Examen du marché
Shanghai et Shenzhen ont chuté de 0,99% au cours des cinq dernières sessions (0411 – 0415) et l’indice des matériaux de construction (CITIC) a chuté de 5,13%, tous les sous – secteurs ayant chuté, tandis que les matériaux de construction de consommation et les fibres de verre ont chuté relativement peu. Le changement rapide de style récent du marché et la meilleure performance de l’indice des matériaux de construction au cours de la semaine précédente pourraient être les principales raisons de la forte baisse de la semaine dernière. Parmi les actions, Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) , Xinjiang Guotong Pipeline Co.Ltd(002205) , Dayu Water-Saving Group Co.Ltd(300021)
Les matériaux de construction ont une plus grande probabilité de surpasser Shanghai et Shenzhen 300 après le déclassement, et les matériaux de construction de consommation ont une performance exceptionnelle
Sur les 17 déclassements effectués après 2015, 8 ont été réalisés pour la construction et 12 pour les matériaux de construction, mais le marché des déclassements dans le secteur de la construction est faible après 2019 et les matériaux de construction ont maintenu un taux de réussite relativement élevé. Nous pensons qu’après l’intensification de la réduction de l’effet de levier des administrations locales en 2018, les attentes du marché en matière d’investissement dans la construction d’immobilisations ont diminué et que le marché de la construction est davantage lié aux attentes en matière de politiques, mais qu’il est moins lié à la mise en œuvre des fondamentaux par la mise en œuvre des politiques, ce qui pourrait expliquer la faiblesse de la tendance de la construction par rapport aux matériaux de construction après l’introduction de la politique de réduction de l’effet de levier en 2019 Les matériaux de construction bénéficient d’un boom immobilier élevé en aval au cours des 18 à 20 dernières années, et la probabilité d’obtenir des rendements excédentaires après la baisse de la norme est très élevée. Après 2018, la période comprise entre la date d’annonce de la réduction de la norme et 30 jours de négociation après la date de mise en œuvre est l’objet de l’étude. Les matériaux de construction de consommation (autres matériaux décoratifs et céramiques) et le ciment se sont bien comportés après la réduction de la norme, et l’augmentation moyenne est significativement plus élevée que les autres plaques. Parmi les sept dernières baisses, seulement deux fois l’augmentation des matériaux de construction de consommation n’a pas atteint les deux premiers. En avril 20, il s’est classé au troisième rang dans l’ensemble. Le premier rang était le verre et la fibre de verre lorsque les prix des produits étaient en hausse rapide, tandis qu’en Juillet 21, l’exposition au risque de la chaîne de capital immobilier a eu un grand impact sur son marché. Nous pensons que la politique immobilière actuelle et les fondamentaux des matériaux de construction de consommation sont dans le cycle d’amélioration, et l’évaluation des variétés de matériaux de construction de consommation est également à un niveau historiquement bas, de sorte que les matériaux de construction de consommation devraient encore être l’un des meilleurs sous – secteurs des matériaux de construction après la réduction de la norme de ce cycle.
Avec le MLF et le taux de prise en pension inversée comme norme statistique, la réduction des taux d’intérêt entraîne également des rendements excédentaires dans le secteur des matériaux de construction. Par exemple, après la baisse du MLF d’un an, la probabilité que le secteur de la construction atteigne un rendement excédentaire de 40% au cours des 30 prochains jours, comparativement à 60% pour les matériaux de construction, et dans le cas où il n’y a pas de rendement excédentaire, il est également fondamentalement égal à celui de Shanghai et de Shenzhen 300. Au cours de la période de baisse des taux de prise en pension inversée de 7 et 14 jours, 19 ans plus tard, les matériaux de construction n’ont perdu que Shanghai et Shenzhen 300 dans des cas isolés, et ont gagné dans la plupart des cas.
Continuer d’être optimiste quant à la croissance stable et à l’inversion fondamentale des variétés pertinentes, recommander des matériaux de construction / tuyaux / ciment de consommation, etc.
L’année dernière, les matériaux de construction destinés à la consommation ont été influencés par le boom immobilier, la chaîne de financement et la pression sur les coûts. À l’heure actuelle, les facteurs ci – dessus devraient s’améliorer progressivement. À moyen et à long terme, les principales entreprises ont commencé à changer de canaux, et L’effet d’échelle devrait faire en sorte que la concentration de l’industrie continue d’augmenter, avec une logique à court et à long terme; En aval de la plaque de tuyauterie en plastique, il y a à la fois la construction d’immobilisations et l’immobilier. L’extrémité de la construction d’immobilisations devrait bénéficier de l’augmentation des investissements dans le réseau municipal de tuyauterie, et la logique de réchauffage de l’extrémité de la propriété est similaire à celle des matériaux de construction de consommation; On s’attend à ce que le ciment bénéficie de l’amélioration future de la demande d’infrastructure et de biens immobiliers, et à moyen et à long terme, le modèle d’approvisionnement devrait être continuellement optimisé; À l’heure actuelle, la valeur marchande du leader du verre est déjà à un niveau relativement faible. Actuellement, il est dans la période de reprise accélérée au printemps. Le prix du verre devrait augmenter progressivement. L’offre et la demande globales de l’industrie cette année sont encore en équilibre serré. Le bénéfice unitaire du verre flotté devrait être relativement stable. Le verre photovoltaïque devrait bénéficier d’un réchauffement de la chaîne industrielle. Le verre électronique devrait bénéficier d’un remplacement domestique et d’un écran pliant et d’autres nouveaux produits; L’extrémité de la demande de fibre de verre est entraînée par l’énergie éolienne, l’outre – mer et d’autres tronçons inférieurs, et l’accroissement de l’offre est limité.
Conseils en matière d’investissement
Matériaux de construction de consommation recommandés Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , etc.; Le pipeline recommande China Unicast, Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) Ciment recommandé Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ; Verre recommandé Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Fibre de verre recommandée China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) etc.;
Indice de risque: la baisse de la demande d’immobilisations et de biens immobiliers a dépassé les attentes, ce qui a eu une incidence sur la tendance à la hausse des prix du ciment et du verre; La promotion des anciennes réformes et des nouvelles formes d’urbanisation n’a pas été aussi forte que prévu.
