Examen du marché des plaques
L’indice des transports de cette semaine (04 / 11 – 04 / 15) a augmenté de 0,9%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,0%, devançant le marché de 1,9%, se classant 6 / 29. Dans le Sous – secteur des transports, le secteur des services Express a enregistré la plus forte hausse (- 5,4%) et le secteur des transports publics la plus forte baisse (- 4,2%).
Perspectives de l’industrie
Express: l’impact de l’épidémie s’est progressivement stabilisé et le Service Express a été rétabli. Depuis le début du mois de mars, de nombreuses épidémies se sont produites à plusieurs reprises dans tout le pays, certains centres de transit et points de vente ont été fermés, de nombreux services de livraison express ont été interrompus par étapes, certaines sectorformes de commerce électronique ont également connu des retards et des suspensions de livraison, ce qui a eu un impact considérable sur le Service de livraison express et le volume des services de livraison express devrait diminuer. Le Bureau national des postes prévoit une baisse annuelle de 2,5% du volume des services de messagerie en mars et une baisse annuelle de 4,4% des revenus des services de messagerie. L’intensité de la logistique des camions a augmenté cette semaine et le Service de messagerie a repris. L’industrie est entrée dans la basse saison de mars et les prix sont restés stables. Les résultats des entreprises de livraison express sont entrés dans la période d’encaissement, et Yuantong a publié les principales données d’exploitation de janvier à février 2022, avec un volume d’affaires de livraison express de 2297 milliards de billets, en hausse de 27,81% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint environ 7624 milliards de RMB, en hausse de 39,28% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère est d’environ 545 millions de RMB, en hausse de 186,36% par rapport à l’année précédente. S.F.Holding Co.Ltd(002352) Le bénéfice du 21q4 s’est élevé à 2471 milliards de RMB, en hausse de 43,01% par rapport à l’année précédente, déduction faite du bénéfice non net de 1501 milliards de RMB, en hausse de 46,07% par rapport à l’année précédente. Shunfeng a l’intention de racheter une partie des actions de la société pour le régime d’actionnariat des employés ou l’incitation au capital, et le nombre d’actions rachetées représente 0,50% du capital total actuel de la société.
Logistique: la croissance des performances de la logistique chimique a été confirmée et la demande de la chaîne d’approvisionnement Tob est large. Le secteur de la logistique chimique a un seuil élevé, Tianjin Port Co.Ltd(600717) Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) La mise à niveau de l’industrie manufacturière a entraîné une augmentation de la demande de logistique de la chaîne d’approvisionnement productive de Tob. Les entreprises qui mettent l’accent sur l’investissement dans le système et la gestion forte gagneront et se concentreront sur Hichain Logistics Co.Ltd(300873) .
Aéroport: les mesures de prévention et de contrôle pilotes sont optimisées dans certaines régions, et l’effet spécifique doit être suivi et observé. L’épidémie a continué de se propager cette semaine, ce qui a freiné la reprise de la demande aérienne. Le taux d’exécution des avions de ligne du Département de l’aviation est inférieur à 20%, ce qui entraîne un coût unitaire rigide élevé. En avril 2022, le prix départ usine (taxes comprises) du kérosène Aviation chinois était de 7499 yuan / tonne, en hausse de 52% par rapport à 2019. Depuis le 5 avril, le supplément de carburant pour les billets d’avion sur les routes chinoises a été porté à 50 ou 100 yuans, la demande n’a pas été rétablie ou il est difficile de transférer efficacement la pression sur les prix du pétrole. Selon Liaoning Daily, 8 villes de Shanghai, Guangzhou, Chengdu, Dalian, Suzhou, Ningbo, Xiamen et Qingdao, en tant que zone pilote pour l’optimisation des mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie de covid – 19, lanceront un projet pilote de quatre semaines à partir du 11 avril, y compris: (1) les mesures de contrôle de l’isolement du personnel entrant et du personnel de proximité seront réduites de « 14 jours d’isolement centralisé + 7 jours de surveillance à domicile » à « 10 jours d’isolement centralisé + 7 jours de surveillance à domicile »; La norme de déverrouillage de la zone de contrôle de l’étanchéité et de la zone de contrôle est passée de « 14 jours consécutifs de détection négative » à « 10 jours consécutifs de détection négative ». Nous croyons que l’optimisation des mesures de prévention des épidémies demeure un projet pilote de prévention et de contrôle précis, que la réduction du temps d’isolement du personnel d’entrée / de liaison étroite et l’assouplissement des normes de déverrouillage réduiront la pression sur l’utilisation des ressources d’isolement centralisées et contribueront à la reprise rapide de la production et de la vie. Si l’effet du projet pilote est bon ou s’il est susceptible d’être étendu à l’application nationale, l’effet spécifique doit être suivi et observé. Les principales compagnies aériennes cotées et les aéroports ont publié des données sur les camps menstruels en mars 2022, qui ont été touchées par la situation épidémique en Chine et dont la baisse a augmenté d’une année sur l’autre. À court terme, l’épidémie en Chine se poursuit et la Division de l’aviation affichera des pertes importantes au premier trimestre; Entre – temps, le vaccin et le médicament oral covid – 19 amélioreront le système de prévention et de traitement de la covid – 19 et aideront la production et la vie à revenir à la normale. Après l’élimination de l’impact de l’épidémie, l’exploitation de l’aéroport de la Division de l’aviation s’améliorera considérablement et la valeur d’investissement du secteur sera mise en évidence. Il est recommandé de mettre l’accent sur Air China Limited(601111) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009)
Conseils sur les risques
Risque de hausse significative des prix du pétrole, risque de dépréciation du taux de change du RMB et risque de guerre des prix plus élevé que prévu.
