Newsletter hebdomadaire
Nouvelles de l’industrie: 1) Bureau de statistique: en 2021, les dépenses de consommation d’aliments, de tabac et d’alcool par habitant des résidents du pays se sont élevées à 7 178 yuans (+ 12,2%), soit 29,8% des dépenses de consommation par habitant. En mars, les prix à la consommation ont augmenté de 1,5% et les prix des denrées alimentaires, du tabac et de l’alcool ont diminué de 0,3%. Comté de Jinsha: il est prévu d’investir 14 projets dans l’industrie de l’alcool, soit 16,62 milliards de RMB. En 2022q1, les entreprises de spiritueux visées par la réglementation devraient produire 4 000 tonnes de spiritueux finis, avec une valeur de production estimée à 1,09 milliard de RMB (+ 72,2%).
Nouvelles de l’entreprise: 1 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : i Maotai a lancé Tencent Wechat Platform, Sina Weibo, Health wine industry prévoit de transférer 40% des capitaux propres de baijin Liquor; 2 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : la phase I du projet de multiplication de haute qualité a commencé le 9, avec un investissement total de 20 milliards de RMB et une superficie prévue de 3250 Mu; 3 Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) : le prix de détail recommandé pour la sector – forme de puits de 52° nouvelle génération est de 808 RMB et le prix de détail recommandé pour la sector – forme de puits de 38° est de 768 RMB; Shede Spirits Co.Ltd(600702) : la campagne de Chongqing phase I a été bien développée et la phase II a été déployée avec emphase.
Principaux commentaires de la semaine
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : i Maotai fonctionne bien. La quantité totale de quatre produits livrés quotidiennement est stable entre 25 000 et 26 000 bouteilles, avec une tendance à la baisse progressive au cours des dernières années. Le 31 mars est le premier jour de la mise en service d’I Maotai. La quantité maximale de produits est de 26328 bouteilles. La quantité de produits mis en service deux jours après les vacances QingMing est faible, 25065 bouteilles et 25007 bouteilles respectivement. Le premier jour de l’essai I Maotai, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Maotai 1935, le seul produit de la série de saveurs de sauce soja, a reçu la plus grande quantité de 13 492 bouteilles, soit plus que la somme des trois premiers produits. Du 1er au 2 avril, la quantité de 500 ml de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Du 31 mars au 12 avril, 149196 bouteilles ont été distribuées, se classant au premier rang des quatre produits.
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) : le chiffre d’affaires de la société en 2021 s’élevait à 6406 milliards de RMB, soit une augmentation de 25,12%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2 029 milliards de RMB, soit une augmentation de 29,50%; Déduire le bénéfice non net de 2 033 milliards de RMB, en hausse de 30,50%. Plan 2022: l’objectif de chiffre d’affaires pour 2022 est de 7,5 à 8 milliards de RMB, ce qui signifie que le taux de croissance du chiffre d’affaires est de 17 à 25%; L’objectif de bénéfice net est de 2,25 milliards de RMB à 2,35 milliards de RMB, ce qui signifie que le bénéfice net augmente de 11 à 16%. Le chiffre d’affaires de l’alcool de la société est de 6369 milliards de RMB (en hausse de 25%), le volume des ventes est de 32000 tonnes (en hausse de 1%), le prix de la tonne correspondante est de 19900 RMB / tonne (en hausse de 24%), la contribution du prix est supérieure à la quantité. La compagnie a terminé le rachat le 26 novembre 2021 et le plan d’incitation au capital devrait être mis en œuvre plus rapidement au cours du premier semestre de 2022. Les trois points de vue de l’entreprise à l’avenir: premièrement, l’objectif de 10 milliards de yuans de la série V au cours des dix prochaines années, la bande de prix de 600 – 700 yuans pour V3 et M6 +; Deuxièmement, le quatorzième plan quinquennal de la région du Sud du Jiangsu devrait atteindre près de 4 milliards de RMB, avec un grand espace de croissance à l’avenir; Troisièmement, l’expansion à l’extérieur de la province est un must pour l’entreprise d’ouvrir le plafond.
Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) : le chiffre d’affaires de la société en 2021 était de 19 971 millions de RMB (+ 42,75%) et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5 314 millions de RMB (+ 72,56%). Le chiffre d’affaires total de 2022q1 est d’environ 10,5 milliards de RMB, soit une augmentation d’environ 43%; On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère est d’environ 3,7 milliards de RMB, en hausse d’environ 70% d’une année sur l’autre, et que le taux d’intérêt net est de 35,2% (en hausse de 5,4 PCT d’une année sur l’autre). Il y a principalement les raisons suivantes: 1) L’entreprise travaille activement autour des « quatre priorités » et des « quatre persévérance ». Au cours du premier trimestre, l’entreprise a ajusté sa politique de commercialisation de manière flexible, a pris de nombreuses mesures en même temps et a réalisé une forte croissance des produits de moyenne et de haute qualité tels que la série de liqueurs Qinghua Fenjiu. Nous pensons que les cinq points clés de l’entreprise à l’avenir sont: 1) la construction de la marque 2 + 2, Fenjiu et zhuyeqing sont les moteurs du développement de l’entreprise, et la marque Xinghua village et la marque de série sont des compléments utiles. 2) La grande sector – forme de l’industrie de la santé avec zhuyeqing comme noyau. 3) « saisir les deux extrémités pour renforcer la taille ». Dans le cadre de la stratégie de produit, la série Blue Blossom continue d’améliorer la marque de l’entreprise. L’expansion régionale a mis en oeuvre la mise en page nationale « 1357 » et a progressivement mis en place la structure organisationnelle de commercialisation de 31 provinces et territoires + 10 zones de gestion directe. Avec l’achèvement progressif de la mise en page de l’entreprise, l’optimisation de la structure des produits et l’approfondissement de la mise en page nationale, le taux d’intérêt net de l’entreprise devrait passer de plus de 20% à l’heure actuelle à plus de 30% à l’avenir sous l’effet d’échelle.
Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) : l’épidémie a continué de se produire fréquemment en 2022, et l’entreprise a pris les mesures suivantes pour réduire l’épidémie et d’autres influences externes: 1) Les ventes de canaux de restauration sont confrontées à des pressions et à des défis. À l’heure actuelle, l’entreprise compense la perte de volume des ventes de restauration en accélérant l’expansion des canaux résidentiels et la percée des canaux en ligne et des canaux spéciaux. Haitian accélérera la transformation des ventes et s’efforcera d’atteindre l’objectif de croissance à deux chiffres. Réduire l’impact des achats collectifs communautaires en élargissant la nouvelle équipe de vente au détail, en accélérant la mise en place de canaux de réseau professionnels et en renforçant la coopération avec la meituan et d’autres sectorformes. Le vinaigre et le vin de cuisson seront les quatrième et cinquième catégories de l’entreprise. Après l’achèvement du « troisième plan quinquennal », le vin de cuisson s’efforce d’être le premier de l’industrie et le vinaigre entre dans les trois premiers de l’industrie. L’entreprise intensifiera l’innovation en matière de produits et continuera d’introduire de nouveaux produits pour occuper le marché. En ce qui concerne les nouveaux produits, l’entreprise a procédé à des ajustements au niveau de la structure organisationnelle et a mis en place des institutions spécialisées pour l’intégration. Le taux des frais de vente devrait rester stable tout au long de l’année et nous nous attendons à ce qu’il se maintienne entre 5 et 6%. Compte tenu de l’impact de l’épidémie de cette année, nous pensons que l’objectif de croissance annuelle des revenus et des bénéfices de l’entreprise de 12% devrait être atteint.
