L’aviation et le tourisme sont les secteurs les plus touchés par l’épidémie, mais ces deux secteurs sont des secteurs où la demande du marché est très « rigide » et où l’on parle de « représailles à la consommation » chaque fois que l’épidémie s’atténue. Compte tenu de l’évolution de l’épidémie mondiale et de la fluctuation de l’industrie, l’industrie de l’aviation est l’industrie la plus flexible, et les cours des actions des compagnies aériennes américaines sont souvent devenus les premiers à rebondir. L’analyse suggère qu’à l’heure actuelle, la prévention et le contrôle de la Chine deviendront plus normaux et que certaines industries gravement touchées par l’épidémie devraient se redresser. À l’avenir, avec le calme progressif de l’épidémie mondiale et la normalisation progressive de la prévention et du contrôle de la Chine, l’industrie précédemment gravement touchée par l’épidémie reflétera également une élasticité suffisante, suggérant aux investisseurs de choisir l’avion pour configurer l’aviation civile, les hôtels touristiques et d’autres secteurs dans le processus de choc.
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En raison du récent rebond de l’épidémie locale et des accidents liés à la sécurité dans l’industrie, le nombre de voyages quotidiens par avion approche de la période la plus grave de l’épidémie en 2020. Au cours de la première année de l’épidémie, certaines petites et moyennes compagnies aériennes privées, qui n’ont pas une forte capacité de lutte contre les risques, sont passées de la détention de capital privé à la détention de capital local appartenant à l’État ou ont été reprises par de nouveaux actionnaires. Sous l’impact d’un nouveau cycle de rebond de l’épidémie, le bilan de l’ensemble de l’industrie continue d’être endommagé, la probabilité de fusions et d’acquisitions de l’industrie continue d’augmenter et un nouveau cycle de changements est déjà en gestation.
Sealand Securities Co.Ltd(000750) En ce qui concerne l’avenir, la certitude apportée par la logique d’évaluation et de réparation du secteur de l’aviation aéroportuaire dominera l’industrie. Entre – temps, nous sommes également optimistes quant à la valeur d’investissement à long terme du secteur de l’aviation après l’épidémie et à l’élasticité de l’offre et de la demande Au cours de la phase ascendante du cycle du secteur de l’aviation, mais le point d’inflexion doit encore attendre
Depuis le début de 2020, la demande globale de passagers de l’aviation civile s’est redressée lentement, ce qui a entraîné une forte pression sur les bénéfices de l’industrie de l’aviation civile en raison de facteurs tels que l’augmentation des prix du carburant d’aviation et le coût élevé de la prévention et du contrôle. En ce qui concerne les difficultés de l’industrie de l’aviation civile, 14 ministères, dont la NDRC, ont publié cette année des politiques visant à promouvoir la reprise et le développement d’industries difficiles dans le secteur des services et ont proposé cinq politiques de sauvetage et de soutien à l’industrie de l’aviation civile. Selon la politique, l’aviation civile est une industrie à forte intensité de capital, à fort effet de levier et à forte dette. L’épidémie continue d’avoir un impact négatif sur l’industrie de l’aviation civile, ce qui rend plus difficile le financement des entreprises et le roulement des fonds. La suspension du paiement anticipé de la taxe sur la valeur ajoutée par l’industrie du transport aérien, la coordination des fonds de transfert et des ressources financières des administrations locales pour soutenir la prévention et le contrôle des épidémies dans l’industrie de l’aviation civile, ainsi que l’élargissement des canaux de financement par emprunt des entreprises de l’aviation civile, etc., joueront un rôle positif dans la reconstitution des flux de trésorerie de l’industrie de l’aviation civile et aideront l’industrie de l’aviation civile à surmonter
Comme on peut le voir, le quatorzième plan quinquennal de l’aviation civile définit la période 2021 – 2022 comme la période de récupération et la période d’accumulation, et la période 2023 – 2025 comme la période de croissance et la période de libération. La politique de renflouement aidera l’industrie de l’aviation civile à traverser le cycle du creux. Parallèlement à l’amélioration progressive de l’épidémie mondiale et à l’assouplissement ordonné des politiques de prévention et de contrôle, la demande et les résultats de l’industrie devraient s’accélérer.
