Zhou Xiaochuan, Président de l'Institut financier chinois et ancien Président de la Banque populaire de Chine, a déclaré dans un discours au Forum financier mondial Tsinghua Wudaokou en 2022 que les institutions tierces devraient évaluer si elles répondent à des normes élevées en matière d'émission de devises. Le comportement des banques commerciales en matière d'émission de billets comprend un ratio élevé d'adéquation des fonds propres; Exiger des réserves; Il existe un mécanisme d'assurance - dépôts; Il existe une réglementation solide et une gouvernance d'entreprise.
Zhou Xiaochuan a déclaré qu'il existe de nombreuses tentatives d'innovation dans la monnaie numérique visant à « stabiliser la monnaie », qui dépend du soutien derrière elle.
« les grandes entreprises technologiques et les sociétés de financement technologique ont de grandes perspectives dans l'industrie des paiements, mais elles doivent prêter attention à l'intégrité, ne pas jouer avec la petite intelligence, améliorer leur qualité et se conformer à des normes élevées. Dit Zhou Xiaochuan.
En ce qui concerne le renminbi numérique, Zhou Xiaochuan a déclaré que la Banque populaire de Chine a souligné que la monnaie numérique est développée pour remplacer M0, ce qui indique que nous voulons mettre l'accent sur le segment de la vente au détail, c'est - à - dire que nous voulons être en mesure de l'appliquer dans Le segment de la vente au détail, en particulier en utilisant Internet et les terminaux Internet mobiles pour fournir une plus grande commodité.
« Il a également été suggéré qu'il pourrait être remplacé par une monnaie numérique basée sur des chaînes de blocs, ce qui pourrait également donner lieu à des considérations axées sur la recherche et le développement. Zhou Xiaochuan a dit que le premier est de savoir si le système actuel causera une sorte d'impact et de confusion; Deuxièmement, M0 et M1 ne sont pas isolés et séparés; Dans certaines conditions, M0 et M1 sont reliés par des pipelines, ce qui est presque équivalent. Il n'y a pas de situation où M0 est la monnaie de la Banque centrale ou très stable, et M1 n'est pas la monnaie de la Banque centrale ou instable.
En ce qui concerne la monnaie numérique transfrontalière, qui a attiré l'attention du marché, M. Zhou a déclaré que la question de savoir si la monnaie numérique pouvait sortir de la circulation dépendait de son application. Dans le même temps, la Banque centrale doit garantir le pouvoir d'achat de la monnaie émise par la Banque centrale par le biais de garanties institutionnelles, d'engagements et de soutien. Il n'est donc pas facile d'appliquer la cbdc à d'autres aspects de la géopolitique.
« dans un autre cas, l'État peut donner des ordres obligatoires sur la monnaie, par exemple sur la monnaie dans laquelle les transactions doivent être effectuées, ce qui peut améliorer la position de la monnaie, mais il peut aussi se contenter d'un simple passage. Zhou Xiaochuan a dit, du point de vue du Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883)
Deuxièmement, il existe de nombreux systèmes et produits dans le domaine monétaire. Zhou Xiaochuan a déclaré que la monnaie numérique actuelle est basée sur des jetons, des comptes et des instructions de paiement basés sur des circuits tels que.
Zhou Xiaochuan a souligné qu'il fallait veiller à l'équité dans le processus de concurrence, ne pas exercer de pressions malveillantes sur les concurrents et ne pas détruire l'infrastructure financière, car le remplacement facile de l'infrastructure financière pourrait entraîner des risques plus élevés.
« Il est important de noter que la bonne chose innovante doit d'abord être le manque d'universalité ou d'interopérabilité. À un certain stade, il doit y avoir des autorités compétentes, des organismes de réglementation ou des associations pour renforcer l'universalité et mettre en place des normes communes et l'interopérabilité, de sorte qu'il peut y avoir plusieurs parallèles, mais il y aura une plus grande généralité, ce qui sera vraiment pratique à l'avenir. Dit Zhou Xiaochuan.
En ce qui concerne les normes de concurrence, Zhou Xiaochuan a déclaré que la sécurité de la monnaie numérique était un point important; La plus grande vigilance est que les innovateurs, bigtech et fintech ne détournent pas les fonds des clients.
Zhou Xiaochuan a également déclaré que le CIPS (système de paiement transfrontalier du RMB) est conçu pour le paiement transfrontalier du RMB, c'est - à - dire le système de paiement transfrontalier, de règlement et de compensation du RMB. En outre, certaines fonctions de communication sont intégrées dans le système, mais les fonctions de communication ne sont pas utilisées beaucoup.
« la monnaie numérique, du moins en Chine, est conçue pour la vente au détail, pour la commodité des gens ordinaires et des commerçants, pas pour remplacer le dollar américain. M. Zhou a déclaré qu'il n'était pas exclu que l'e - CNY ait des perspectives de paiements transfrontaliers à l'avenir, mais qu'il se concentrerait également sur le commerce de détail, qui n'est pas facilement utilisé comme arme militaire.
Mesdames et Messieurs les invités, Mesdames et Messieurs les délégués, bonjour à tous. Tout d'abord, félicitations sincères à l'Université Tsinghua Wudaokou School of Finance pour son 10e anniversaire. En tant qu'institution de haut niveau, le Forum financier mondial Tsinghua Wudaokou espère que je pourrai parler d'un sujet universitaire et mettre en évidence les caractéristiques de recherche de l'Institut financier. J'y ai également réfléchi, j'ai écouté vos idées et j'ai partagé avec vous aujourd'hui quelques questions sur la monnaie numérique. La monnaie numérique est divisée en deux domaines qui se recoupent, l'un est l'accent mis sur les services financiers, les politiques, les services financiers spécifiques, l'acceptation du marché et l'acceptabilité des sujets du marché. L'autre est davantage axé sur les mesures techniques, qui peuvent ne pas être les mêmes, de sorte que je pourrais encore me concentrer sur les domaines précédents.
