La capacité de production prévue de Weilai Motor est de 240000, et il n’y a pas de capacité de production dans la zone touchée par l’épidémie. Xiaopeng Motor a une capacité de production de 300000 véhicules en 2021, dont 100000 dans la région de Guangzhou.
Suggestions d’investissement: Nous pensons que l’évolution des prix des matières premières et l’impact de l’épidémie sont difficiles à prévoir à court terme, mais la tendance à la mise à niveau électrique et intelligente de l’industrie automobile reste la logique principale des 5 à 10 dimensions à l’avenir. Certaines pièces sont tombées à un niveau d’évaluation raisonnable et la valeur d’allocation à moyen et à long terme est importante. Nous recommandons deux lignes principales: la montée en puissance de la marque indépendante et la mise à niveau intelligente électrique de l’automobile. Ligne principale 1: en 2021, le taux de pénétration des nouveaux véhicules de tourisme énergétiques a dépassé le point clé de 15% et est entré dans la pénétration accélérée. Dans le contexte du soutien de base de la technologie de l’énergie électrique, la logique de production de l’ensemble du véhicule a changé. La marque indépendante a dépassé la coentreprise en termes de structure organisationnelle, de degré de perfection de la chaîne d’approvisionnement et de modèle d’entreprise, et a longtemps considéré les possibilités d’investissement de la chaîne industrielle causées par la montée de la marque indépendante. Ligne principale 2: le cœur de l’électrification des véhicules est l’application du flux d’énergie. En raison de la superposition de nombreux facteurs tels que les politiques, la technologie et Tesla, les nouveaux véhicules énergétiques sont entrés dans une phase de développement de haute qualité, la Force des produits des modèles de véhicules entraînés par la demande a été améliorée, et la tendance technologique a été à la mise à niveau multidimensionnelle du phosphate de Lithium – fer, 4680 cylindres, système d’entraînement électrique Multi – en – un, haute tension de la sector – forme automobile complète et d’autres. Ligne principale 3: le cœur de l’intelligence automobile est l’application du flux de données, et les composants incrémentaux comprennent: l’extrémité d’acquisition – lidar, radar à ondes millimétriques, caméra et autres capteurs, l’extrémité de transmission – connecteur à grande vitesse, le Contrôleur de domaine d’extrémité de calcul, la suspension d’air d’extrémité d’application, le freinage et la direction par fil, l’extrémité d’intersection – HUD, la lampe interactive, l’instrument de commande centrale, le verre de rideau de ciel, l’acoustique embarquée,
Conseils sur les risques: risque de production de puces automobiles, risque de baisse des ventes, risque traditionnel de changement d’entreprise.
