Principaux points de vue
Certaines usines d’Apple ont été fermées, le chiffre d’affaires de TSMC Q1 a atteint un niveau record et les expéditions mondiales de puces devraient dépasser 400 milliards.
La deuxième plus grande usine d’iPhone d’Apple et certaines de ses usines d’ordinateurs ont été fermées en raison de l’épidémie, ce qui a prolongé la période de livraison de MacBook Pro. Selon le China Semiconductor Forum le 12 avril, la deuxième génération d’iPhone d’Apple, HESHUO, a cessé d’assembler à Shanghai et Kunshan en raison de l’épidémie, et la production ne devrait pas reprendre complètement avant la fin d’avril ou le début de mai. Le 13 avril, l’usine d’ordinateurs portables Guangda a publié une annonce disant que la filiale Dagong (Shanghai) ordinateurs est temporairement suspendue, le temps réel de retour au travail en attendant l’avis des autorités locales. Guangda est la plus grande usine d’Apple Macbook, la fermeture de l’usine de Shanghai aura un grand impact sur MacBook.
TSMC 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 17,57 milliards de dollars américains, en hausse de 38,01% d’une année sur l’autre et de 11,64% d’une année sur l’autre. Du point de vue de la sector – forme d’affaires, les principaux secteurs de contribution des revenus au premier trimestre de 2022 sont les HPC haute performance (41%) et les smartphones (40%), parmi lesquels les HPC haute performance et l’automobile ont connu la croissance la plus rapide, avec une augmentation de 26% Par rapport au trimestre précédent. TSMC prévoit un chiffre d’affaires de 17,6 à 18,2 milliards de dollars américains au deuxième trimestre de 2022, une marge brute de 56 à 58% et une marge opérationnelle de 45 à 47%; Les revenus augmenteront de 24 à 29% tout au long de l’année, avec une marge brute de plus de 53%.
Les expéditions mondiales de puces devraient dépasser 400 milliards d’ici 2022, en hausse de 9,2% par rapport à l’année précédente. Selon les données d’IC Insights, les expéditions mondiales de puces ont augmenté de 22% d’une année sur l’autre en 2021, tandis que les expéditions mondiales de puces ont augmenté de 9,2% d’une année sur l’autre pour atteindre 422,7 milliards de puces en 2022, ce qui devrait atteindre un nouveau sommet historique. Le taux de croissance annuel composé des expéditions de puces de 2021 à 2026 est de 7%. À la fin de 2024, la capacité mensuelle de 200 mm devrait atteindre 6,9 millions de comprimés par mois. Selon les données du semis, la capacité mensuelle de l’usine de Wafers de 200 mm devrait augmenter de 1,2 million de Wafers (21%) entre le début de 2020 et la fin de 2024, pour atteindre un record de 6,9 millions de Wafers par mois.
À notre avis, la capacité mondiale actuelle de semi – conducteurs demeure serrée, les grandes usines de Wafers du monde continuent d’augmenter activement la production, avec la libération progressive de la capacité au cours des prochaines années, la capacité de semi – conducteurs devrait continuer d’être élevée. Il convient de noter que les Wafers de 8 pouces devraient également connaître une croissance rapide cette année en raison de la forte demande de puces PMIC, discrètes et CIS. Du côté de la demande, le secteur en aval des semi – conducteurs a connu une différenciation structurelle et la demande d’électronique grand public a connu une tendance à la faiblesse. Dans le même temps, la chaîne d’approvisionnement d’Apple a de nouveau été touchée par l’épidémie, les expéditions de certains produits ont été bloquées, l’efficacité de la production a diminué, l’impact des expéditions de transport peut également entraîner une augmentation des coûts, si les coûts sont transférés aux consommateurs en aval, ou le marché de l’électronique grand public, où la demande est faible, sera frappé à nouveau. Dans ce contexte, l’accent est mis sur les entreprises en amont et en aval de la chaîne d’approvisionnement qui ont une forte capacité de contrôle et qui sont relativement peu touchées par l’épidémie. En outre, la demande de puces automobiles, HPC, IOT et d’autres types de puces continue d’augmenter, tout en superposant la tendance à la substitution nationale, les fabricants nationaux de puces automobiles et industrielles devraient saisir une occasion historique de développement.
Conseils sur les risques
La demande en aval est inférieure aux attentes; L’épidémie entraîne à plusieurs reprises un risque de blocage de la capacité.
Objet pertinent
Conception des semi – conducteurs: [ Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ] [ Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) ] [ Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ] [ Sg Micro Corp(300661) ] [ Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) Agent de Wafer: [ Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) ] Huahong Semiconductor ; Matériaux semi – conducteurs: [ Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) ] jingrui shares ; Semi – conducteurs de puissance: [ Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ] [ China Resources Microelectronics Limited(688396) ] [ Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460)
Électronique grand public: [ Goertek Inc(002241) ] [ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) ] [ Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) ] [ Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ]; Smartphone: [millet Group] fold Screen: [ Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) ] [ Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) ]