Ce domaine a en fait fait fait l'objet de nombreuses discussions et de nombreux problèmes et concepts ont été discutés à de nombreuses reprises, de sorte que je me demande s'il est possible de choisir des questions qui n'ont pas fait l'objet de beaucoup de discussions dans le passé ou qui pourraient poser des questions à discuter avec vous Aujourd'hui.
Tout d'abord, j'a i passé en revue les questions dont j'ai discuté dans le passé. Il y a une liste de 35 questions sur cette liste qui ont déjà été discutées. Aujourd'hui, je ne vais pas me concentrer sur ces questions.
Je voudrais également dire que je suis personnellement absent de la Banque populaire depuis quatre ans, de sorte que ces discussions que j'ai eues représentent des points de vue et des opinions de recherche personnelle et non des institutions. La monnaie numérique est un sujet dynamique, et il y a une certaine différence entre les questions qui ont été posées au début et celles qui ont été posées plus tard, en particulier certaines discussions qui ont eu lieu à l'échelle internationale et qui ont donné lieu à de nouvelles déclarations sur lesquelles nous aimerions discuter.
La première question a été posée sur la façon de distinguer et d'évaluer les cdbc , c'est - à - dire la monnaie numérique de la Banque centrale. Quelle est la viabilité et la stabilité de l'argent dans les comptes des banques commerciales, c'est - à - dire entre la monnaie M1 des banques commerciales et d'autres devises? Tout d'abord, tout le monde se soucie de la stabilité. Je dirais qu'il est préférable de ne pas considérer la stabilité comme l'un des deux choix. La stabilité est stable ou instable. En fait, la stabilité peut être un indicateur continu. Certaines pièces sont très stables, proches de 1, et d'autres sont instables ou instables, proches de 0. D'autres, qu'ils soient déjà en cours de réalisation ou de conception, peuvent avoir un certain degré de stabilité, de sorte qu'ils peuvent être parmi eux. Certains disent que la monnaie de la Banque centrale est stable, la Banque centrale émet M0, l'argent dans le compte de la Banque commerciale M1 est la monnaie commerciale, n'a pas 100% de stabilité. J'ai l'impression qu'il peut y avoir des problèmes avec cette déclaration, qu'elle est contestable et qu'elle est susceptible de causer une certaine confusion de confiance.
De ce point de vue, tout d'abord, la monnaie d'une banque commerciale, ou le capital de son compte, est très stable, et certainement pas à 100%.
Certaines banques commerciales peuvent avoir des problèmes, d'autres peuvent faire faillite, et votre argent peut ne pas être disponible en cas de faillite, mais c'est un autre phénomène. De plus, comment mesurer la stabilité? Une mesure consiste à trouver un cadre de référence pour mesurer, par exemple, les billets de banque centrale. Est - ce que cela équivaut à 100%? Il s'agit de la monnaie de la Banque centrale elle - même, qui n'est pas nécessairement une véritable stabilité à 100%, car l'instabilité de la monnaie de la Banque centrale dépend également du pouvoir d'achat. Vous pouvez également utiliser le SDR, le dollar et les produits de base comme cadres de référence, de sorte qu'il existe en fait différents systèmes de coordonnées stables, et il n'est pas toujours plus raisonnable de prendre la monnaie de la Banque centrale comme coordonnées.
Pourquoi disons - nous que les banques commerciales peuvent également émettre des M0? Un exemple en est Hong Kong, en Chine. Hong Kong avait deux émetteurs de billets, HSBC et Standard Chartered, sous le régime britannique, et a rejoint bochk en 1997. Il s'agit de trois banques commerciales pour émettre des billets, mais les exigences pour les trois banques commerciales sont très élevées, de sorte que le dollar de Hong Kong émis par les trois banques commerciales est également très stable. Les billets entre les trois émetteurs sont - ils entièrement génériques? Ce n'est pas toujours 100%, surtout au début, mais dans l'ensemble, c'est très stable et polyvalent. Pourquoi les banques commerciales peuvent - elles être aussi stables? Les institutions tierces sont - elles stables si elles émettent de l'argent, quel que soit le type et la base technique? Cela dépend du niveau élevé des normes. Nous disons que les exigences pour les banques commerciales sont assez élevées, en particulier pour les émetteurs de billets, quelles sont les exigences? Il y en a peut - être beaucoup, et j'en énumère cinq.
Premièrement, un ratio élevé d'adéquation des fonds propres. Après la crise financière mondiale, un concept appelé qualité du capital a été proposé. En plus d'avoir du capital, la qualité du capital est encore plus élevée. Qu'est - ce que la qualité du capital? C'est - à - dire que le capital a la capacité suffisante d'absorber les pertes, ce n'est pas un capital de haute qualité s'il y a du capital là - Bas et s'il s'échappe quand il absorbe les pertes. En outre, il existe des exigences supplémentaires en matière de sécurité, telles que l'effet de levier, le ratio de financement stable net du RSSF. En outre, en tant que banque de haute qualité, en particulier une banque de confiance internationale d'importance systémique, ou une grande banque du G20, il faut une capacité totale d'absorption des pertes (tlac) et des exigences plus élevées pour le faire.
