Les commandes de la chaîne de l’industrie de la construction d’immobilisations ont augmenté plus que prévu, ce qui a permis de vérifier la logique de reprise du climat. À en juger par la situation actuelle des commandes des entreprises d’État locales et des entreprises centrales des principales chaînes industrielles d’infrastructure, elles sont beaucoup meilleures que prévu, ce qui confirme notre point de vue précédent selon lequel le paysage d’infrastructure du 22q1 est relativement élevé.
Du point de vue des commandes des entreprises centrales, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) 22q1 le taux de croissance des commandes est de + 90% d’une année sur l’autre, China Railway Group Limited(601390) 22q1 le taux de croissance des commandes est encore plus élevé en mars d’une année sur l’autre, China Railway Group Limited(601390) 22q1 le taux de croissance des commandes est de + 84% d’une année sur l’autre, Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) et Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) En outre, 22q1 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) a réalisé un chiffre d’affaires de 35,5 milliards de RMB, soit + 41% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires a également poursuivi la tendance à la hausse.
Du point de vue des commandes des entreprises publiques locales, la construction d’infrastructures locales est plus flexible. Selon les commandes de Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) , Longjian Road&Bridge Co.Ltd(600853) , Shanghai Pudong Construction Co.Ltd(600284) et Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Après le nouvel an, les provinces du Shandong, de l’Anhui, du Jiangsu, du Jiangxi, du Hunan et d’autres provinces ont commencé à promouvoir le lancement centralisé de grands projets, afin de parvenir à la stabilité et à la poursuite des progrès et de jouer un rôle clé dans l’investissement. Bien que l’épidémie ait eu des effets répétés dans un avenir proche, nous estimons que la croissance stable de suivi devrait encore être renforcée. Compte tenu de la demande réelle ou du fait qu’il s’agit de l’axe principal du développement au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal et que les caractéristiques de la structure et de la régionalisation sont remarquables, nous maintenons le jugement de croissance selon lequel la construction d’immobilisations augmentera de 4 à 5% tout au long de l’année.
Les délais de réduction des délais sont conformes aux attentes et les politiques favorisent un crédit plus large. Afin de soutenir le développement de l’économie réelle et de promouvoir la stabilisation et la baisse du coût global du financement, la Banque populaire de Chine a décidé, le 25 avril 2022, de réduire de 0,25 point de pourcentage le ratio de réserves obligatoires des institutions financières (à l’exclusion des institutions financières qui ont mis en œuvre un ratio de Réserves obligatoires de 5%). Afin d’accroître le soutien aux petites et microentreprises et à l’agriculture, aux zones rurales et aux agriculteurs, les banques commerciales urbaines qui n’exercent pas d’activités interprovinciales et les banques commerciales agricoles dont le ratio de réserves obligatoires est supérieur à 5% devraient bénéficier d’une réduction supplémentaire de 0,25 point de pourcentage sur la base d’une réduction de 0,25 point de pourcentage du ratio de réserves obligatoires. Étant donné que l’économie chinoise est actuellement fortement touchée par l’épidémie, les activités économiques des provinces et des villes touchées par la prévention et le contrôle de l’épidémie ont été endommagées; Dans le même temps, la consommation de biens immobiliers n’a pas été améliorée en raison de la politique de gouvernance urbaine, de sorte que la Banque centrale a la nécessité de réduire les normes, de libérer des attentes accommodantes sur le marché pour stimuler la confiance du marché.
Examen du marché
L’indice de la construction (CITIC) a chuté de 4,78% la semaine dernière, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 0,47% et le Sous – secteur tertiaire a tous chuté. Parmi les actions Wuhan Nusun Landscape Co.Ltd(300536) (+ 5,75%), Zhejiang Reclaim Construction Group Co.Ltd(002586) (+ 5,62%), Shanghai Prosolar Resources Development Co.Ltd(600193) (+ 4,95%), Beijing New Space Technology Co.Ltd(605178) (+ 4,61%), Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) (+ 3,11%) ont augmenté le plus.
Conseils en matière d’investissement
Dans le cadre de la dimension de croissance à moyen et à long terme du leader « architecture + », les entreprises qui mettent en place les industries « nouvelle énergie» et « chimique» entrent progressivement dans la période de réalisation des performances, et les performances devraient augmenter fortement. Dans le cadre de l’évaluation et de la réparation des variétés de valeur, les chefs de file locaux des entreprises d’État devraient jouir d’une infrastructure régionale florissante. L’élasticité des bénéfices causée par l’amélioration de l’efficacité opérationnelle a été démontrée à titre préliminaire. Il existe à la fois des possibilités de croissance régulière et d’amélioration de la qualité des rapports à moyen et à long terme. L’augmentation de la part de marché des entreprises centrales soutient la croissance continue des revenus. Une fois la réduction de l’effet de levier terminée, le Rao a encore une élasticité évidente à la hausse. Avec la capacité et Il a également une forte élasticité d’évaluation et de réparation.
Conseils sur les risques: les investissements immobiliers dans la construction d’immobilisations ont chuté plus que prévu, le développement des nouvelles entreprises énergétiques et chimiques n’a pas été aussi rapide que prévu, la concentration des chefs de file de l’assemblage n’a pas augmenté aussi rapidement que prévu, et les progrès de la réforme et de l’efficacité des entreprises centrales et des entreprises d’État n’ont pas été aussi rapides que prévu.
