Le 16 avril, le Forum financier mondial Tsinghua Wudaokou 2022 s’est tenu à Pékin sur le thème « la stabilité et le développement durable, la finance contribuant au développement de haute qualité ».
Lors de la Conférence de presse du rapport 2022 sur la politique financière de la Chine, Lu Lei, Directeur général adjoint de l’administration d’État des changes, Bank Of China Limited(601988) Xing Wei, Secrétaire du Comité du parti de l’Association industrielle, Boc International (China) Co.Ltd(601696) Cela exige que le système financier joue un rôle plus important dans l’allocation des ressources de base et la gestion des risques, et que le secteur bancaire joue un rôle plus important dans la promotion d’un développement économique de haute qualité.
Lu Lei, Directeur adjoint de l’administration d’État des changes:
Accélérer la mise en œuvre de la loi sur la stabilité financière
Lu Lei, Directeur adjoint de l’administration d’État des changes, a déclaré lors de la réunion que la Chine devrait se concentrer sur des facteurs externes tels que l’inflation mondiale plus élevée que prévu, l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, l’escalade du conflit russo – ukrainien et d’autres pressions telles que L’épidémie chinoise et le contrôle des risques financiers. L’évolution de la situation intérieure et extérieure impose de nouvelles exigences au travail financier, ce qui permet d’exercer davantage les fonctions fondamentales d’allocation des ressources et de gestion des risques du système financier et de renforcer la capacité de servir l’économie réelle.
Plus précisément, M. Lu a admis que « l’évolution de la situation intérieure et extérieure depuis l’année dernière exige une attention particulière à de nombreux défis liés aux risques ». Sur le plan externe, l’inflation mondiale a dépassé les attentes et la prévalence a augmenté; Deuxièmement, le conflit russo – ukrainien a entraîné une hausse rapide des prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires et une volatilité élevée; Troisièmement, la Fed pourrait augmenter et réduire les taux d’intérêt rapidement et fortement. Du côté chinois, l’une est que la souche mutante d’Omicron a entraîné une augmentation de la pression sur les épidémies d’importation auxquelles la Chine est confrontée. Deuxièmement, la pression sur la prévention et le contrôle des risques financiers dans le processus de transformation économique ne peut être ignorée. Dans le secteur de l’immobilier, par exemple, le nombre de villes chinoises où les prix de l’immobilier ont chuté depuis la fin de l’année dernière est resté élevé malgré une baisse.
« face à de nouvelles situations complexes et changeantes et à de nouveaux défis, nous devons jouer davantage les fonctions fondamentales d’allocation des ressources et de gestion des risques du système financier et renforcer la capacité de servir l’économie réelle. M. Lu estime que les institutions financières devraient mieux répartir les ressources entre les périodes et gérer les risques afin de stabiliser l’économie réelle contre le cycle. Premièrement, les institutions financières doivent orienter activement les ressources financières vers des domaines tels que l’innovation scientifique et technologique, les industries vertes à faible intensité de carbone et les industries manufacturières de pointe, développer davantage de produits et de services qui répondent aux besoins de la science et de la technologie, des petites entreprises et des industries en plein essor, promouvoir l’optimisation et la modernisation de la structure financière et promouvoir un développement économique de haute qualité. Deuxièmement, les institutions financières devraient mieux gérer les risques intertemporels, utiliser activement les avantages naturels des institutions financières dans la découverte des prix, surmonter la pensée procyclique, gérer et réglementer efficacement leur propre comportement procyclique, explorer des méthodes de gestion des risques intertemporels pour compenser les inconvénients et jouer un rôle plus important dans la prévention des risques financiers, en particulier des risques financiers majeurs.