À court terme, l’épidémie répétée a entraîné une baisse continue de la mise en oeuvre des vols de l’aviation civile, en mettant l’accent sur l’amélioration de la structure de l’offre et de la demande de l’industrie après l’atténuation de l’épidémie. Sun Yan, analyste d’Anxin Securities, a déclaré que du côté de la demande, l’impact à court terme de l’épidémie, avec le renforcement de l’acupuncture, des médicaments à effet spécial, la promotion de la prévention scientifique des épidémies, la demande de voyages inhibée sera progressivement rétablie. Du côté de l’offre, l’introduction de la capacité du transporteur aérien a été lente, la croissance de la capacité a été strictement contrôlée au cours des deux dernières années, et la faible croissance de l’offre à moyen terme est très déterministe. En outre, avec la libéralisation des frontières extérieures et la reprise progressive des vols internationaux, la demande internationale de passagers devrait augmenter de façon significative en attendant l’amélioration de la situation épidémique en Chine.
L’épidémie a fait chuter l’industrie de l’aviation civile au fond de la vallée, mais il y a beaucoup de place pour la reprise dans le contexte de l’amélioration prévue. L’analyste Cheng xinxinxing a souligné qu’avec l’avancement continu de la technologie de vaccination et de traitement du covid – 19, la demande de passagers aériens devrait reprendre progressivement au cours des deux prochaines années, et la réévaluation de la valeur des compagnies concernées est un événement certain. Nous maintenons la cote « surpoids » de l’industrie et recommandons aux investisseurs de prêter attention à Air China Limited(601111) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , China Express Airlines Co.Ltd(002928) , etc.
Selection of potential Shares
Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) )
Au deuxième trimestre, l’entreprise a bénéficié d’une meilleure situation de prévention et de contrôle et d’une reprise rapide de la demande, tandis qu’au troisième trimestre, la saison estivale de pointe a été touchée par de multiples épidémies, ce qui a considérablement perturbé le processus de reprise de l’industrie. Au quatrième trimestre, l’ask de l’entreprise était inférieur à 50% au cours de la même période en 2019 en raison de l’impact continu de l’épidémie en basse saison de l’industrie et des mesures strictes de prévention des épidémies à Beijing. Sous l’impulsion de la reprise des activités en Chine, le rask d’Air China a augmenté de 7,13% d’une année sur l’autre pour atteindre 88,41% au cours de la même période en 2019. Sealand Securities Co.Ltd(000750) Sous l’influence de facteurs tels que le récent rebond de l’épidémie locale et les accidents de sécurité de l’industrie, la demande de l’aviation civile est limitée et le climat de l’industrie est temporairement faible. L’entreprise devrait en bénéficier pleinement à l’approche de la phase ascendante du cycle.
Spring Airlines Co.Ltd(601021) ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) )
La compagnie prévoit réaliser un bénéfice net de 35 millions de RMB à 52 millions de RMB pour la société mère en 2021, ce qui représente un gain par rapport à la même période de l’année précédente. La demande de China Airlines a repris en 2021, la compagnie a rapidement libéré sa capacité en raison de son avantage concurrentiel, et le taux de passagers de la compagnie est revenu à plus de 80% en 2021, ce qui a entraîné une augmentation annuelle du chiffre d’affaires des passagers de 14,02% en 2021 et un retour à 87% du niveau de la même période en 2019. Everbright Securities Company Limited(601788) Entre – temps, l’entreprise a réalisé des bénéfices modestes sous la pression de la hausse des prix du pétrole et de la location – exploitation, ce qui continue de prouver sa compétitivité sur le marché. En outre, l’entreprise continue de maintenir une stratégie d’expansion positive, avec la reprise future de la demande aérienne, la rentabilité de l’entreprise se rétablira rapidement, tandis que la croissance se manifestera progressivement.