Chacha Food Company Limited(002557) : en 2021, le chiffre d’affaires était de 5985 milliards de RMB (en hausse de 13%), le bénéfice net attribuable à la mère était de 929 millions de RMB (en hausse de 15%) et le bénéfice non net était de 799 millions de RMB (en hausse de 16%). Parmi eux, le chiffre d’affaires de 2021q4 s’est élevé à 2 103 millions de RMB (en hausse de 28%) et le bénéfice net de la société mère à 334 millions de RMB (en hausse de 21%). Extrémité de la marque: l’entreprise continue de renforcer la promotion et la vulgarisation de la nutrition et de la santé des noix et des graines de melon, de positionner les noix comme des besoins nutritionnels quotidiens, d’accroître la publicité sur les avantages de la « fabrication de qualité » et de créer la reconnaissance de la marque par les experts en noix. Côté produit: le siège social, la Division des affaires et l’unit é d’affaires (Bu) continuent de se concentrer sur les produits de loisirs à base de noix et les catégories de voies navigables principales, en se concentrant sur les objectifs stratégiques et les plans d’affaires, en suivant le principe du « nombre et deux » et en occupant une position de leader sur le marché; Créer la première marque haut de gamme de graines de tournesol “Kwai Zhen”, saisir la part de marché; Créer de nouveaux produits de la série classique de sacs rouges et bleus, poursuivre l’extension de la saveur, introduire de nouvelles saveurs telles que les graines de melon de poivre de rotin, les graines de melon de mer et les graines de melon de peau d’âge, et renforcer la compétitivité de base des produits nationaux de tournesol. Côté Canal: l’entreprise accélère l’amélioration des canaux, l’expansion simultanée des canaux en ligne et des nouveaux canaux, afin de réaliser le développement de tous les canaux.
Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) : les ventes globales du produit au premier trimestre sont normales. La transformation et la mise à niveau lancées par l’entreprise en 2021 ont permis de se concentrer sur les catégories de base, de passer à l’ensemble des canaux et de se concentrer sur l’expansion du Sud – ouest de la Chine en Chine centrale et du Sud de la Chine. Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) L’entreprise s’efforce d’atténuer l’impact de l’épidémie en intensifiant les efforts de recherche et de développement, en mettant l’accent sur la production intelligente, en réalisant activement la transformation automatique et en recherchant une coopération stratégique à long terme avec les fournisseurs.
L’entreprise se concentre sur les collations en haute mer, les collations épicées et marinées, les collations de cuisson décontractées, les croustilles de pommes de terre, les fruits séchés et d’autres cinq catégories, couvrant tous les canaux. La capacité globale de la chaîne d’approvisionnement a été considérablement améliorée, la force du produit et le rapport qualité – prix ont été améliorés, ce qui est favorable à l’affaissement des canaux de l’entreprise et à l’expansion régionale. Actuellement, il n’y a pas de plan d’ajustement des prix. La promotion de l’emballage quantitatif se concentre sur le marché des canaux et donne la priorité à la marque de canaux d’emballage quantitatif; Les petits magasins et les chaînes de dépanneurs de la catégorie BC, qui sont concentrés dans 16 provinces, n’ont pas encore été pleinement exploités.
Sirio Pharma Co.Ltd(300791) : le rendement en 2022 augmentera de 70% par rapport à 2019, et l’objectif de 2,7 milliards de RMB devrait être atteint. L’insuffisance des commandes en janvier – février a entraîné une hausse des coûts fixes, les résultats de mars ont rebondi et la tendance générale au deuxième trimestre a été bonne. L’objectif à moyen terme de l’entreprise est d’établir une position de leader sur le marché de base. Grâce à « une boucle fermée stratégique, quatre piliers stratégiques », à savoir la vision globale, l’innovation en matière de produits, la chaîne d’approvisionnement mondiale et le marché international. La stratégie de marketing consiste à se concentrer sur l’industrie principale, à élargir de nouveaux domaines et à étendre en aval; La stratégie de la chaîne d’approvisionnement consiste à mettre en place une « chaîne d’approvisionnement exceptionnelle»; l’innovation en matière de recherche et de développement vise à assurer la réalisation des objectifs à moyen terme grâce aux dividendes des ingénieurs chinois et à la mise en page mondiale de la recherche et du développement en 3D; le changement organisationnel vise à mettre en place une organisation autonome « axée sur le client». En 2022, mettre l’accent sur 3 + 1 formes posologiques de base (3 formes posologiques en tant qu’avantage concurrentiel et 1 en tant que probiotique) et consolider la stratégie des grands clients; Chine: recrutement du Directeur d’Internet BD, expansion du commerce électronique et des nouveaux clients; Amérique: promouvoir la mise à niveau des produits sur la base des avantages de la gomme végétale 2.0; Europe: mettre sur pied une équipe de grands clients européens pour réaliser des percées régionales.