Deuxièmement, les banques commerciales exigent des réserves. Il y a des réserves de dépôts ici, les différentes banques centrales peuvent avoir des exigences différentes en matière de réserves de dépôts à différentes périodes, mais elles ont également un effet régulateur. En outre, les réserves de liquidation doivent participer au système de liquidation. Il y a une provision pour créances irrécouvrables et une provision pour pertes. Les banques centrales donneraient des découverts temporaires à ces banques les plus importantes, si elles pouvaient émettre de l'argent, c'est - à - dire qu'elles pourraient emprunter de l'argent aux banques centrales si quelque chose clochait temporairement avec le système de compensation, ce que beaucoup de gens sont indifférents parce que c'est rare, mais nécessaire En cas de crise financière mondiale. À l’avenir, lorsque les contreparties centrales qualifiées sont mises en place, d’autres produits financiers dérivés et produits de sécurité ont besoin d’une contrepartie centrale pour effectuer des opérations, de sorte que l’ouverture d’un compte auprès de la Banque centrale est nécessaire et que le soutien de la Banque centrale est nécessaire. C'est le deuxième point.
Troisièmement, il existe un mécanisme d'assurance - dépôts qui garantit le remboursement lors de la liquidation. Les dépôts chinois de moins d'un demi - million de dollars ont été entièrement remboursés et ont augmenté après la crise financière mondiale. Au moment de la crise financière à Chypre, de gros dépôts devaient être convertis en capitaux propres. En outre, toute institution, en particulier les grandes banques, effectuera de nombreux paiements internationaux, ce qui signifie qu'elle passera de la capacité de paiement de la Chine à la capacité de paiement internationale, dont l'un est de compter sur les réserves de change de la Banque centrale pour assurer la protection des paiements internationaux et la possibilité de surmonter les fluctuations.
Article 4 Il convient d'assurer une surveillance solide, qui impose des exigences claires en matière de bilan, de qualité de l'actif et du passif, ainsi que des arrangements de pondération des risques pour l'actif et le passif. Il y a des pondérations de risque que certaines banques voudront peut - être déterminer elles - mêmes en fonction de leurs notations internes, et il y a des règles de Bâle que vous ne pouvez pas faire trop. En outre, il existe des exigences de transparence et des tests de résistance qui garantissent la qualité des banques.
Article 5. Gouvernance d'entreprise. Ces banques doivent avoir une structure de contrepoids, des équipes suffisamment professionnelles, des audits internes et externes qualifiés et des exigences pour les cadres supérieurs. En particulier, il n'est pas possible, comme il y a un certain temps, de nombreuses institutions qui ont des problèmes sont une seule personne pour décider, ce type de gouvernance d'entreprise est très problématique. Par conséquent, dans ce cas, le M1 de la Banque commerciale est très proche de la monnaie de la Banque centrale et ne peut pas être considéré comme une monnaie commerciale, instable et ne peut pas être ainsi dit.
Les institutions tierces qui veulent innover, faire de la monnaie numérique ou participer au système de paiement doivent, à des degrés divers, se rapprocher de normes élevées et ne pas être intelligentes. Vous dites que ces normes sont trop élevées, le coût est trop élevé, j'évite tout, cela ne peut pas non plus cela ne peut pas non plus, je ne suis pas selon vos normes en tant qu'entreprise technologique, mais si vous vous écartez de ces normes, vous pouvez avoir des problèmes de stabilité, en plus de votre propre stabilité, a également un impact sur la stabilité de l'ensemble du système. De plus, il n'est pas facile d'obtenir la pleine confiance des utilisateurs.
De ce point de vue, il y a beaucoup d'efforts novateurs pour la monnaie stable. La source est que nous avons d'abord une monnaie dite instable comme bitcoin. Bien sûr, ce n'est pas vraiment de la monnaie. Certains disent que c'est des actifs numériques, et Libra n'a pas voulu comparer avec quel cadre de référence. L'instabilité de cette pièce n'est pas auto - revendiquée, elle n'est pas stable si vous dites stable, vous devez voir ce qui vous soutient. Tu as dit que tu avais 100% de réserves, n'est - ce pas? Qui as - tu mis là, quelqu'un t'a - t - il prouvé, quelqu'un a - t - il vérifié? En général, c'est du côté de la dette. Y compris l'achat d'obligations du Trésor, si l'utilisation de l'actif, la sécurité de l'actif? Et la liquidité? Il faut y répondre. En outre, voulez - vous être soumis à des réglementations strictes ou essayez - vous par tous les moyens de contourner ces réglementations? Avez - vous envisagé d'effectuer des tests de résistance dans des conditions difficiles? Parce qu'il y a quelques idées innovantes, parce que la force est faible, il prend souvent des conditions très douces pour dire, je peux l'utiliser, très bon, mais vous devez considérer les mauvaises circonstances vous n'avez pas fait le test de résistance, après une erreur comment faire? Y a - t - il une transparence en cas d'erreur? Parce que ce n'est qu'avec un degré élevé de transparence qu'il y a des possibilités d'amélioration en cas d'erreur. En fait, dans l'ensemble du développement des TI, de nombreuses entreprises de fintech et de bigtech font souvent des erreurs. Les erreurs ne sont pas terribles sur le plan technique. La clé est de changer la technologie. Mais si quelque chose ne va pas, je peux le couvrir avec de l'argent. J'utilise mon propre argent. En particulier, certaines entreprises sont très appréciées. J'a i beaucoup d'argent dans ma main. Si quelque chose ne va pas, je le couvre avec de l'argent. Je ne le dirai pas au monde extérieur. La monnaie stable n'est pas auto - déclarée, il y a une série de conditions pour vérifier si vous êtes une monnaie stable. Nous ne devons pas facilement ébranler la confiance dans le capital du compte de la Banque commerciale, l'émission de billets est la plus élevée, la participation au paiement est dans un certain lien de paiement, même la participation au paiement de la Banque réceptrice, l'acquisition est également la participation au paiement, les exigences de travail à chaque niveau sont différentes. Vous serez plus exigeant si vous voulez être grand et fort. De plus, vous devez comprendre que l'émission de billets est un passif et que l'émission de M0 est un passif de la Banque centrale du point de vue du bilan de la Banque centrale. Il convient de dire que le développement des grandes entreprises technologiques et des sociétés de financement technologique est prometteur et qu'il y a de grandes perspectives dans le secteur des paiements, mais il convient d'accorder une attention particulière à l'intégrité, de ne pas jouer avec une petite intelligence, d'améliorer leur qualité et de se conformer à des normes élevées, ce qui est le premier problème.
