Actions bancaires: baisse de l’indice de l’industrie
Selon l’indice de l’industrie Shenwan, l’indice bancaire a augmenté de – 0,21%, 2,78% et 4,49% cette semaine, ce mois – ci et jusqu’à présent au début de l’année, se classant respectivement 8e, 6e et 3e parmi les 31 industries shenyu.
Au cours de la semaine, les cours des actions de Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) et Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ont augmenté de 5,89%, 3,91% et 2,85%, respectivement. Sur une base mensuelle, les cours des actions de Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) et Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ont augmenté Depuis le début de l’année, Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) , Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) , Bank Of Communications Co.Ltd(601328) , China Citic Bank Corporation Limited(601998) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , et Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) , ont atteint une augmentation de plus de 10%.
Opérations de la Banque centrale et taux d’intérêt du marché monétaire: libération nette de monnaie
Cette semaine, les sorties de devises ont totalisé 60 milliards de RMB, les retraits ont totalisé 40 milliards de RMB et les sorties nettes de devises ont totalisé 20 milliards de RMB, en hausse de 590 milliards de RMB par rapport à la semaine dernière. Depuis le début du mois, la monnaie a récupéré 130 milliards de yuans.
Le 14 avril, le dr001 était de 1,58%, en baisse de 21bps par rapport à vendredi. Dr007 était de 1,97%, en baisse de 5bps par rapport à vendredi. Le taux d’intérêt au jour le jour était de 1,62%, en baisse de 20 points de pourcentage par rapport à vendredi. Le taux d’intérêt sur sept jours était de 2,32%, en hausse de 17 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires: baisse du taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires
Les taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires 1M, 3M et 6m ont diminué cette semaine. Le 15 avril, les taux d’émission des certificats de dépôt interbancaires 1M, 3M et 6m étaient respectivement de 2,25%, 2,37% et 2,55%, avec des variations de – 6bps, – 5bps et – 2bps par rapport à vendredi dernier.
Rendement des obligations d’État chinoises et américaines: l’écart de taux d’intérêt à terme des obligations d’État chinoises et américaines s’est élargi
Les rendements des bons du Trésor 1Y ont diminué cette semaine, les rendements des bons du Trésor 10Y ont augmenté et l’écart de taux à terme s’est élargi. Le 14 avril, les rendements des bons du Trésor 1Y et 10Y étaient respectivement de 2,03% et 2,77%, avec des variations de – 4bps et + 1BP par rapport à vendredi. L’écart à terme était de 0,74%, en hausse de 5 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Les rendements des obligations américaines 1Y et 10Y ont augmenté cette semaine et l’écart de taux à terme s’est élargi. Le 14 avril, les rendements des obligations 1Y et 10Y étaient respectivement de 1,84% et 2,83%, avec des variations de + 3bps et + 11bps par rapport à vendredi. L’écart à terme était de 0,99%, en hausse de 8 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Indice de liquidité des États – Unis: début du cycle de hausse des taux d’intérêt
(1) Le 13 avril, le taux de financement garanti au jour le jour aux États – Unis était de 0,29%, en baisse de 1 pb par rapport à vendredi. Le 13 avril, l’écart ajusté des options d’achat d’obligations d’entreprise aux États – Unis était de 3,77%, en hausse de 20 points de pourcentage par rapport à vendredi. (3) Le 14 avril, le rendement des bons du Trésor indexés sur l’inflation (TIPS) des États – Unis était de – 0,06%, en hausse de 9 points de pourcentage par rapport à vendredi.
Conseils en matière d’investissement
Les actions bancaires sont fortement soutenues par deux éléments:
Premièrement, le niveau des politiques soutient fortement les banques pour améliorer la croissance durable des prêts bancaires. Tout d’abord, une réduction de 0,25 point de pourcentage du ratio de réserves obligatoires pourrait permettre d’utiliser les réserves obligatoires excédentaires pour soutenir les prêts. Deuxièmement, les grandes banques sont encouragées à réduire le taux de couverture des provisions, ce qui est favorable à la libération des bénéfices: les provisions sont des provisions au bilan, c’est – à – dire que les données sur les prêts au bilan sont nettes (total des prêts – Provisions), et la réduction des provisions est réalisée par la diminution progressive de l’élément de dépense [perte de valeur du crédit] dans le compte de résultat, ce qui correspond à l’augmentation du revenu résiduel. C’est – à – dire que les provisions pour la période en cours ont diminué, que les bénéfices ont augmenté, que les revenus résiduels ont augmenté, que le ratio d’adéquation des fonds propres a augmenté et que la durabilité des prêts a augmenté.
Deuxièmement, du point de vue de la reconstitution du capital des banques cotées. À la fin du premier trimestre, les banques cotées ont émis jusqu’à 330 milliards de RMB d’obligations financières en capital (dont 498,5 milliards de RMB d’obligations financières au total, mais dont 170 milliards de RMB d’obligations financières générales, qui sont des obligations à payer plutôt que des obligations de reconstitution du capital. Après élimination, Le montant qui peut être utilisé pour reconstituer divers types de capital est de 3 300 RMB). Et les données de 2021 montrent que le coefficient moyen de prêt d’actionnement du capital des banques cotées est de 8, de sorte que 330 milliards de RMB correspondent à 2,6 billions de prêts. Ce qui est à ajouter ici, c’est que le coefficient d’actionnement du capital, c’est – à – dire l’augmentation du capital unitaire, entraîne une nouvelle ligne de crédit. La valeur moyenne de cette proportion de l’ensemble des banques cotées en 2021 est de 8,2. C’est 2,6 billions de dollars de nouveaux prêts. Par conséquent, du point de vue du capital bancaire, la force de soutien de la croissance ultérieure des prêts est relativement forte.
L’idée recommandée depuis longtemps est d’éviter de juger les données brutes sur le crédit et de donner une réponse directe à partir des changements dans la structure du crédit et des micro – incitations bancaires: les micro – micro + prêts personnels + gestion du patrimoine + qualité des actifs liés à la politique de détention sont toujours le portefeuille d’Or. L’ordre recommandé reste inchangé, Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) .
Conseils sur les risques
La macro – économie a chuté plus que prévu.
