Perspectives d’investissement
Combinaison d’actions de base: Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) 2015 Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) Hefei Kewell Power System Co.Ltd(688551) , Beijing Sdl Technology Co.Ltd(002658) , etc.
Recherche spéciale de cette semaine: À partir de la fin du mois de mars, la Chine a souvent proposé d’utiliser des instruments de politique monétaire et de sortir tôt pour stabiliser la politique économique. Le 15 avril, la Banque centrale a annoncé une réduction des normes. Entre – temps, la Chine a assoupli les politiques de contrôle de l’immobilier dans de nombreuses villes cette année. La politique de croissance stable continue d’augmenter, nous pensons que nous devrions saisir deux lignes principales: l’amélioration marginale des fondamentaux de l’industrie, la croissance continue des exportations, les machines de construction devraient recevoir une évaluation et une réparation; Après l’amélioration des perspectives de croissance économique, les stocks de croissance de haute qualité devraient dominer avec l’appétit de risque. Plus précisément: 1) sous l’influence de facteurs tels que le volume élevé des ventes au cours de la même période l’an dernier et le ralentissement du démarrage des projets en aval causé par la situation épidémique, le volume total des ventes d’excavatrices de janvier à mars 2022 était de 77 175 unités, soit – 39,2% d’une année sur l’autre; Sur ce total, 51 886 unités ont été vendues en Chine, soit – 54,3% d’une année sur l’autre, et 25 289 unités ont été vendues à l’exportation, soit + 88,6% d’une année sur l’autre. 2022q1 le financement net de la dette spéciale des administrations locales s’élève à 1,33 billion de RMB, en hausse de 1,09 billion de RMB par rapport à la même période de l’année précédente. Avec la mise en œuvre progressive de la politique de croissance stable et l’atténuation de la situation épidémique, la demande de l’industrie devrait s’Améliorer marginalement. Le secteur des machines de construction a fait l’objet d’un plus grand rappel depuis le début de l’année dernière. Compte tenu de la force motrice de la politique de croissance stable et de la croissance de la demande à l’étranger, l’industrie actuelle dispose d’un espace d’évaluation et de réparation; De janvier à mars 2022, les ventes de véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) La capacité installée des batteries électriques a atteint 51,3 GWh, en hausse de 120% par rapport à l’année précédente. On s’attend à ce que la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques continue d’augmenter et à ce que l’on s’attende à ce que l’équipement au lithium à logique multiple, les panneaux refroidis à l’eau et d’autres industries dont les performances se matérialisent progressivement et dont la prospérité vient de commencer soient favorisés.
Accent mis sur le suivi de l’industrie:
L’équipement au lithium et la résonance du cycle de production mondial devraient dépasser 100 milliards de RMB d’ici 2025. Les entreprises chinoises d’équipement ont des avantages évidents et sont optimistes quant aux leaders de première et de deuxième ligne avec des avantages technologiques, de produits et d’échelle.
La mise à niveau itérative de l’équipement et de l’équipement photovoltaïques favorise la réduction des coûts de la chaîne industrielle et l’amélioration rapide de la perméabilité au hjt. Entre – temps, la baisse du prix des matières premières photovoltaïques devrait stimuler la demande en aval et être optimiste quant aux principaux équipements de piles et de modules;
En 2025, l’espace d’exploitation de la Sous – station devrait atteindre 135755 milliards de RMB pour la commutation d’électricité. L’exploitation de la Sous – station est le lien le plus important de l’espace de marché dans le domaine de la commutation d’électricité, de sorte que les entreprises d’exploitation de la Sous – station devraient être optimistes;
Le stockage de l’énergie est la base nécessaire de la construction d’un nouveau réseau électrique. Les politiques sont favorables à l’atterrissage, la production d’électricité et le côté utilisateur favorisent l’amélioration de la prospérité de l’industrie, et les principales entreprises dans les domaines de la batterie, de l’onduleur, de l’intégration, etc.;
Pour les équipements à semi – conducteurs, la demande de l’industrie devrait atteindre 140 milliards de dollars d’ici 2030. La part de la Chine continentale augmente, mais le taux de localisation est encore faible, de sorte que les entreprises basées sur la sector – forme et les substitutions nationales sont prometteuses pour une percée rapide;
Automation, large gamme de consommables industriels dans les domaines d’application en aval, avec une échelle de marché d’environ 40 milliards de RMB et une estimation de 55,7 milliards de RMB d’ici 2026, est optimiste quant aux chefs de file de l’industrie qui bénéficient d’une concentration accrue et d’une substitution des importations;
L’énergie de l’hydrogène et l’hydrogène vert répondent aux exigences de neutralisation du carbone. Le développement rapide de l’énergie photovoltaïque et de l’énergie éolienne jette les bases de la production d’hydrogène photovoltaïque et de l’énergie éolienne.