La question a été comprise et un certain nombre de questions ont été soulevées. Je pense que les dirigeants de la Banque populaire de Chine ont fait des déclarations sur cette question, qui ont été très claires, et je voudrais ajouter un peu plus ici.
Tout d'abord, la Banque centrale chinoise a souligné que le développement de la monnaie numérique était destiné à remplacer M0, ce qui indique qu'elle voulait mettre l'accent sur le segment de la vente au détail, c'est - à - dire qu'elle voulait être appliquée dans le segment de la vente au détail, en particulier grâce à l'Internet et aux terminaux Internet mobiles pour fournir une plus grande commodité.
En outre, en tant que grande institution, comme les banques commerciales, toute activité interne de la Banque centrale doit être gérée par un département, M0 étant un département, M1 étant un autre département. Les coûts de la recherche et du développement et les coûts des projets pilotes sont gérés. Par conséquent, le positionnement de M0 a également évité que tout le monde perturbe la guerre, le travail est facile à faire, c'est aussi une raison.
Je vais vous donner un exemple de gestion, par exemple, si vous allez à la Banque pour échanger des devises, voir le prix sur le panneau, un billet, un virement, les deux sont différents. C'est - à - dire que M0 et M1 ont des règles de change différentes lors de l'échange de devises, et la gestion était différente dans le passé.
Encore une fois, nous pensons que M1 fonctionne normalement dans les banques centrales et le système financier. Bien qu'au fur et à mesure que la technologie progresse, il y a de la place pour l'amélioration de n'importe quelle entreprise, l'amélioration de l'efficacité, la réduction des coûts, l'augmentation de la sécurité et la correction des erreurs, il semble que M1 a moins de place pour l'amélioration. Ne dites pas que le remplacement de M1 fait que tout le monde pense que les méthodes de gestion de M1 seront complètement modifiées à l'avenir, comme si cela provoquait un tel impact, il semble que le système actuel n'est pas très bon à utiliser, doit être remplacé.
Dans le processus de développement de la monnaie numérique, lorsque le concept de monnaie numérique a été impliqué pour la première fois, il a été divisé en deux grandes catégories au niveau international. L'un est basé sur les jetons, l'autre sur le compte; L'un a un compte, l'autre n'a pas de compte. Je pense qu'il est également possible d'ajouter un chèque, c'est - à - dire un ordre de paiement, vous donnez l'ordre de paiement, mais le vrai paiement est fait plus tard. Les ordres de paiement sont donc un peu comme les chèques aux États - Unis et dans certains pays occidentaux. Dans le passé, les chèques étaient relativement développés, les particuliers achetaient des choses et signaient des chèques, ce qui signifie que le paiement lui - même, mais en fait, ce n'est qu'une instruction de paiement, et il y a encore du travail à faire à l'arrière. Honnêtement, ce travail n'est pas très simple, il doit être fait pour vraiment compléter le paiement. Cela concerne également les comptes de chèques. Aux États - Unis, les comptes de chèques sont M0, de sorte que les comptes de chèques n'ont pas payé d'intérêts depuis de nombreuses années, tout comme les billets de banque, de sorte qu'il y a un compte près des billets de banque à payer. Mais en Chine, M0 n'a que de l'argent liquide, et l'argent mis dans le compte de paiement bancaire et Alipay est M1, de sorte qu'il y a une différence dans la compréhension de M0 et M1, de sorte qu'il y a beaucoup d'apprentissage entre M0 et M1.
En outre, au début du développement de la monnaie numérique, nous n'avions pas l'intention de remplacer les opérations sur les marchés financiers, comme les marchés boursiers, les marchés obligataires et les marchés des changes. Il a également été suggéré qu'il pourrait être remplacé par une monnaie numérique basée sur blockchain, ce qui pourrait également conduire à la prise en compte de l'accent mis sur la recherche et le développement. L'une est de savoir si le système actuel causera un certain choc et une certaine confusion. Par conséquent, l'accent que nous Disons sur le remplacement de M0 peut être observé et interprété sous de nombreux aspects; L'autre est que M0 et M1 ne sont pas isolés et séparés, et il y a des tuyaux entre eux. Tout le monde sait que l'argent du compte peut être retiré en espèces s'il est conforme à la réglementation, en particulier les résidents, qui peuvent retirer de petites sommes d'argent, mais les retraits de grandes sommes d'argent doivent être conformes aux procédures de lutte contre le blanchiment d'argent et aux règlements sur la gestion de la trésorerie. Dans certaines conditions, il y a un pipeline entre M0 et M1, qui est approximativement équivalent. Il n'y a pas de situation où M0 est la monnaie de la Banque centrale ou très stable, M1 n'est pas la monnaie de la Banque centrale ou instable.
