Principaux points de vue
La Commission du développement et de la réforme a tenu une conférence de presse et la croissance régulière des infrastructures devrait se poursuivre. Le 15 avril, la Commission du développement et de la réforme a tenu une conférence de presse pour transmettre plusieurs messages importants: 1.22q1 l’investissement devrait augmenter régulièrement, et certains secteurs de l’investissement dans les transports ont connu une croissance remarquable cette année. 2. La dette spéciale de 22 ans de 3,65 billions de RMB + 1,2 billion de RMB émise par 21q4 fournira un soutien solide à la construction d’immobilisations tout au long de l’année. 3. Les investissements dans la construction d’immobilisations et la rénovation des anciennes communautés urbaines sont des domaines clés pour accroître les investissements efficaces, dont 102 grands projets prévus au cours du quatorzième plan quinquennal sont des points clés. Le même jour, la Banque centrale a annoncé une réduction de 0,25 PCT du ratio de réserves obligatoires des institutions financières. Nous pensons que la Conférence de presse de la NDRC et la réduction du niveau de référence de la Banque centrale sont des signes confirmés de l’accélération de la croissance stable des infrastructures. Dans l’environnement actuel de pression à la baisse de l’économie, les entreprises de construction d’immobilisations, en particulier les entreprises centrales d’immobilisations, demeurent le principal moteur de l’assouplissement du crédit. À l’heure actuelle, le marché accorde une grande attention à la stabilité de la croissance de la construction d’immobilisations, et l’évaluation des grandes entreprises centrales de construction d’immobilisations a également fait l’objet d’une correction d’évaluation évidente depuis novembre 21. L’attention du marché se concentre sur la question de savoir si la stabilité de La croissance de la construction d’immobilisations est durable. Au cours des dix dernières années, nous avons repris la situation des revenus du secteur de la construction d’immobilisations, un cycle de stimulation de la construction d’immobilisations devrait suivre le cycle de « l’émission de politiques – l’assouplissement des fonds – la croissance des commandes – la réalisation des résultats »; En fait, la contribution de la performance des sociétés cotées au cours des actions est beaucoup plus faible que la contribution de la fluctuation de l’évaluation, et l’évaluation commence plus tôt que les obligations spéciales, les nouvelles commandes signées, la performance des sociétés cotées et tout autre indice observable. Nous croyons que le début de l’évaluation découle de l’attente du marché quant à la volonté du Gouvernement de stimuler la construction d’immobilisations, qui est étroitement liée à la pression à la baisse de l’économie, de sorte que l’IPM est un bon indicateur synchrone des revenus du secteur de la construction d’immobilisations. Mars pmi49. 5%, poursuivant la tendance à la baisse depuis la fin de l’année 21, nous croyons donc que la volonté et la capacité actuelles du Gouvernement d’assurer une croissance stable de la construction d’immobilisations resteront inchangées et que l’évaluation et la réparation correspondantes du secteur de la construction d’immobilisations se poursuivront. En ce qui concerne l’industrie des matériaux de construction, nous pensons que l’étanchéité, le réducteur d’eau, le ciment et la croissance stable de la construction d’immobilisations ont un degré élevé de corrélation, et nous recommandons de prêter attention aux possibilités d’évaluation et de réparation des plaques pertinentes.
Rétrospective du marché cette semaine: l’indice des matériaux de construction (CITIC) a augmenté de – 5,1% cette semaine (2022 / 04 / 11 – 2022 / 04 / 15), avec un rendement excédentaire de – 4,1% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300. Depuis le début de l’année, le rendement du secteur des matériaux de construction est de – 12,2%, comparativement au rendement excédentaire de Shanghai et de Shenzhen 300 de 3,0%. Le rendement du portefeuille préféré de la semaine dernière était de – 3,9%, comparativement à un rendement excédentaire de 1,2% pour l’indice des matériaux de construction, et le rendement cumulatif / rendement excédentaire était de – 14,3 / 13,0%.
Résumé des données hebdomadaires sur les matériaux de construction: le prix moyen du verre flotté en Chine cette semaine était de 103,89 yuan / boîte de poids, avec une baisse de 0,3% / 11,2% par rapport à l’année précédente; Les stocks ont augmenté de 4,3% / 129,9% d’une année sur l’autre pour atteindre 59,58 millions de boîtes de poids. L’épidémie et la demande ont eu un double impact et le verre est resté faible. Cette semaine, le prix moyen du fil direct à enroulement principal dans tout le pays est de 6300 yuan / tonne, le rapport d’anneau est inchangé; Le prix moyen du fil électronique est de 8863 yuan / tonne, et le rapport d’anneau est stable. La fibre de verre maintient un équilibre serré entre l’offre et la demande. Le prix de transaction moyen du marché national du ciment cette semaine était de 510 yuan / tonne, en hausse de 0,2% par rapport à l’année précédente. Le taux d’expédition du ciment a augmenté de 1,5 PCT à 61,1% cette semaine. Le rapport de capacité du réservoir était de 63,3% et le rapport d’anneau était de 0,2 PCT. À l’heure actuelle, la situation épidémique à l’échelle nationale a eu un certain impact sur la construction de l’industrie de la construction, ce qui a entraîné une faible performance des données sur le volume des expéditions et le rapport entre la capacité de stockage.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Prenez soin de la plaque de verre photovoltaïque / électronique et recommandez Csg Holding Co.Ltd(000012) ( Csg Holding Co.Ltd(000012) , achetez); Nous recommandons Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Dans le contexte de l’amélioration prévue de la politique de codage / immobilier de la construction d’immobilisations, il est recommandé de prêter attention aux Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , non coté) et Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Regardez bien le robinet étanche à long terme Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , acheter). En outre, de nouveaux matériaux sont recommandés et la plaque utg devrait croître rapidement Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , acheté). Combinaison préférée la semaine prochaine: Csg Holding Co.Ltd(000012) , Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
Conseils sur les risques: le taux de croissance des investissements dans la construction d’immobilisations et l’immobilier n’a pas répondu aux attentes et les prix des matières premières ont fortement fluctué.