Sur les marchés financiers, la compétitivité et la capacité d’absorption des risques doivent être améliorées. Premièrement, améliorer la compétitivité des marchés financiers. Élargir encore l’ouverture des marchés financiers au monde extérieur, renforcer la dynamique endogène de l’optimisation et de la modernisation des marchés financiers par la réforme et l’ouverture, adhérer aux principes du marché, de l’état de droit et de l’internationalisation, continuer d’introduire activement des normes et des critères de l’industrie financière internationale, améliorer La qualité professionnelle et la capacité globale des praticiens financiers et renforcer la modernisation de la gouvernance d’entreprise des institutions financières. Deuxièmement, il est nécessaire de renforcer la capacité d’absorption des risques des marchés financiers, de jouer efficacement le rôle de « Market Maker » des risques financiers dans la macro – économie, de jouer le rôle de réservoir des marchés financiers, de couvrir, d’absorber et de transformer efficacement les contradictions de risque accumulées dans le fonctionnement économique, et de créer un environnement financier favorable pour « six stabilité » et « six garanties ».
Le Département de la gestion financière doit respecter les résultats et assurer le bon fonctionnement du système financier. Le maintien de la stabilité financière, la garantie de la sécurité financière et le contrôle strict des risques financiers sont les fonctions naturelles des autorités de surveillance financière. Premièrement, accélérer la mise en œuvre de la loi sur la stabilité financière. Sur la base d’un résumé complet de l’expérience pratique de la Chine en matière de stabilité financière à l’étranger et d’une large consultation de tous les secteurs de la société, nous améliorerons encore le projet de loi sur la stabilité financière, continuerons de coopérer activement avec les organes législatifs pour faire progresser les travaux législatifs de suivi et accélérerons la mise en œuvre de la loi sur la stabilité financière. Deuxièmement, nous devons accélérer la mise en place d’un fonds de garantie de la stabilité financière conforme aux conditions nationales de la Chine. Afin d’établir une puissance financière, la Chine doit également considérer le Fonds de garantie de la stabilité financière comme un élément important du Fonds de réserve pour la gestion des risques financiers majeurs et du mécanisme à long terme de stabilité financière. Nous continuerons d’améliorer la gestion et l’utilisation des fonds du Fonds de garantie de la stabilité financière, d’innover dans les sources de fonds du Fonds de garantie de la stabilité financière, d’élaborer des règles détaillées pour l’utilisation des fonds de garantie de la stabilité financière et de former un filet de sécurité financière efficace qui se complète et coopère avec les fonds d’assurance – dépôts existants et les fonds de garantie de l’industrie.
Le secteur bancaire favorise un développement économique de haute qualité
À l’heure actuelle, nous sommes confrontés à de nombreuses difficultés et contradictions, telles que la prévention et le contrôle de l’épidémie, le conflit russo – ukrainien et la situation difficile des relations sino – américaines. Parallèlement à la stagnation de l’économie mondiale, l’économie chinoise est également confrontée à de grandes difficultés. Dans le cadre de la politique nationale de « stabilité des mots, stabilité et progrès », le secteur bancaire, en tant que priorité absolue du Service de l’économie réelle, devrait jouer un rôle plus important dans la promotion d’un développement économique de haute qualité.
Xing Wei souligne que six problèmes doivent être résolus. Premièrement, le domaine des services inclusifs doit être approfondi. Y compris le problème de l’asymétrie de l’information, il est difficile d’amarrer les entreprises « spécialisées et spéciales ». Deuxièmement, il existe encore un goulot d’étranglement dans l’innovation technologique des services. Y compris l’inadéquation entre les normes d’accès au crédit bancaire et les besoins des entreprises scientifiques et créatives, le système d’évaluation de la valeur et d’évaluation des risques de l’innovation scientifique et technologique doit encore être amélioré, et le système d’évaluation, de nantissement et de transfert des droits de propriété intellectuelle n’est pas parfait. Troisièmement, il existe encore des lacunes dans le développement du financement vert des services, notamment des normes vertes non uniformes, des risques et des rendements inadéquats, une offre de produits déséquilibrée et un marché des changes imparfait. Quatrièmement, il existe encore des lacunes dans les services de revitalisation rurale, notamment des types de produits insuffisants, des difficultés et des coûts élevés d’accès à l’information sur les clients ruraux et un mécanisme de soutien imparfait dans les zones rurales. Cinquièmement, l’économie numérique des services doit encore être innovante, y compris l’insuffisance de la transformation numérique du secteur bancaire lui – même, et le mode de service doit être innovant. Sixièmement, le contrôle global des risques doit encore être renforcé.