La troisième question est de savoir si les banques centrales, et en particulier la Banque populaire de Chine, devraient accélérer l'émission et émettre davantage de monnaie numérique. En particulier, la monnaie numérique transfrontalière. Que pensons - nous de ce problème? Personnellement, je pense que la quantité d'argent imprimé peut être déterminée par moi - même, mais la question de savoir si l'argent peut sortir de la circulation dépend de l'application et de la question de savoir si les gens l'utilisent ou non. Beaucoup de gens ne comprennent pas le processus de production des billets de banque du peuple et pensent qu'ils peuvent utiliser la presse à imprimer. Après l'impression des billets, ils sont stockés dans un grand entrepôt, qui est vraiment un spectacle. Par exemple, il y a tous les entrepôts stéréoscopiques très automatisés exploités par Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) à Pékin. Il y a deux types de choses dans l'entrepôt: l'une est la production de matières premières, comme le papier et l'encre, et l'autre est la production de produits finis, qui doivent être stockés dans l'entrepôt et ne peuvent pas sortir directement. Ensuite, les produits finis sont transférés au dépôt de trésorerie de chaque succursale par transport. Lorsque l'argent arrive à la trésorerie, il est reçu par la Banque commerciale. La différence entre l'offre et la demande de M1 dépend de la différence entre l'offre et la demande de M1. La différence entre l'offre et la demande de M1 se réfère à la différence entre le dépôt et le prêt. Plus strictement, Il s'agit de la différence entre le dépôt d'argent et le retrait d'argent. Le retrait d'argent massif entraîne des flux de trésorerie. Sinon, l'argent est placé dans la Banque commerciale ou la Banque populaire et ne peut pas être retiré.
Quelle est la période la plus importante de sorties de fonds chaque année? C'était avant le Festival du printemps. Dans le passé, beaucoup de gens ramenaient de l'argent à la maison, mais maintenant la situation a diminué. Une fois le festival de printemps terminé, beaucoup de gens ont déposé de l'argent à la maison à la Banque, et beaucoup d'argent est retourné à la Banque commerciale. Après le festival de printemps, les banques commerciales ont accumulé trop d'argent et sont retournées à la Banque centrale. Dans ce processus, il y a le traitement des pièces défectueuses. C'est - à - dire que la Banque centrale doit faire en sorte que l'argent émis soit réellement utilisé sur le marché, en particulier sur le marché de détail, alors qu'en fait, seule la demande du marché pour l'argent peut être émise par la Banque centrale, pas imprimée.
De plus, il existe une relation de substitution entre ce billet M0 et d'autres instruments de paiement. Si d'autres instruments de paiement sont utilisés correctement, ce M0 diminuera, comme les cartes de crédit et de débit, en particulier si les cartes de débit sont utilisées beaucoup plus, ce M0 diminuera. Par exemple, il n'y a pas d'argent réel et d'argent comptant dans le portefeuille de paiement de tiers. Il s'agit de fonds de type compte. Bien utilisés, les gens pensent qu'il n'y a pas besoin de prendre autant d'argent comptant, et la pénurie d'argent liquide diminuera, de sorte qu'il y a une relation de substitution.
Toute émission de liquidités par la Banque centrale est un passif de la Banque centrale. Parce qu'au cours de nombreuses discussions internationales, ils ont dit que votre monnaie numérique chinoise se développe très rapidement, est une arme fantastique pour l'avenir, est votre atout. Les véritables banquiers centraux savent que l'émission de monnaie est le passif du bilan, c'est - à - dire que la Banque centrale doit garantir le pouvoir d'achat de la monnaie émise par la Banque centrale par le biais de garanties institutionnelles, d'engagements et de soutien, et qu'elle peut être utilisée à ce moment - là, de sorte qu'il s'agit d'un passif. De ce point de vue, il n'est donc pas facile de l'appliquer à d'autres domaines, en particulier à la géopolitique.
Dans un autre cas, l'État peut donner des ordres obligatoires à la monnaie, par exemple, quel type de transaction doit être dans quelle monnaie, la position de la monnaie peut être améliorée, mais il peut aussi être juste de marcher sur un passage, c'est - à - dire que le Gouvernement doit exiger ce type de transaction doit être dans cette monnaie, en fait les deux parties à la transaction n'aiment pas cette monnaie, avant la transaction, l'acheteur peut échanger cette monnaie, Après la transaction, le bénéficiaire s'inquiétait de l'instabilité de la monnaie et l'échange a repris immédiatement, de sorte qu'il pourrait être juste un intermédiaire. Ce phénomène s'est produit dans notre commerce frontalier. Bien que le commerce entre la Chine et les pays frontaliers, nous encourageons l'utilisation de la monnaie de l'autre partie ou du renminbi, il y a des endroits où le renminbi est bon à utiliser et la monnaie de l'autre partie n'est pas bon à utiliser; Dans d'autres cas, les commerçants s'efforcent de retourner la monnaie à la Banque avant de quitter le travail ce jour - là, que ce soit sous la forme M0 ou M1, après avoir reçu la monnaie. La Banque s'efforce également de transférer la monnaie à l'autre pays après avoir quitté le travail avec un peu plus de travail, sans conserver cette position monétaire.
Pourquoi? En général, on s'inquiète du risque de change. Mais il y a aussi beaucoup de raisons pour lesquelles les banques supérieures ne sont pas autorisées à conserver des positions dans la monnaie de l'autre partie en raison de leurs exigences. C'est - à - dire que la monnaie numérique doit se concentrer sur son application réelle, ce qui ne signifie pas qu'elle doit être utilisée pour certaines transactions obligatoires. Du point de vue du Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883)
La recherche et le développement devraient également être suivis par la création de conditions propices à leur expérimentation. Ce n'est que lorsqu'ils sont mis à l'essai, qu'ils ont de nombreux programmes et qu'ils sont en concurrence qu'ils peuvent mener à la survie des plus aptes. Mais la disparition peut - elle causer des problèmes sociaux? Y a - t - il des dégâts? Soyez donc très prudent.
