La performance de l’assurance – vie a été faible et l’épidémie a eu des répercussions répétées sur la demande des clients et l’industrie de l’exposition. 22q1 le revenu des primes d’assurance – vie est le suivant: assurance – vie (YOY + 17,9%), assurance – vie (YOY + 4,2%), assurance – vie Xinhua (YOY + 2,4%), assurance – vie (YOY – 2,3%) et assurance – vie nationale (YOY – 2,7%); En mars, le revenu mensuel de la prime était de taibaoshu Life (YOY + 10,1%), guoshu Life (YOY + 5,6%), Xinhua (YOY – 4,2%), Ping An Life (YOY – 4,2%) et People’s Insurance Life (YOY – 24,6%). Nouveau unilatéral, affecté par la réduction de l’échelle de l’agent + base élevée d’une année sur l’autre, Ping An Shou 22q1 nouvelle prime unique YOY – 14,9%; Renbaoshou a bénéficié de l’attraction de fujiao, 22q1 New Single YOY + 45,5%; L’augmentation des paiements à terme en mars (YOY + 40,9%) a contribué à la croissance des nouveaux billets (YOY + 29%), tandis que les renouvellements (YOY – 41,9%) ont nui à la performance des primes.
L’épidémie a entraîné une baisse des ventes de voitures neuves et un ralentissement de la croissance des primes d’assurance immobilière. 22q1 le revenu cumulé des primes d’assurance immobilière de taibao Cai (YOY + 13,8%), People’s Insurance Cai (YOY + 12,2%) et Ping An Cai (YOY + 10,3%); En mars, le revenu mensuel de la prime était de taibao finance / People’s Insurance Finance / Ping An finance YOY + 10,9% / + 10,2% / + 9,2%, et le taux de croissance était de – 11,6 PCTs / – 3,2 PCTs / – 8,8 PCTs. L’épidémie a eu une incidence sur les ventes de voitures neuves et le taux de croissance des primes d’assurance automobile a ralenti: 22q1 primes d’assurance automobile assurance personnelle (YOY + 10,9%) et Ping An Cai (YOY + 10,4%). En raison de l’épidémie, le volume des ventes de voitures neuves en mars était de YOY – 11,7%. La baisse du volume des ventes de voitures neuves a entraîné un ralentissement de la croissance du nombre de véhicules assurés et du coefficient de prix indépendant, et la croissance de la prime d’assurance automobile de la CPPCC en mars a chuté à 4,6% (la valeur précédente était de 14,9%). Le taux de croissance de l’assurance non automobile est relativement stable: 22q1 assurance non automobile assurance personnelle et financière (YOY + 13,2%), Ping An finance (YOY + 10,2%), l’assurance maladie italienne est toujours la principale source d’augmentation, et l’assurance maladie personnelle et financière / l’assurance maladie italienne de ping an Finance prime YOY + 11,7% / + 38,5%. En mars, la prime d’assurance non automobile pour une personne assurée par mois était de YOY + 13,7%, l’assurance de garantie de crédit (YOY + 113,3%) et l’assurance agricole (YOY + 45,9%) ont augmenté plus rapidement.
Les possibilités et les défis coexistent et il est recommandé de prêter attention aux signes d’amélioration marginale des actifs des entreprises d’assurance. Les investisseurs d’entreprises d’assurance sont confrontés à des défis en raison de la fluctuation des taux d’intérêt bas à long terme + de la volatilité du marché des capitaux propres: jusqu’au 14 avril, le rendement à l’échéance des bons du Trésor à 10 ans était de 2,77%, comparativement à – 3bps au début de mars; Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 15,2% par rapport à la fin de l’année dernière, la baisse des taux d’intérêt et les fluctuations du marché ont exercé une pression sur les investisseurs d’assurance. Amélioration marginale de l’industrie immobilière + surveillance et incitation à l’augmentation des actifs d’assurance et à l’allocation d’actifs de capitaux propres pour soutenir le côté de l’investissement: depuis mars, l’assouplissement des politiques de l’industrie immobilière s’est intensifié et des centaines de banques urbaines ont réduit le taux d’intérêt des prêts immobiliers (20 – 60 bps); Le 11 avril, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et d’autres services ont de nouveau encouragé les institutions d’assurance et d’autres institutions à allouer davantage d’actifs de capitaux propres. À mesure que la situation épidémique de suivi se redressera progressivement, le marché des capitaux propres pourrait être en mesure d’entreprendre la réparation de l’évaluation, ce qui devrait fournir un soutien aux investisseurs des entreprises d’assurance.
À court terme, nous estimons que la pression exercée par l’épidémie sur le côté du passif se poursuivra et nous recommandons de prêter attention aux signes marginaux d’amélioration du côté de l’actif. Assurance – vie: en tant que produit de consommation non essentiel, on s’attend à ce que la demande du marché s’affaiblisse sous l’influence de l’épidémie, que l’industrie de l’exposition hors ligne des agents soit empêchée d’affecter les ventes de produits de grande valeur ou qu’elle affecte dans une certaine mesure la rétention du personnel; Assurance immobilière: l’épidémie de Shanghai a un grand impact sur la chaîne de l’industrie automobile. On s’attend à ce que la production et la commercialisation de nouveaux véhicules continuent d’influer sur les revenus des primes d’assurance automobile en avril, et on s’attend à ce que le taux de croissance des primes d’assurance automobile augmente avec la reprise de l’épidémie. À l’heure actuelle, l’industrie est à un niveau d’évaluation historique faible et à une marge de sécurité élevée. Il est recommandé de prêter attention à Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Conseils sur les risques: risque de politique générale, risque de taux d’intérêt, risque de fluctuation du marché et récurrence des épidémies.