Pour les machines de construction, il est recommandé d’accorder plus d’attention aux chefs de file de l’industrie et aux entreprises de machines et de pièces complètes avec des avantages en termes de produits, d’échelle et de coûts.
Les signaux de « croissance stable » continuent d’être émis. Le 29 mars, le 6 avril et le 13 avril, la réunion ordinaire de la Chine a proposé que « la politique de stabilisation de l’économie se développe rapidement», « l’utilisation flexible et opportune de divers instruments de politique monétaire tels que le refinancement» et « l’utilisation opportune d’instruments de politique monétaire tels que la réduction des taux d’intérêt»; Le 15 avril, la Banque centrale a annoncé qu’elle réduirait le ratio de réserves obligatoires des institutions financières de 0,25 point de pourcentage le 25 avril; Cette année, plus de 70 villes ont mis en place des politiques de réglementation immobilière, y compris des subventions à l’achat de maisons, l’ajustement des politiques du Fonds d’accumulation, l’assouplissement des restrictions à l’établissement et la réduction du ratio d’acompte.
L’émission d’obligations spéciales a considérablement progressé, les investissements dans les infrastructures ont repris et la construction de grands projets a été accélérée. 2022q1 le financement net de la dette spéciale des administrations locales est de 1,33 billion de RMB, en hausse de 1,09 billion de RMB par rapport à la même période de l’année précédente; De janvier à février, le taux de croissance annuel cumulé des investissements dans la construction d’immobilisations et l’immobilier était respectivement de 8,61% et 3,7%, et le taux de croissance annuel cumulé des investissements dans la construction d’immobilisations a considérablement augmenté par rapport à 0,21% de l’ensemble de l’année 2021; De janvier à février, le nombre de nouveaux projets d’investissement en Chine a augmenté de 1,1 fois d’une année sur l’autre, et l’investissement total prévu pour les nouveaux projets a augmenté de 62,8%. Dans le cadre de la politique de croissance stable, des projets dans des domaines clés tels que la fabrication avancée, la construction d’infrastructures et « deux nouveaux et un nouveau poids » sont en cours d’achèvement.
2022q1 les ventes d’excavatrices ont été de – 39% d’une année sur l’autre, dont + 89% des exportations ont fluctué en partie d’une année sur l’autre. En mars 2022, les ventes d’excavatrices ont atteint 37 085 unités, soit – 53,08% d’une année sur l’autre, dont 26 556 unités en Chine, soit – 63,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte base de ventes au cours de la même période l’an dernier et du ralentissement du démarrage des projets en aval en raison de l’épidémie; Les ventes à l’exportation ont atteint 10 529 unités, soit + 73,5% d’une année sur l’autre, et la compétitivité mondiale des marques nationales a continué de s’améliorer.
De janvier à mars 2022, 77 175 pelles ont été vendues, soit – 39,2% d’une année sur l’autre; Sur ce total, 51 886 unités ont été vendues en Chine, soit – 54,3% d’une année sur l’autre, et 25 289 unités ont été exportées, soit + 88,6% d’une année sur l’autre.
L’évaluation du secteur devrait être corrigée. Avec l’atténuation progressive de l’épidémie et la mise en oeuvre d’une série de politiques visant à stabiliser la croissance, le deuxième trimestre devrait connaître une saison de pointe. Le secteur des machines de construction a fait l’objet d’un plus grand rappel depuis le début de l’année dernière. Compte tenu de la force motrice de la politique de croissance stable et de la forte augmentation de la demande à l’étranger, l’industrie actuelle dispose d’un espace d’évaluation et de réparation; Selon l’ordre de transmission de la demande dans le cadre de la politique de croissance stable dans différents secteurs, les principales entreprises de location de grues à tour devraient être les premières à en bénéficier.
Les ventes de véhicules de la Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Selon les données de la Fédération des passagers et de la CAAC, les ventes de véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617)
La demande de piles électriques a augmenté de façon explosive et la proportion de phosphate ferrique – lithium a considérablement augmenté. Selon les données de la China Automobile Power Battery Industry Alliance, de janvier à mars 2022, la capacité installée de China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) La capacité installée de phosphate de lithium – fer était de 29,8 GWh, soit 58,2%, soit une augmentation cumulative de 217,9% par rapport à l’année précédente.
Conseils sur les risques
Le développement de nouvelles technologies n’a pas répondu aux attentes
L’expansion des marchés d’outre – mer n’a pas été aussi rapide que prévu
La reprise à l’étranger a été plus lente que prévu et la demande chinoise a été plus faible que prévu.
Fluctuations des prix des matières premières
Fourniture de pièces bloquée
Les mises à niveau itératives des produits et des technologies ne sont pas aussi bonnes que prévu
L’expansion de la production des clients n’a pas répondu aux attentes
La technologie hjt n’a pas progressé comme prévu.