Contrairement à d'autres secteurs de la fabrication et de la production, le secteur monétaire peut être plus sensible et moins simple. Par conséquent, dans ce processus concurrentiel, il faut veiller à l'équité, ne pas exercer de pressions malveillantes sur les parties adverses et ne pas détruire l'infrastructure financière, car le remplacement facile de l'infrastructure financière peut entraîner des risques plus élevés. La concurrence apporte la convergence de l'optimisation, et finalement les bonnes choses sont sélectionnées. À ce stade, il est important de noter que les bonnes choses innovantes doivent d'abord manquer d'universalité ou d'interopérabilité. À un certain stade, il y a encore des autorités, des organismes de réglementation ou des associations pour renforcer l'universalité et mettre en place des normes et des interopérabilité communes. Il est possible que plusieurs parties soient parallèles, mais l'universalité sera accrue. Ce n'est qu'à l'avenir qu'il sera vraiment pratique Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) .
Peut - être que quelqu'un comme moi, dans la trentaine, a eu des problèmes Multi - programmes avec la télévision couleur quand on avait environ 20 ans. La Chine utilise maintenant le système PAL, NTSC pour les États - Unis et le Japon, SECAM pour l'ex - Union soviétique et le Moyen - Orient, les acheteurs de télévision doivent voir clairement que vous avez acheté le système n'est pas correct, si ce n'est pas le cas, il ne peut pas être utilisé à La maison. Il n'y a aucun moyen de mettre l'accent sur le fait que les différents systèmes coexisteront pendant un certain temps. Pendant un certain temps, quelqu'un développera de nouveaux circuits intégrés pour les unifier. Au début, il est facile d'unifier deux systèmes simples, comme SECAM et Pal, et les trois derniers systèmes peuvent être unifiés. Maintenant, tout le monde ne sait pas qu'il y a trois systèmes, de toute façon, une télévision, quel que soit le pays où elle est achetée, qui peut être regardée. Il en va de même pour la monnaie numérique, comme les paiements groupés qui apparaissent sur le marché pour ce produit. Y compris les cartes de crédit comme les cartes de crédit. Avant le nouveau siècle, lorsque le marché chinois des cartes de crédit était en désordre, il y avait visa, ICBC Peony Card, ABC Golden Spike Card...... et les grands centres commerciaux ont mis huit ou neuf machines pos sur le comptoir en même temps. La fonction était essentiellement la même, mais pas universelle. Plus tard, l'État a demandé à la Banque populaire de Chine de prendre en charge cette question et a demandé qu'une machine de point de vente soit en mesure de résoudre cette question, de sorte qu'UnionPay est né. C'est - à - dire que la monnaie numérique peut également avoir ce processus, qu'il est impossible de mettre trop l'accent sur un haut degré de cohérence au début, qu'il est impossible de décider à l'avance qui doit faire les normes, que les normes avancées ne peuvent pas être établies, que personne ne peut s'asseoir dans le Bureau pour réfléchir à toutes ces questions à l'avance, qu'il n'y a que de nombreux programmes parallèles dans la pratique, qu'il y a concurrence pour l'excellence, et qu'il y a des institutions à un certain stade pour renforcer cette généralité, Afin de promouvoir l'interopérabilité de manière obligatoire ou semi - obligatoire. C'est aussi l'une des pratiques internationales actuelles en matière de monnaie numérique.
Dans l'ensemble, la monnaie numérique a plusieurs circuits différents. L'un est un circuit basé sur des jetons, l'autre est un circuit basé sur des comptes. Comme je l'a i dit, un circuit basé sur des instructions de paiement peut également être un circuit. En fait, certains sacs à main contiennent des jetons, d'autres contiennent de l'argent liquide, d'autres sont liés à des comptes bancaires, d'autres contiennent des chèques ou des portefeuilles mixtes. Avec le développement de la monnaie numérique, le concept de portefeuille est beaucoup plus utilisé. Ce qui est vraiment différent, c'est la compétition sur différents circuits.
Un autre circuit est le crédit à la consommation. Lorsque vous dépensez, tapez d'abord une note blanche, ce qui équivaut à envoyer une monnaie aux consommateurs. Les produits basés sur le crédit à la consommation sont également une piste de course, mais il y a beaucoup de controverse et de problèmes faciles, et il y a beaucoup d'exemples de problèmes. Dans le circuit basé sur des jetons, le problème le plus chaud est le circuit basé sur la technologie blockchain ou Distributed grand livre.
En outre, en ce qui concerne les critères de compétition, le point important est la sécurité. Par exemple, notre Code QR, le premier Code QR caché dans le cheval de Troie, facile à devenir des choses frauduleuses, plus tard sous l'impulsion de la Banque populaire de Chine, tout le monde a mis à jour le Code QR, de sorte qu'il semble encore bon. Mais le Code QR individuel, le Code QR statique et le Code QR dynamique ne sont pas les mêmes. Certaines grandes entreprises technologiques disent que le Code QR ne durera pas trop longtemps après tout. Peut - être que le Code QR disparaîtra dans quelques années. Parce que le niveau de sécurité n'est pas élevé, certaines entreprises poussent fortement NFC, c'est - à - dire la communication en champ proche. D'autres soutiennent également la promotion de Bluetooth, en bref, toutes sortes.