Pour résoudre les problèmes susmentionnés, Xing Wei a proposé des suggestions, premièrement, la Banque elle – même doit se concentrer sur les principaux domaines économiques et les maillons faibles des services financiers, afin de maintenir la stabilité macroéconomique. Se concentrer sur les technologies clés pour aider la science et la technologie à se renforcer; Se concentrer sur les zones faibles et améliorer la qualité du développement; Se concentrer sur l’intégration de la production numérique, renforcer l’économie numérique; Dans la nouvelle situation actuelle, il est nécessaire d’établir un équilibre entre la prévention des risques et la promotion du développement, d’améliorer l’adaptabilité et la sensibilité du marché et d’optimiser davantage les mécanismes institutionnels pertinents.
Deuxièmement, le Département de la gestion financière peut formuler et publier des orientations politiques pertinentes pour stimuler la dynamique interne du secteur bancaire à l’appui d’un développement de haute qualité.
Il s’agit notamment d’unifier les normes financières, de renforcer le mécanisme d’incitation financière, d’accroître la tolérance au risque réglementaire, d’accroître continuellement la disposition des actifs non performants et de créer un fonds de garantie de la stabilité financière.
Troisièmement, les services fonctionnels compétents devraient améliorer encore les infrastructures de soutien afin d’aider le secteur bancaire à mieux servir le développement économique de haute qualité. Il s’agit notamment de l’intégration et de la mise en place d’une sector – forme de partage de l’information, de la mise en place d’institutions professionnelles d’évaluation et de négociation des technologies, de l’amélioration du mécanisme de compensation des risques, etc.
Guan Tao, économiste en chef mondial:
Une grande attention et vigilance face aux effets du resserrement de la Fed
Au cours de la réunion, Guan Tao, économiste en chef mondial, a fait des prévisions sur la tendance et la politique du taux de change du RMB en 2022. Le resserrement de la politique de la Réserve fédérale américaine est un facteur important qui affecte les flux transfrontaliers d’actifs et la tendance du taux de change du RMB en Chine.
Plus précisément, l’impact du resserrement de la Fed sur le taux de change du RMB et les flux de capitaux transfrontaliers se déroule dans quatre scénarios:
Dans le premier scénario, la Fed se resserre modérément et de façon ordonnée, les entrées de capitaux étrangers en Chine ralentissent et l’appréciation du renminbi ralentit. Sous l’influence de l’escalade du conflit russo – ukrainien, il y a eu des sorties périodiques de capitaux étrangers sur le marché après la fin du mois de février, et le taux de change du RMB a été considérablement réduit.
Dans le deuxième scénario, si le resserrement monétaire de la Fed s’intensifie, les turbulences économiques et financières locales s’aggravent, les sorties de capitaux périodiques de la Chine, le taux de change du RMB a augmenté ou diminué, fluctuant dans les deux sens. Par rapport à la « Réforme des changes 811» de 2015, l’adaptabilité à la volatilité bidirectionnelle a été considérablement renforcée et l’inadéquation des monnaies populaires s’est également nettement améliorée, de sorte qu’il n’y a pas eu de panique quant à la dépréciation, ce qui a fait l’objet d’un test de résistance du marché.
Dans le troisième scénario, si la Fed resserre plus que prévu, brisant la bulle des actifs et déclenchant une récession, le renminbi redeviendra faible. L’affirmation de Powell selon laquelle une hausse des taux d’intérêt ne déclencherait pas un « atterrissage dur » pourrait être fondée sur un jugement professionnel plutôt que professionnel. Récemment, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis a été inversé, même aux États – Unis. Il convient de noter qu’à l’heure actuelle, l’économie et la finance chinoises s’intègrent davantage à la mondialisation, qu’une fois que les turbulences financières mondiales et la récession économique, la Chine pourrait avoir du mal à se débrouiller seule, et que le taux de change du RMB sera de nouveau sous pression.