Perspectives d’investissement
Nous pensons que la dynamique de l’épidémie devrait s’accélérer et que la consommation devrait s’accélérer pour se redresser, principalement pour les raisons suivantes: 1) Le 13 avril, le Conseil d’État a tenu la réunion ordinaire de l’État, au cours de laquelle des politiques et des mesures visant à promouvoir la consommation ont été clairement déployées pour aider à stabiliser le marché économique de base et à protéger la santé publique. Il a clairement indiqué qu’il était urgent de mettre en œuvre les politiques de sauvetage publiées pour les industries en difficulté telles que la restauration, le commerce de détail, le tourisme, l’aviation civile, le transport routier, fluvial et ferroviaire, et d’encourager les autorités locales à accroître l’aide et à stabiliser davantage d’acteurs du marché des services aux consommateurs. Assurer la stabilité des prix des biens de consommation de base et la fluidité de la logistique. Nous pensons que le Gouvernement est prêt pour la semaine d’or du 1er mai. Depuis avril, il existe des politiques d’achat de maisons dégroupées dans 15 villes de Dalian, Lanzhou, Suzhou, Nanjing et Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) Nous pensons que la politique de libéralisation de l’achat de logements est propice à la promotion de la consommation, à l’amélioration des moyens de subsistance et à l’accélération de la reprise de la consommation. Depuis le 7 avril, plus de 20 000 nouveaux cas d’infection asymptomatique ont été signalés à Shanghai. Les nouvelles infections asymptomatiques à Shanghai du 15 au 16 avril étaient inférieures à 20 000; La valeur ro de l’indice de propagation de l’épidémie de Shanghai est tombée de 2,7 à 1,23 le 16 avril. Nous pensons que le cycle actuel de l’épidémie de Shanghai est proche d’être maîtrisé et que le point d’inflexion devrait s’accélérer.
Compte tenu de l’ère post – épidémique et de la reprise de la consommation, nous recommandons les quatre lignes principales suivantes dans le secteur des aliments et des boissons:
La zone la plus touchée par l’épidémie de ce cycle est la région de Shanghai, où la zone la plus touchée par l’épidémie de ce cycle est la région de Shanghai, où nous recommandons que les actions qui ont subi une baisse relativement importante au cours de la période précédente et qui ont été touchées par la région de Shanghai soient relativement peu touchées au cours de la période précédente, et celles qui sont recommandées par le secteur de l’alcool sont 60 Time Publishing And Media Co.Ltd(600551) 9 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , etc.
Dans le secteur de l’alcool, nous recommandons Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) , etc.
Pour les actions qui ont subi une forte baisse au cours de la période précédente et dont le rendement au deuxième trimestre est certain, nous recommandons Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , et Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , etc., dans
Pour les actions qui ont subi une forte baisse au cours de la période précédente et qui devraient bénéficier du 1er mai, nous recommandons Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , China Resources Beer, etc.
Dans l’ensemble, nous maintenons la cote « surpoids » dans l’industrie des aliments et des boissons.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation épidémique; Risque de volatilité macroéconomique; Recommander le risque que le rendement de l’entreprise ne soit pas à la hauteur des attentes; Risque de concurrence industrielle; Risques pour la sécurité alimentaire; Risque de changement de politique industrielle; Les droits d’accise ou les risques liés à la production; Risque de fluctuation des prix des matières premières.