China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ( China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) )
Le plan « une étape en place » de l’entreprise est une autre innovation importante dans la sensibilisation aux produits et aux services de l’aviation civile. Depuis longtemps, en raison des coûts initiaux plus élevés et des processus fastidieux, les modes de transport aérien et terrestre sont désavantagés sur le plan de la concurrence dans le domaine des liaisons courtes et moyennes, ce qui réduit les chaînes inutiles et rend les produits aéronautiques plus proches de la vie moderne, ce qui est un moyen important d’optimiser la compétitivité à long terme de l’aviation civile. Southwest Securities Co.Ltd(600369) Entre – temps, si la ligne internationale est ouverte à la fin de 2022, le taux d’utilisation quotidien des aéronefs sera effectivement amélioré et l’efficacité du chiffre d’affaires sera grandement améliorée. À ce moment – là, le niveau de profit de la compagnie aérienne sera grandement amélioré. China Eastern Airlines Corporation Limited(600115)
China Southern Airlines Company Limited(600029) ( China Southern Airlines Company Limited(600029) )
En 2021, l’ask de la compagnie a diminué de 0,37% par rapport à la même période en 2020 et de 38,0% par rapport à la même période en 2019. La demande de passagers en Chine a été rétablie relativement bien. En 2021, l’ask de la compagnie aérienne chinoise a augmenté de 5,9% par rapport à la même période en 2020 et est revenue à 87% par rapport à la même période en 2019. L’offre et la demande de vols à l’étranger sont restées faibles. En outre, en 2021, le revenu passagers – kilomètres de la compagnie était de 04946 RMB, en hausse de 7,60% par rapport à la même période en 2020 et de 1,7% par rapport à la même période en 2019. Everbright Securities Company Limited(601788) Avec le développement continu du vaccin covid – 19 et de la technologie de traitement, la demande de passagers aériens doit être rétablie progressivement, et la réévaluation de la valeur de l’entreprise est un événement certain.
Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ( Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) )
Bien que la compagnie ait continué de perdre de l’argent en 2021, elle a subi une perte importante d’une année sur l’autre. L’ask de la compagnie en 2021 a augmenté de 15,3% par rapport à la même période en 2020, l’ask de la compagnie aérienne chinoise a augmenté de 19,7% par rapport à la même période en 2020 et a augmenté de 5,5% par rapport à la même période en 2019, dont la demande de passagers en Chine a bien repris. Everbright Securities Company Limited(601788) Une fois les fonds levés en place, la capacité de transport et l’échelle d’affaires de la compagnie seront efficacement améliorées, la capacité d’exploitation des routes sera élargie et le revenu d’exploitation et le niveau de profit de la compagnie seront encore améliorés. La reprise de la demande de passagers aériens a été affectée négativement par des épidémies répétées à l’extérieur de la Chine et les résultats à court terme de l’entreprise ont été sous pression. Mais avec l’avancement du vaccin covid – 19 et de la technologie de traitement, la demande de transport aérien de passagers sera rétablie progressivement et la compagnie retournera sur la voie de la croissance.
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Bien que le secteur des hôtels touristiques ait continué de subir des pressions au cours du premier trimestre, le rythme de la reprise de l’industrie s’est poursuivi à mesure que les attentes s’amélioraient. Au niveau de l’information, la Conférence de presse du premier trimestre du Ministère des affaires culturelles et de l’accueil a eu lieu, et de nombreuses mesures ont contribué à la reprise du tourisme au deuxième trimestre. Tout d’abord, l’avis sur la promotion de l’industrie culturelle dans les zones rurales a été publié, ce qui a favorisé le développement de l’industrie culturelle et du tourisme dans les zones rurales et a élargi les modes et les destinations touristiques optionnels pour les consommateurs, ce qui a fourni une nouvelle orientation pour le développement du tourisme En Chine. Deuxièmement, la mise en place d’une liste des ressources touristiques de haute qualité en Chine cette année est utile pour promouvoir l’entretien et la mise à jour des ressources touristiques et accroître l’attrait des touristes. Enfin, la Journée du tourisme en Chine sera organisée de manière ordonnée dans tout le pays en mai de cette année, afin de stimuler l’enthousiasme des résidents pour le tourisme et de promouvoir la reprise de l’industrie touristique grâce à l’émission de bons de consommation culturels et touristiques, à la promotion des entreprises touristiques et à d’autres Mesures favorables aux touristes.