Dans le quatrième scénario, si la politique monétaire de la Fed revient à un assouplissement, le taux de change du Renminbi pourrait être plus fort, selon que la Chine maintiendra son avance sur la reprise économique. Si la Chine maintient sa position de leader mondial dans la reprise économique, elle pourrait revenir à la situation de 2009 – 2013, avec des entrées de capitaux, la Chine devenant un refuge international pour les capitaux, et le taux de change du RMB sera plus fort, à condition que nous puissions utiliser notre marge de manœuvre monétaire normale Pour maintenir notre économie en position de leader mondial, de sorte que ce quatrième scénario dépend en fait de notre capacité à faire notre propre travail.
« en décrivant les quatre scénarios ci – dessus, nous avons constaté que la première phase du resserrement de la Fed s’est maintenant déroulée de façon relativement stable, mais nous devons rester très attentifs et vigilants à l’avenir, car l’évolution de la situation n’est pas linéaire et peut – être pas linéaire. Guan Tao a souligné que les politiques pertinentes en 2022 devraient également tenir compte de l’évolution de la situation.
Premièrement, nous continuerons d’approfondir régulièrement la réforme du taux de change axée sur le marché. Il s’agit notamment d’améliorer le système de taux de change, de renforcer la gestion des attentes, d’aider les entreprises à améliorer encore la gestion des risques de change et de mieux s’adapter à l’augmentation de l’élasticité du taux de change.
Deuxièmement, promouvoir l’internationalisation du RMB de manière stable et prudente, notamment en approfondissant la coopération monétaire étrangère et en développant le marché offshore du RMB; Lancer un projet pilote d’ouverture de haut niveau au commerce transfrontalier; Renforcer le soutien à la construction d’un centre offshore RMB à Hong Kong.
Troisièmement, prévenir et atténuer les risques de chocs extérieurs. Renforcer l’inspection, la recherche et le jugement du marché des changes et la gestion macroprudentielle, renforcer la prévention et le contrôle des risques dans les principaux domaines des changes et maintenir un fonctionnement stable du marché des changes.
Quatrièmement, approfondir la réforme et l’ouverture dans le domaine des changes. Il s’agit notamment de l’ouverture du compte de capital, de la construction du marché des changes, de la réforme de la gestion des changes, de l’approfondissement de la réforme de la facilitation des formes commerciales traditionnelles, de la promotion du développement normalisé et innovant des nouvelles formes commerciales du commerce extérieur et de l’optimisation des services de change, en particulier pour les petites et moyennes entreprises.
Cinquièmement, améliorer la micro – surveillance du marché des changes. Améliorer les méthodes de vérification de l’authenticité des opérations de change des banques et améliorer les pratiques de micro – surveillance du marché des changes. Afin de refléter pleinement la neutralité de la politique de surveillance et de s’en tenir à la cohérence, à la stabilité et à la prévisibilité des normes d’application de la micro – surveillance sur le marché extérieur, la neutralité de la politique de surveillance des changes doit être respectée.
Sixièmement, améliorer la gestion des réserves de change. Assurer la sécurité, la liquidité, la préservation et l’appréciation des avoirs de réserve de change, promouvoir le renforcement des capacités d’investissement professionnel, le renforcement des capacités de gestion des opérations scientifiques et technologiques et le renforcement des capacités de gouvernance des institutions axées sur le marché.
Septièmement, consolider les travaux de base de la gestion des changes. Les travaux législatifs de cette année devraient être poursuivis, en particulier la révision du Règlement sur l’administration des changes, l’amélioration des statistiques de la balance des paiements, l’intensification de la recherche sur les principaux sujets de change et l’approfondissement de la construction d’un « contrôle externe numérique » et d’un « contrôle externe sûr ».
