Liquidité: en mars, la différence de taux de croissance m1m2 a diminué de 0,5 point de pourcentage à – 5 points de pourcentage. La valeur de l’indice de l’environnement financier de BCI en février 2022 était de 51,44, soit + 6,57% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée d’un pic de phase s’est produite à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; Il existe une forte corrélation positive entre la différence de croissance M1 et m2 et l’indice de Shanghai: la différence de croissance M1 et m2 était de – 5,0 points de pourcentage en mars 2022 et de – 0,50 point de pourcentage en glissement annuel; (3) Les positions de spdr Gold ETF se sont élevées à 109949 tonnes cette semaine, soit + 1,12% en glissement annuel, un nouveau sommet de 12 mois.
Infrastructure et chaîne immobilière: Au début d’avril, la production d’acier brut des principales entreprises sidérurgiques a augmenté de 2,96% par rapport à l’année précédente. Variation des prix cette semaine: fil – 0,20%, indice des prix du ciment – 0,12%, caoutchouc – 0,39%, coke + 0,00%, charbon à coke + 0,26%, minerai de fer – 1,19%; Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, du ciment, de l’asphalte de pétrole et du taux d’exploitation des pneus en acier dans tout le pays est respectivement de + 1,47 PCT, + 3,91 PCT, + 1,80 PCT, + 7,28 PCT; Au cours des dix premiers jours d’avril 2022, la production quotidienne moyenne d’acier brut des principales entreprises était de 2224 millions de tonnes, soit + 2,96% par rapport à l’année précédente.
Chaîne d’achèvement de l’immobilier: les bénéfices du dioxyde de titane et du verre plat sont faibles au cours de la même période en trois ans. Le rapport prix / cycle de la poudre blanche de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,00%, + 0,00%; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane est de 692 yuan / tonne, rapport d’anneau – 2,59%, le bénéfice brut de verre plat est de 201 yuan / tonne, rapport d’anneau + 0,00%.
Chaîne de produits industriels: les ventes quotidiennes moyennes de gros et de détail de voitures particulières ont atteint un sommet de 5 ans. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre et aluminium + 0,00%, + 2,15%, – 0,28% par rapport à l’année précédente, et variation correspondante du bénéfice brut + 11,17%, + 1,95%, – 1,95%; En mars 2022, l’indice national des nouvelles commandes de PMI était de 48,80%, soit – 1,9 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Au cours de la semaine se terminant le 10 avril 2022, les ventes quotidiennes moyennes de gros et de détail de voitures particulières sur quatre semaines se sont élevées à 114000 unités, soit – 9,54% par rapport à l’année précédente.
Variétés divisées: le prix du cuivre a atteint un nouveau niveau élevé depuis juin 2021, et le concentré de molybdène a continué à atteindre un nouveau niveau élevé depuis 2012. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 25 500 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%, bénéfice brut global est de 4 257,45 yuan / tonne, rapport anneau – 5,48%; Nickel: le prix de cette semaine est de 236200 yuan / tonne, en hausse de 6,16% par rapport à la semaine dernière; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 7100 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 21 730 yuan / tonne, soit – 0,28% par rapport à l’anneau, et le bénéfice calculé est de 3 565,7 yuan / tonne (hors taxe), soit – 1,95% par rapport à l’anneau; L’indice des prix Proctor de cette semaine est de 159,85 $/ t, le bénéfice brut global de l’industrie sidérurgique est de 288 $/ t, en hausse de 1,57% par rapport à la semaine dernière; Le prix du concentré de molybdène est de 2850 yuan / tonne, rapport anneau + 1,79%; Le prix du cuivre électrolytique de cette semaine est de 75 470 yuan / tonne, avec un rapport d’anneau de + 2,15%.
Rapport prix: la différence de prix entre le laminage à chaud et le fil est tombée à 130 yuan / tonne. Le rapport de prix entre le fil et le minerai de fer est de 5,12 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 130 yuan / tonne; La différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier fileté à Shanghai est de 580 RMB / t ce vendredi et de + 10 RMB / t par rapport à l’anneau; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,09; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 190 yuan / tonne ce vendredi, soit + 0,00% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de 10 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: pendant deux mois consécutifs, l’indice du ccfi a fortement chuté pour atteindre son niveau de septembre 2021. 1) L’indice des taux de fret des conteneurs d’exportation de la Chine, l’indice composite de la ccfi, était de 311775 points cette semaine, soit – 2,72% par rapport à l’année précédente; (2) en mars 2022, la valeur des nouvelles commandes mondiales de PMI était de 51,40%, soit – 2,10 points de pourcentage en glissement annuel.
Score d’évaluation: l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de cette semaine – 0,99%, la meilleure performance de la plaque périodique est l’extraction de charbon (+ 5,20%), et le rapport pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels est respectivement de 44,13% et 88,44% par rapport à celui de Shanghai et Shenzhen (Depuis 2013); Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,56, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Proposition d’investissement: Compte tenu de l’amélioration marginale prévue de la demande de l’industrie sidérurgique et de l’augmentation prévue de la réduction de la production d’acier brut dans le cadre de la politique de « croissance stable», il est suggéré de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Le prix de l’anode précuite est le plus élevé depuis 2017. Il est recommandé de prêter attention à Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