Une autre sécurité est le mot de passe. Nous savons que de nombreux processus doivent être cryptés. Par exemple, le montant dans le portefeuille doit être crypté. Le processus de paiement au commerçant doit être crypté. Le processus de téléchargement de l'information par le commerçant pour compléter la transaction doit également être crypté. Par conséquent, il y a plusieurs sections de boucle de chiffrement. Comment ajouter ce chiffrement? C'est aussi une compétition. Chiffrement du navigateur internet tout le monde sait, il y avait 64 bits, 128 bits, 256 bits de chiffrement dans le passé, il y a beaucoup de méthodes de chiffrement. L'une des questions est de savoir s'il faut utiliser des méthodes de chiffrement nationales ou étrangères. Cette considération est ce qui se passe dans les situations extrêmes en matière de sécurité. C'est aussi un circuit.
En résumé, il existe de nombreuses pistes différentes pour développer la concurrence, et la plus grande vigilance est de ne pas détourner les fonds des clients par les innovateurs, bigtech et fintech. Il est vrai que certaines personnes veulent détourner l'argent des autres dès le début de la conception du système, mais elles sont minoritaires; Dans la plupart des cas, c'est plus tard dans le processus d'exploitation qu'un problème, un trou, a dû détourner l'argent du client. Nous avons également vu des institutions défaillantes, en fait, le désir initial est bon, mais plus tard détourné les fonds des clients, a commis des accusations de collecte illégale de fonds.
Dans ce contexte, nous soulignons qu'il faudra un certain temps avant que les institutions, y compris les associations, puissent assumer cette responsabilité, de sorte que cette mise à niveau soit mise à niveau, y compris la technologie de chiffrement. Si tout le monde veut utiliser le mot de passe domestique, il doit utiliser le mot de passe domestique, l'exigence d'atteindre l'interopérabilité doit atteindre l'interopérabilité, cela a besoin d'une certaine force extérieure.
Tout ce qui concerne l'argent est essentiellement disponible dans les deux premières pages de la loi sur la Banque populaire de Chine. Si la Banque populaire de Chine doit émettre une nouvelle version du RMB, qu'il s'agisse de pièces de monnaie, de billets ou de tout type de monnaie, elle doit faire une annonce publique à l'avance, interdire la contrefaçon de monnaie, interdire à toute Unit é ou personne d'imprimer ou de vendre des billets de monnaie et, dans une certaine mesure, empêcher l'émission de produits de monnaie dès que possible, car aucune unité n'est autorisée.
En outre, la Banque populaire de Chine est responsable du recyclage et de la gestion de la Banque d’émission et du Fonds d’émission. Par conséquent, si la R & D de notre monnaie numérique appartient au RMB, il n’est pas nécessaire de légiférer d’abord, et il ne peut pas y avoir de RMB numérique sans législation. Par conséquent, nous disons qu’il n’y a pas d’obstacle juridique à e - CNY dans le projet pilote des Jeux d’hiver. Ne dites pas qu’il n’y a pas d’obstacle juridique à e - CNY. Il n L'émission d'argent par un tiers n'est pas acceptable. Pour obtenir un soutien législatif, il faut d'abord satisfaire à des normes élevées, mais si l'émission n'est pas M0, elle peut être M1, et si elle est de nature symbolique, elle ne l'est pas.
En outre, il ressort de la loi sur la Banque populaire de Chine que l'émission de monnaie est une question de souveraineté et que ce que chaque pays définit lui - même n'est pas lié aux normes internationales. Par conséquent, bien que nous espérons que les organisations internationales joueront un rôle, en particulier dans l'orientation et l'établissement de l'ordre dans les normes de paiement transfrontalières, il n'y a pas d'exigence légale selon laquelle elles doivent avoir des normes avant de pouvoir le faire. En outre, si l'on considère qu'aucune organisation internationale n'est actuellement en mesure de jouer un tel rôle, les organisations internationales jouent principalement un rôle dans le domaine des paiements transfrontaliers et, si ce n'est pour les paiements transfrontaliers, d'autres pays effectuent des paiements en Chine, sans qu'il soit nécessaire que les organisations internationales aient un grand intérêt à jouer ce rôle. Le paiement transfrontalier comporte de nombreux problèmes, en particulier en ce qui concerne le taux de change, etc., et il s'agit également d'un grand problème pour les organisations internationales, qui ne peut pas être résolu dans un délai d'un demi - temps, de sorte que tout le monde doit avoir une compréhension claire de cette référence.
Je veux juste que tout le monde règle quelques choses conceptuellement.
Premièrement, contrairement à ce que disent les médias ou certains, SWIFT n'est pas un système de paiement international transfrontalier. Le nom spécifique de SWIFT est Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications, qui n'est pas une organisation de transactions financières comme certains le pensent, mais une organisation de communications. C'est - à - dire qu'il y a beaucoup de communications nécessaires avant le paiement, qui passent par SWIFT, et que le paiement final et la compensation sont effectués dans les systèmes nationaux par devise, ce qui devrait être clair.
En outre, le CIPS (système de paiement transfrontalier du RMB) est conçu pour le paiement transfrontalier du RMB, c'est - à - dire le système de paiement transfrontalier, de règlement et de compensation du RMB. Bien sûr, ce système permet également à d'autres devises d'aller de l'avant, et quelques devises principales peuvent aller de l'avant, mais jusqu'à présent, il n'y a pas eu beaucoup d'aller de l'avant. En outre, certaines fonctions de communication sont intégrées dans le système, mais la fonction de communication n'est pas beaucoup utilisée, c'est le statu quo, et il ne peut pas être indiqué qu'il est capable de cette chose ou de cette chose.
La monnaie numérique, au moins la conception e - CNY de la Chine, est pour le commerce de détail, pour la commodité des gens ordinaires et des commerçants, pas pour remplacer le dollar américain, donc comme elle n'est pas conçue selon cet objectif, il n'est pas toujours possible de lui donner cette fonction. Bien sûr, nous n'excluons pas la perspective d'un paiement transfrontalier pour e - CNY à l'avenir, mais je pense que nous nous concentrerons également sur la vente au détail, l'application de la vente au détail transfrontalière, plutôt que de l'utiliser facilement comme une arme militaire.
