Aperçu de l’événement:
Selon les données de la CAAC, en mars 2022, la Chine a vendu 32 000 motocyclettes de 250 cc + à déplacement moyen et élevé, soit + 31,1% d’une année sur l’autre et + 41,9% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars se sont élevées à 81 600 unités, soit + 49,7% d’une année sur l’autre. Analyse et jugement:
Le peloton Moyen – Grand a poursuivi sa forte augmentation des ventes en mars
Selon les données de l’Association automobile chinoise, en mars 2022, les ventes de motocyclettes de 250cc + à déplacement moyen et élevé en Chine se sont élevées à 33 200, soit + 31,1% d’une année sur l’autre et + 41,9% d’une année sur l’autre, ce qui est proche du niveau le plus élevé d’un mois dans l’histoire, ce qui est conforme aux attentes antérieures. À partir de mars, avec le temps plus chaud, l’industrie des rangées moyennes et grandes connaîtra progressivement une saison de vente élevée, et les ventes mensuelles devraient encore augmenter.
Vue de la ventilation des émissions: 1) La Section des émissions de 250 cc (à l’exclusion) – 400 CC a vendu 20 300 véhicules en mars, soit + 21,2% d’une année sur l’autre et + 38,0% d’une année sur l’autre, et 51 600 véhicules ont été vendus de janvier à mars, soit + 32,0% d’une année sur l’autre; La Section 400cc (à l’exclusion) – 750cc a vendu 12800 véhicules en mars, soit + 49,5% d’une année sur l’autre et + 48,6% d’une année sur l’autre. De janvier à mars, les ventes cumulatives ont atteint 29700 véhicules, soit + 93,0% d’une année sur l’autre.
En termes de structure, 250cc (à l’exclusion) – 400cc est toujours la principale force de vente, mais la Section de déplacement 400cc (à l’exclusion) – 750cc augmente rapidement, devenant la principale force motrice pour tirer 250cc + ventes, reflétant en partie la demande de mise à niveau vers le haut du déplacement des joueurs de moto. Avec la poursuite de la formation de la culture chinoise des motocyclettes, la libération de la demande de mise à niveau et de remplacement des nouveaux groupes de consommateurs et l’amélioration marginale de la politique d’interdiction et de limitation des motocyclettes, nous prévoyons que le taux de croissance de l’industrie sera d’environ 40% d’ici 2022 et atteindra 400000 + ventes de motocyclettes tout au long de l’année, et nous recommandons continuellement des pistes de motocycle
Vent printanier: 450sr taux approximatif d’explosion de la sortie à deux roues continue d’augmenter fortement
Motocyclettes à deux roues: selon les données de la CAAC, le volume des ventes de plus de 250 cc en mars était de 55 500, soit + 167,6% d’une année sur l’autre et + 11,8% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars étaient de 13 700, soit + 152,5% d’une année sur l’autre. Sous le soutien de la croissance rapide des exportations à deux roues, la part de marché de 250 cc + de la société a augmenté à 16,8% et + 6,3 PCT d’une année sur l’autre en janvier – mars. Étant donné que la société 250cc est la principale force de vente, si elle est élargie à 250cc (inclus) et plus, le volume des ventes en mars est de 11300 véhicules, soit + 88,2% d’une année sur l’autre et + 60,0% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulatives en janvier – mars sont de 23400 véhicules, soit + 33,5% d’une année sur l’autre.
En 2022, il est suggéré d’accorder une attention particulière aux deux aspects suivants: 1) ventes intérieures: le nouveau modèle 450sr a été mis en vente à l’avance au début d’avril, avec une puissance maximale de 37,0kw, une vitesse maximale de 190km / h et une rétroaction positive du marché sur la norme Kawasaki Ninja 400. Exportations: depuis 2021, les exportations de la société ont connu une croissance rapide à deux reprises. Les données de la CAAC montrent que les exportations de la société de 250 cc (y compris) et plus en 2021 et de janvier à mars 2022 ont augmenté respectivement de + 227% et + 224% d’une année sur l’autre, formant progressivement un nouveau pôle de croissance à deux reprises à l’étranger.
Véhicules de plage à quatre roues: selon les données de l’Association automobile chinoise, 15 500 véhicules ont été exportés en mars, soit + 26,4% d’une année sur l’autre et + 104,5% d’une année sur l’autre. Les exportations mensuelles sont revenues à la normale sous l’influence des vacances du Festival de printemps en février. Les exportations cumulatives de janvier à mars ont été de 37 900 véhicules, soit + 22,0% d’une année sur l’autre. Compte tenu de la mise en service de l’usine thaïlandaise de la société en 2021, mais sans tenir compte des ventes de la CAAC, on s’attend à ce que la société exporte environ 17 000 véhicules en quatre séries en mars, ce qui reflète une forte demande à l’étranger. Compte tenu du faible niveau des stocks terminaux, de la hausse des taux d’intérêt en Amérique du Nord qui répond aux attentes et de l’expansion des canaux en Amérique du Nord, nous prévoyons que l’ensemble des exportations de l’entreprise atteindra 220000 véhicules en 2022, soit une augmentation de 40% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice initial a été affecté dans une certaine mesure par les droits de douane et le transport maritime et devrait s’améliorer progressivement à partir de 2022q2.
Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) : un nouveau cycle de produits commence avec l’expansion continue de la famille de produits
Selon les données de la CAAC, les ventes de plus de 250cc en mars ont atteint 09800 véhicules, soit + 35,1% d’une année sur l’autre et + 331,3% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à mars ont atteint 18800 véhicules, soit + 41,1% d’une année sur l’autre. Depuis le deuxième semestre de 2021, l’entreprise a continué d’élargir sa gamme de produits et d’accueillir un nouveau cycle de produits: 1) quatre cylindres imitation course 600 performance continue exceptionnelle; Les Jeux 350, 250 et 300S supportent le déplacement d’entrée.
Changements clés à court terme: 1) selon le numéro public Wechat de la société, la société a officiellement ouvert ses portes à Shanghai à la fin de novembre 2021 et a mis en place trois nouveaux centres de recherche et de développement énergétiques, de conception industrielle et de commerce international pour améliorer l’apparence des modèles de véhicules et la capacité de recherche et de développement de technologies prospectives de la société; Le 8 décembre 2021, la société et Harley JV ont officiellement achevé l’enregistrement et accéléré la production et l’atterrissage en série des motocyclettes cibles (338cc, 500cc et les motocyclettes convenues par écrit par les deux parties).
Autres: Loncin Motor Co.Ltd(603766) suivi de la part de Honda relativement stable
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : selon les données de la CAAC, les ventes de plus de 250cc en mars étaient de 41 000 véhicules, soit – 18,9% d’une année sur l’autre et – 15,1% d’une année sur l’autre, dont 26 000 véhicules exportés; De janvier à mars, les ventes cumulatives se sont élevées à 121000 véhicules, soit + 16,0% d’une année sur l’autre et 14,9% de la part de marché. Avec Spring Wind et Qianjiang, nous avons construit la première équipe d’entreprises automobiles indépendantes. Le 18 mars 2022, la pédale phare de luxe sr4 Max a été officiellement lancée sur le marché (grande pédale de 350cc) et une mise à niveau de 300ac de 350ac a été lancée en même temps. À ce stade, il semble qu’il y ait un potentiel d’explosion élevé.
Les exportations à l’étranger ont continué d’augmenter à un niveau élevé. Avec le développement des canaux à l’étranger de la compagnie à partir de 2021, les exportations de modèles de motocyclettes à cheval de 250cc + ont connu une croissance explosive. Les données de l’Association automobile de Chine montrent que les ventes à l’exportation de modèles de motocyclettes à cheval de 250cc et plus de la compagnie en 2021 et de janvier à mars 2022 ont atteint respectivement 2337% et 06800 unités, soit + 435% et + 85% d’une année sur l’autre.
Cinq exemplaires & nouveaux exemplaires: selon les données de l’Association automobile de Chine, les ventes de plus de 250cc au cours du cinquième mois de mars ont atteint 25 000 véhicules, soit + 133,4% par rapport à l’année précédente, et les ventes cumulées de janvier à mars ont atteint 51 000 véhicules; Les ventes de plus de 250 cc au cours du nouveau mois de mars ont atteint 17 000, soit + 1,9% par rapport à l’année précédente, et les ventes cumulées de janvier à mars ont atteint 47 000. La part de Honda est restée essentiellement dans la fourchette de 10 à 20% depuis la stabilisation des expéditions en mai 2021. En ce qui concerne l’influence nationale de Honda, nous poursuivons notre jugement précédent selon lequel l’influence à court terme sur les marques indépendantes est relativement limitée, principalement en raison des différences de prix de vente et de positionnement entre les deux, mais à moyen et à long terme, la question de savoir si les marques indépendantes peuvent améliorer la marque et le contrôle de la qualité deviendra la clé de la concurrence.
Conseils en matière d’investissement
Le stade actuel de développement des motocyclettes à déplacement moyen et élevé est similaire à celui des SUV de 2013 à 2014. Le lancement accéléré de nouveaux modèles et de nouvelles marques par les entreprises de véhicules de tête du côté de l’offre fournit la force motrice de base pour le développement de l’industrie et l’expansion rapide du marché. Compte tenu de l’histoire du développement automobile en Chine et de la concurrence sur le marché des motocyclettes à l’étranger, les marques indépendantes devraient être les principaux bénéficiaires de l’augmentation de la demande de motocyclettes à déplacement moyen et élevé. Il est recommandé de recommander [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) , Chongqing Zongshen Power Machinery Co.Ltd(001696) ] et l’objet de l’avantage pertinent [
Conseils sur les risques
Le resserrement des politiques d’interdiction et de limitation des motocyclettes a entraîné une baisse de la demande de motocyclettes en Chine; L’introduction massive de nouveaux modèles de marques étrangères a entraîné une concurrence accrue sur le marché; L’éclosion de covid – 19 a des répercussions à court terme sur la demande.
