Environnement extérieur: le rapport annuel a été positif et les attentes du marché ont progressivement changé. Les conflits à l’étranger, les attentes en matière d’augmentation des taux d’intérêt sur le marché international et les épidémies récurrentes sont les principales préoccupations des investisseurs institutionnels. Les deux premiers problèmes sont les préoccupations persistantes de cette année, et la récurrence de l’épidémie a de nouveaux effets à l’heure actuelle. Par exemple, par rapport à 2020, l’épidémie a un impact plus complet sur la chaîne d’approvisionnement et a un impact sur les attentes des gens en matière de capacité de consommation, de sorte que le marché s’inquiète de la durée de l’épidémie et de son impact grave sur la capacité de consommation, et les attentes du marché en matière de consommation compensatoire et de consommation globale sont très faibles. Dans l’ensemble, cela a entraîné une baisse significative de la confiance des consommateurs. À l’heure actuelle, avec la baisse des stocks, cette préoccupation s’est progressivement reflétée dans le cours des actions, les préoccupations extérieures seront finalement remplacées par la valeur de croissance de l’entreprise elle – même, l’épidémie sera toujours surmontée, l’économie finira par bien se développer, et en même temps, les efforts de prévention et de contrôle seront renforcés, la politique de stimulation économique sera progressivement inversée.
Indicateur de climat favorable: l’inadéquation de l’offre et de la demande fait que le prix de cotation de Maotai est encore sous pression à court terme, soit au milieu ou à la fin d’avril. Dans le point de vue précédent, nous avons également discuté que le prix de cotation actuel de Maotai a reflété l’offre et la demande réelles, et que le degré de prospérité de l’industrie sera plus efficace avec le prix de cotation de Maotai comme indice. Le marché dépend trop de la corrélation entre le prix de gros et la macro – analyse. Historiquement, il y a un degré d’ajustement, mais il est similaire et différent à chaque fois. Dans le même temps, il est beaucoup plus difficile d’analyser et de prévoir la macro – économie que l’industrie elle – même, plutôt que de deviner la tendance de la macro – économie, il est préférable d’analyser l’offre et la demande plus précisément. L’offre est élevée et la demande est faible. La période suivante est encore la phase de course de l’offre et de la demande. Si l’accroissement (nouveau plan) et le stock (marchandises en stock en raison de la logistique) sont libérés de façon centralisée et que la demande ne se réchauffe toujours pas de toute évidence, le prix de lot est toujours sous pression. Entre – temps, le changement de structure affectera également le prix de vente. Au cours du premier semestre de l’année, le prix de vente global est faible et le prix de vente global n’est pas élevé. Par la suite, le prix de vente global est augmenté. Après l’asymétrie de l’offre et de la demande à court terme, la demande se réchauffe, l’offre est normale, les prix de gros se stabilisent et même se redressent. Nous prévoyons que le temps se situe entre la mi – avril et la fin mai. À l’époque, il y avait moins de préoccupations au sujet du climat et l’indépendance logique de l’industrie s’était accrue.
Le rythme de prospérité de la plaque: d’abord ajuster en profondeur la réparation de la cible, puis la logique de reprise, est finalement l’effet de richesse. Nous pensons que l’industrie stimulera la consommation fraîche selon le scénario de reprise, puis l’effet de richesse stimulera la consommation optionnelle. L’investissement de l’industrie peut être divisé en trois étapes: l’ajustement profond des possibilités de réparation des cibles, la logique de reprise stimulera le réchauffement de la demande rigide, et l’effet de richesse stimulera l’accélération et la mise à niveau des produits haut de gamme ou un nouveau cycle de prospérité. Le boom de l’industrie a encore des hauts et des bas à court terme, et la psychologie du jeu du marché est encore très lourde. Nous pensons que le fond de la plaque est établi, mais le processus ou les virages sont en hausse. L’indice de rappel de profondeur a une chance de réparation lors de l’ajustement de l’industrie à un stade précoce. Actuellement, l’indice appartient encore au rappel de profondeur et continue d’être recommandé avec emphase.
Stratégie d’investissement: À mesure que l’épidémie s’améliore et que les attentes économiques s’améliorent, il s’agit encore d’une phase de redressement et de reprise de l’indice de correction en profondeur. Ce type d’objet fait l’objet d’un plus grand nombre de rappels dans l’ajustement du marché pour des raisons particulières, telles que (1) le type axé sur l’événement, comme Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Au cours de la volatilité, le marché s’inquiète des changements dans la prospérité, par exemple, la scène de la bière est fortement endommagée, mais la prospérité n’a pas d’impact, et le marché sous – haut de gamme a un fort effet bêta s’inquiète de sa logique d’expansion; (3) Les pressions à la hausse sur les coûts s’inquiètent de l’avantage concurrentiel à long terme. Dans la panique, il est plus nécessaire de regarder loin dans l’espace à long terme, en se concentrant sur la recherche d’un indice de rappel de la profondeur de l’évaluation avec une forte certitude de performance. Recommandations clés Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ,
Indice de risque: l’impact de l’épidémie peut être répété; La reprise de la demande n’est pas assez forte; Les questions de sécurité alimentaire; La reprise du scénario n’a pas été à la hauteur des attentes, ce qui a entraîné de nombreux ajustements de la performance du secteur, l’augmentation de l’offre de Maotai a entraîné de faibles attentes en matière de prix de gros, etc.