Pourquoi SWIFT est - il pertinent pour le commerce, l'investissement, les marchés financiers? Par exemple, certains pays sont soumis à des sanctions, les actifs sont gelés, l'investissement n'est pas très préoccupant, les transactions sur les marchés financiers sont essentiellement bloquées, de sorte que le principal est le commerce, c'est - à - dire que SWIFT joue également un rôle très important dans le commerce. Le commerce international doit résoudre de nombreux problèmes d'information commerciale par la communication avant le paiement, y compris le contrat, l'entreposage, le transport, la spécification et la variété, si la qualité est conforme, les marchandises doivent être dédouanées, la taxe doit être payée au moment du dédouanement, et certaines marchandises seront retournées après la transaction. En ce qui concerne les ordres de paiement financiers existants, les garanties, le financement du commerce et l'affacturage, un grand nombre de choses doivent être bien communiquées à l'avance. Même parce que SWIFT fait du bon travail, certains de ceux qui sont un peu éloignés du financement du commerce utilisent ce canal pour communiquer là - Bas, donc vous devez comprendre l'état actuel de la communication.
Ce qui est vraiment impliqué dans le paiement est l'ordre de paiement. Beaucoup d'ordres de paiement vont à SWIFT. Lorsque SWIFT effectue réellement le paiement transfrontalier, il implique de choisir la monnaie. SWIFT n'est pas une institution de paiement en dollars américains. Il y a plusieurs devises qui peuvent être payées. Quant à la monnaie populaire, c'est le choix actuel du marché. Nous ne savons pas ce que sera l'avenir. Lorsqu'il s'agit de plusieurs monnaies, il s'agit du mécanisme de change, qui est également une question importante. Dans ce cas, est - il possible d'éviter SWIFT? En théorie, il devrait être possible de le faire, parce que sa base est le commerce, ne peut vraiment pas troquer des marchandises, troc, mais dans le commerce de troc, il est préférable que les deux côtés soient égaux, et qu'en est - il de la différence? Encore de l'argent. Dans le passé, il s'agissait probablement d'une balance commerciale comptable, comme la Chine et certains pays membres de la CEMT, qui était libellée en francs suisses et non en valeur réelle, car ce n'était pas le franc suisse réel.
Par conséquent, si SWIFT est largement utilisé comme outil de sanction, il faut tenir compte du fait que d'autres peuvent trouver d'autres canaux de communication pour poursuivre le commerce. Mais SWIFT a formé son efficacité et sa taille de marché. Premièrement, le nombre d'institutions financières participantes est très élevé. Il y a un effet d'échelle là - Bas. Tant que vous entrez dans SWIFT, il est facile de contacter n'importe qui. Deuxièmement, SWIFT a fait du bon travail dans le domaine de la confidentialité. Il y avait des machines de chiffrement dans le passé et il y a beaucoup de pratiques de chiffrement aujourd'hui. Il est rare d'entendre parler de problèmes de chiffrement. Comme vous le savez peut - être, la Banque du Bangladesh a perdu de l'argent l'année dernière, et vous vous demandez si SWIFT est un problème de sécurité? Il s'est avéré que l'argent était sorti de la connexion de la Banque du Bangladesh à l'imprimante, pas du canal SWIFT. Bien sûr, ce sont des choses magiques d'un pied de haut, pas si sûres. SWIFT automatise le traitement de l'information, de nombreuses informations n'ont pas besoin d'intervention humaine, de sorte que le niveau d'automatisation est relativement élevé, de sorte qu'il est supérieur. Si vous évitez SWIFT pour ouvrir un autre canal, il peut y avoir une période de transition pour la première fois. Au début, le système peut participer à trop peu de maisons, de sorte que de nombreuses communications ne peuvent pas être résolues, ce qui aura une incidence sur l'efficacité commerciale. Certains échanges ont eu lieu au cours de la semaine dernière et n'ont pas eu lieu au cours des deux derniers mois parce que de nombreux canaux n'ont pas été contactés. Encore une fois, il peut y avoir des scrupules en matière de sécurité, il peut y avoir des erreurs de traitement à la fin, il y a parfois des vulnérabilités dans le traitement manuel, il y a une possibilité d'erreur, de sorte que SWIFT n'est pas irremplaçable, mais il y a beaucoup à faire pour remplacer SWIFT, et il y a beaucoup de choses avant et pendant la transition qui peuvent affecter le commerce.
En janvier de cette année, j'a i parlé à l'Université Tsinghua d'éviter de glisser dans la structure du commerce de la guerre froide. En fait, si notre système financier de paiement ou de communication de paiement glisse dans une sorte de modèle de guerre froide, il y aura des pertes pour tout le monde. Maintenant que beaucoup de gens se soucient de ce que SWIFT et la monnaie numérique peuvent faire entre eux? Enfin, je voudrais saisir cette occasion pour dire quelques mots à ce sujet.
Je ne sais pas si je peux répondre à certaines des questions qui préoccupent tout le monde, mais c'est aussi personnel pour moi. Bien sûr, certains collègues de recherche autour de moi ont peut - être fait beaucoup d'échanges. Ce n'est pas tout à fait vrai. S'il vous plaît critiquer et corriger tout ce qui est mal dit. J'espère qu'il a une certaine fonction de référence pour tout le monde. En même temps, c'est aussi une petite contribution au Forum financier mondial Tsinghua Wudaokou.
Merci à tous.
