Vue hebdomadaire:
La Banque centrale a réduit le ratio de réserves obligatoires des institutions financières: le 15 avril, la Banque centrale a annoncé une réduction de 0,25 point de pourcentage du ratio de réserves obligatoires des institutions financières le 25 avril (à l’exclusion des institutions financières qui ont mis en œuvre un ratio de réserves obligatoires de 5%), ce qui a permis de libérer environ 530 milliards de RMB de fonds à long terme.
La réduction de la norme est bénéfique pour réduire le coût du capital des institutions financières et promouvoir la réduction du coût global du financement des entreprises immobilières par la transmission. Nous pensons que l’assouplissement de la politique monétaire, combiné à l’optimisation des règles d’approvisionnement centralisées en terres, peut stimuler conjointement l’enthousiasme des entreprises immobilières à l’égard de l’acquisition de terres et que la gestion stable des entreprises immobilières ouvre la fenêtre sur l’acquisition de terres.
Changsha a terminé le premier lot d’approvisionnement centralisé de cette année: le 12 avril, le premier lot d’approvisionnement centralisé de Changsha a été fermé en 2022, et 22 parcelles n’ont pas été photographiées de première classe. Parmi eux, 19 parcelles ont été vendues au prix de base; Deux fusibles, un contrat à prime, le taux de prime global est d’environ 3%.
Nous pensons que la reprise de l’enthousiasme de Changsha Tupai est principalement due à l’amélioration de l’espace de profit du projet. D’une part, le prix total de la parcelle de retour au four est réduit; D’autre part, la politique de limitation des prix a été assouplie, six parcelles de terrain ont été soumises à la surveillance des prix en fonction de facteurs tels que la qualité du développement.
Nous croyons qu’il n’y a pas eu d’amélioration substantielle des données brutes actuelles, que la politique de réglementation et de contrôle est encore dominée par un rythme lâche, et que la qualité opérationnelle et l’échelle des ventes de certaines entreprises de haute qualité se sont améliorées de façon marginale. Dans cet environnement, nous recommandons continuellement trois lignes principales: 1) Les entreprises inversées en difficulté qui ont épuisé leurs ressources au début et qui ont bénéficié de l’optimisation de la politique d’approvisionnement centralisé en terres: China Vanke Co.Ltd(000002) Principales entreprises immobilières dans le cadre de l’amélioration continue du modèle concurrentiel: Greentown China, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; Entreprises privées à haut rendement et à fonctionnement stable: Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Xuhui Holding Group.
Suivi de l’industrie
Examen des ventes (04.09-04.15): 33 villes ont fait l’objet d’un suivi clé, avec une superficie totale de 1 838000 m2, en baisse de 3,6% par rapport à la semaine dernière; En 2022, 44,3 millions de m2 ont été réalisés, soit une baisse de 43,9% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 245000 m2 ont été réalisés dans les villes de première ligne, en hausse de 2,4% par rapport à la semaine dernière, et 8363 millions de m2 ont été réalisés en 2022, en baisse de 35,4% par rapport à l’année précédente; Les transactions dans les villes de deuxième niveau se sont élevées à 1111 million de m2, en baisse de 1,5% par rapport à la semaine dernière. En 2022, les transactions se sont élevées à 22099 millions de m2, en baisse de 32,1% par rapport à l’année précédente; Le volume d’affaires des villes de troisième niveau s’élevait à 482000 m2, en baisse de 10,7% par rapport à la semaine dernière. En 2022, le volume d’affaires cumulé s’élevait à 13 838000 m2, en baisse de 58,6% par rapport à l’année précédente.
Approvisionnement en terres (04.04-04.10): la superficie prévue du bâtiment pour l’approvisionnement en terres résidentielles dans 100 villes est de 2,03 millions de m2. En 2022, la superficie prévue cumulative de l’approvisionnement en terres résidentielles sera de 111,84 millions de m2, avec une baisse cumulative de 55,2% d’une année sur l’autre et un rapport entre l’offre et la demande de 1,55.
En ce qui concerne le prix de l’inscription des terres, le prix moyen de l’inscription des terres fournies par Baicheng est de 2101 yuan / ㎡, le prix moyen de l’inscription des quatre dernières semaines est de 8095 yuan / ㎡, en hausse de 1,5% d’une année sur l’autre et de 15,4% d’une année sur l’autre.
Transaction foncière (04.04-04.10): la zone de construction prévue pour la transaction foncière résidentielle de Baicheng est de 1,32 million de mètres carrés. En 2022, la transaction cumulative est de 72,37 millions de mètres carrés, avec une baisse cumulative de 63% d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne le prix de vente des terrains et le taux de prime, le prix de vente moyen des terrains résidentiels de Baicheng est de 2356 yuan / m2, en baisse de 69,2% d’une année sur l’autre, en baisse de 54,3% d’une année sur l’autre, et le taux de prime global est de 0,3%. Le prix de vente moyen des terrains résidentiels de 2022 est de 4528 yuan / m2, en baisse de 2,4% d’une année sur l’autre, et le taux de prime est de 3,6%, en baisse de 15 points de pourcentage par rapport à la même période
Événement d’alerte aux risques: l’environnement financier est plus serré que prévu; Les politiques de réglementation ont été resserrées plus que prévu.
