Conseils d’investissement pour la période en cours:
Le prix du pétrole brut a augmenté d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, tandis que le prix du pétrole raffiné a augmenté: en janvier, février et mars 2022, le prix moyen du pétrole brut Brent était de 85,6 $, 94,1 $, 112,5 $/ baril, avec une marge de fluctuation de 79 à 128 $; Le prix moyen du 2022q1 était de 97,4 $/ baril, en hausse de 26,5% d’une année sur l’autre et de 59,4% d’une année sur l’autre pour s’établir à 107,9 $. 2022q1 les prix de l’essence et du diesel ont été augmentés de 6 fois et réduits de 0 fois. Les prix cumulatifs de l’essence et du diesel ont été augmentés de 1985 yuan / tonne et 1915 yuan / tonne.
Augmentation de l’écart de prix de l’acide acrylique et des esters, du butadiène – naphta, du px – naphta et de la déshydrogénation du propane: l’écart de prix du craquage catalytique de Singapour est de 13,5 $/ baril au 2022q1, et l’écart de prix du raffinage du pétrole est de 0,2 $/ baril. L’écart de prix moyen de l’éthylène de craquage du naphta au cours du premier trimestre de 2022q1 était de 157 $/ t, ce qui a entraîné une réduction de 109 $/ t par rapport à l’anneau; La différence de prix moyenne pour la déshydrogénation du propane est de 116 $/ t, avec une augmentation de 56 $/ t par rapport à l’anneau; La différence de prix entre l’acide acrylique et le propylène est de 8235 yuan / tonne, et le rapport d’anneau est réduit de 1207 yuan / tonne; La différence de prix de l’Acrylate de butyle est de 7494 yuan / tonne, avec une augmentation de 194 yuan / tonne par rapport à l’anneau. L’écart moyen entre le butadiène et le naphta était de 147 $/ t, en hausse de 150 $/ t par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne la chaîne de l’industrie du polyester, la différence de prix du pétrole entre le Px 2022q1 et le naphta est de 211 USD / t, soit 58 USD / t d’augmentation par rapport à l’année précédente; Pta-0655 Px la différence de prix est de 450 yuan / tonne, et le rapport d’anneau est réduit de 248 yuan / tonne; Poy-0.86 pta-0.34 Meg average price difference is 1260 yuan / ton, and the ratio of the ring is reduced by 359 yuan / ton.
Les prévisions de rendement des principales entreprises de l’industrie pour le premier trimestre de 2022 sont les suivantes: sous l’influence de la géopolitique, les prix du pétrole et du gaz ont continué d’augmenter au premier trimestre, et l’écart de prix du raffinage et de la chimie en aval a été réduit: Petrochina Company Limited(601857) China Oilfield Services Limited(601808) Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) Les entreprises intégrées de raffinage et de chimie ont bénéficié de la hausse des prix du pétrole, mais le boom a diminué avec la réduction de l’écart de prix de la chaîne industrielle du polyester, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Tongkun Group Co.Ltd(601233) – Zhejiang Petrochemical a réalisé des bénéfices stables, avec un bénéfice net estimé à 2,2 milliards de RMB (YOY + 28%, qoq + 89%). En ce qui concerne les entreprises pétrochimiques, le boom de la chimie par satellite – acide acrylique et Ester s’est poursuivi, l’avantage de profit de la pyrolyse de l’éthane a été mis en évidence dans le contexte du prix élevé du pétrole, avec un bénéfice net estimé à 1,7 milliard de RMB (YOY + 122%, qoq – 3%); Guanghui Energy Co.Ltd(600256) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) – – l’entreprise a bénéficié d’un boom du coke avec un bénéfice net de 1,75 milliard (YOY + 1%, qoq + 0%).
Avis sur l’analyse des investissements: 1) du point de vue de l’intégration de la compétitivité, de la stabilité des bénéfices et de la libération de la capacité, il est recommandé de mettre l’accent sur Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) . L’avantage de coût de l’éthane en éthylène et l’avantage de la chaîne industrielle du propylène sont principalement recommandés Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) . Le prix du pétrole a rebondi, l’avantage de coût de l’industrie chimique du charbon et la croissance à long terme, et il est fortement recommandé de Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) L’élasticité de la forte augmentation du prix du pétrole et, du point de vue de la réduction des dépenses en capital à l’étranger et en amont et de l’amélioration de la s écurité énergétique de la Chine, il est recommandé de prêter attention à Petrochina Company Limited(601857) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) , China Oilfield Services Limited(601808) , Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) , Enn Natural Gas Co.Ltd(600803) , China Petroleum Engineering Corporation(600339) , Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727)
Conseils sur les risques: impact géopolitique; Fluctuations des prix du pétrole et des produits chimiques; Les risques économiques à la baisse; Impact de l’épidémie mondiale.