Dans le même temps, l’expansion de la consommation intérieure stimule également dans une certaine mesure le marché du tourisme. Comme vous pouvez le voir, le rapport de travail du Gouvernement de cette année fournit des orientations politiques claires pour promouvoir la demande intérieure d’expansion de la consommation, principalement en termes de soutien financier. Le remboursement de la taxe et la réduction d’impôt s’élèvent à 2,5 billions de yuans, dont 1 billion de yuans pour la poursuite de la politique de réduction de l’impôt sur les particuliers en 2021. L’augmentation du revenu disponible s’ajoute à la baisse de l’impact de l’épidémie sur le tourisme, Caitong Securities Co.Ltd(601108) L’effet multiplicateur fait que le tourisme joue un rôle unique dans la stimulation de la demande intérieure. Dans le nouveau modèle de développement à double cycle, l’effet multiplicateur du tourisme joue un rôle important dans la promotion de la demande intérieure.
Wei Hongmei, analyste de Dongguan Securities, a déclaré que l’Institut chinois de recherche sur le tourisme s’attendait à ce que les voyages nationaux et les recettes touristiques chinoises diminuent respectivement de 5% et 13% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre, ce qui exercerait une pression sur l’industrie des services aux consommateurs à court terme. Le Yunnan, le Zhejiang, le Heilongjiang et d’autres provinces ont successivement mis en place des politiques de sauvetage et des mesures connexes pour soutenir le développement de l’industrie culturelle et touristique, et les politiques d’aide ont été mises en place, ce qui a permis de s’attendre à ce que l’épidémie soit contrôlée avec une grande certitude à long terme.
Du point de vue de la segmentation de l’industrie, l’analyste d’Avic Securities Pei Yifan a souligné qu’avec la stabilité de la prévention et du contrôle de l’épidémie, le rythme de reprise de l’industrie devrait s’accélérer, ce qui profitera aux principales entreprises de segmentation des circuits. En ce qui concerne le secteur du tourisme, la reprise de l’industrie touristique chinoise commencera par des voyages à courte distance, personnalisés et de loisirs, avec une vision positive des sites pittoresques de haute qualité et des entreprises avec une chaîne industrielle touristique parfaite; En ce qui concerne le secteur hôtelier, la situation épidémique perturbe les résultats à court terme, les principaux hôtels s’étendent contre la tendance, ouvrent continuellement des magasins, renforcent continuellement les compétences internes, mettent en évidence l’effet de tête, une fois que la demande de voyages est libérée, profiteront directement de la reprise de l’industrie, le cycle est inversé et la performance est élastique; À moyen et à long terme, nous sommes optimistes quant au potentiel de Hainan en tant que ville de consommation touristique internationale et nous sommes également favorables à la formation d’un nouveau modèle de développement axé sur le grand cycle de la Chine et la promotion mutuelle du double cycle international de la Chine.
Si la dynamique de l’épidémie s’améliore avant le 1er mai, la consommation touristique augmentera considérablement. Zhang Xiaolin, analyste de Shanxi Securities Co.Ltd(002500) a souligné qu’à moyen et à long terme, la reprise du marché touristique dépend principalement de l’évolution de l’épidémie en Chine et du processus de recherche et de développement de Dans l’ensemble, la volonté des touristes chinois de voyager n’a pas diminué et le marché du tourisme se redressera progressivement sous l’influence répétée de l’épidémie. Il est recommandé de prêter attention à China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) , China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) , Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) , Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) , Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) .
Selection of potential Shares
China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
Du point de vue des magasins, le côté des dépenses de l’entreprise se compose principalement de main – d’oeuvre et d’amortissement, avec une rigidité significative. Par la suite, le flux continu de passagers est rétabli et le prix unitaire des clients est encore augmenté, et la rentabilité des magasins devrait continuer à s’améliorer. Au niveau du Groupe, la nouvelle ville portuaire hors taxes devrait contribuer à réduire le taux de dépenses du siège social et à accroître la rentabilité globale du Groupe, en plus de fournir des revenus et des bénéfices provenant d’un seul magasin. Caitong Securities Co.Ltd(601108) La situation épidémique a entravé le flux de passagers à Hainan à plusieurs reprises, puis la situation épidémique s’est atténuée et le flux de passagers à Hainan s’est rétabli, ce qui, combiné à la rigidité des dépenses de l’industrie de l’exonération fiscale des îles, a permis d’espérer que les marges bénéficiaires de l’exonération fiscale moyenne continueront d’augmenter. L’atterrissage du nouveau port devrait permettre à l’entreprise de sortir de la deuxième courbe de croissance.
Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Bien que l’entreprise ait été perturbée par l’éclosion de 2021 et que le rythme d’expansion ait légèrement changé, l’ensemble de l’entreprise est toujours en train de doubler le plan sur trois ans. Au troisième trimestre de 2021, le nombre de pipelines sur le territoire de l’entreprise était de 5 074, ce qui laissait suffisamment d’espace pour les magasins d’exposition. Northeast Securities Co.Ltd(000686) Les variables de base de l’amélioration de la capacité des produits hôteliers au stade épidémique après la formation de la ligne de planification de trois ans de l’entreprise à la section moyenne, le Centre d’innovation GIC + GPP acquisition directe et réduction des coûts + financement tout au long du cycle de vie + numérisation hôtelière; La superposition du mécanisme de gouvernance interne, de l’informatisation et de la mise à niveau numérique, ainsi que l’expérience hôtelière de haut niveau du Groupe + l’autonomisation de Radisson, renforceront continuellement la capacité des douves de force du produit à renverser les marques individuelles et faibles, avec un potentiel de croissance des magasins ouverts + élasticité de La performance.
Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ( Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) )
L’entreprise est non seulement une entreprise leader dans le tourisme de loisir en Chine de l’Est, mais aussi une destination de vacances à guichet unique en Chine. Dans le contexte d’une pression soutenue sur l’ensemble du marché du tourisme après l’épidémie, une reprise ordonnée des performances a été réalisée grâce à des produits de haute qualité et à une excellente capacité d’exploitation. Cinq des sept trimestres qui ont suivi l’épidémie jusqu’à présent ont réalisé des bénéfices nets pour les mères, et la marge brute est restée supérieure à 50% au cours des trois premiers trimestres de 2020 et 2021. Minsheng Securities a souligné que l’entreprise s’est toujours positionnée comme une destination de vacances à guichet unique à l’échelle nationale, indépendamment du produit ou du style d’un seul endroit pittoresque, et a réussi à construire de nombreux projets de haute qualité tels que Nanshan Zhuhai, Landscape Garden, Yushui Hot Spring et Water World. À l’occasion de son 30e anniversaire, l’entreprise a proposé la stratégie de « consolidation de la base, enracinement dans le delta du fleuve Yangtze, attention à l’agglomération urbaine et développement professionnel », visant à explorer l’expansion de l’extension à l’intérieur et à l’extérieur de la province sur une base stable et à ouvrir un espace de croissance à long terme.
Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ( Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) )
La compagnie s’attend à ce que les résultats de 2021 se redressent d’une année sur l’autre, bien qu’à partir de novembre, les principaux sites pittoresques aient considérablement diminué, ce qui a ralenti le processus de reprise. Toutefois, l’entreprise a encore un potentiel de croissance à long terme et s’attend à ce que la zone pittoresque soit résiliente après l’ouverture complète du parc. Du point de vue des projets en stock, les projets en stock seront continuellement restaurés après l’atténuation de l’impact de l’épidémie, et Guilin, Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) et d’autres projets d’expansion en deux étapes devraient entrer dans la période d’éclosion des résultats. Du point de vue des projets incrémentaux, la construction de Foshan, Xitang et Zhuhai Performing Arts Valley se poursuit. Northeast Securities Co.Ltd(000686) Cependant, avec la vaccination et le contrôle stable de la situation épidémique, la situation de rétablissement de chaque zone pittoresque de l’entreprise s’accélérera. Huafang Group a un bon développement des affaires, de nouveaux projets ont été mis en place successivement, et l’expansion globale et la mise à niveau des projets existants seront les principaux moteurs de la reprise des performances de l’entreprise.
Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 3890 milliards de RMB, en hausse de 18,33% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 558 millions de RMB, en hausse de 20,28% d’une année sur l’autre, ce qui correspond aux attentes du marché. Au cours de la période considérée, la société a ouvert et repris des activités dans 7 magasins de différentes marques, dont Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Everbright Securities Company Limited(601788) La phase II de Xiangtan sera mise en service en 2023, avec une capacité supplémentaire prévue de 38 500 tonnes, et la capacité de congélation rapide sera encore libérée à l’avenir.
