Résumé des investissements:
Discussion hebdomadaire: la production et la vente d’automobiles se concentrent sur le rythme de reprise de la production en raison de la faiblesse de l’offre et de la demande
En mars, la production et les ventes de véhicules ont atteint 2 241000 et 2 234000 respectivement, en hausse de 23,4% et 28,4% par rapport à l’année précédente, en baisse de 9,1% et 11,7% par rapport à l’année précédente. De janvier à mars, la production et la vente de véhicules ont atteint respectivement 6484 millions et 6509 millions d’unités, soit une augmentation de 2% et 0,2% par rapport à l’année précédente. L’industrie a été touchée par l’épidémie, ce qui a entraîné une baisse de l’offre et de la demande.
Les données sur les voitures particulières du 1er au 10 avril montrent que le segment de la vente au détail a chuté de 32% d’une année sur l’autre et de 39% d’une année sur l’autre par rapport à la même période en mars. Les ventes en gros ont chuté de 39% d’une année sur l’autre et de 45% d’une année sur l’autre en mars.
Voitures particulières: l’approvisionnement dans les zones clés est faible et la pression continue de se déplacer. En mars, la production et la vente de voitures particulières ont atteint respectivement 1 881000 et 1 864000 unités, soit une baisse de 0,1% et 0,6% par rapport à l’année précédente. De janvier à mars, la production et la vente de voitures particulières ont atteint respectivement 5 549000 et 5 554000, soit une augmentation de 11% et 9% par rapport à l’année précédente. La situation épidémique à Shanghai, Changchun et d’autres agglomérations de l’industrie automobile a une incidence directe sur la production, la pression sur les pièces de rechange dans les tronçons moyens se répand progressivement dans d’autres régions et la tension logistique de la chaîne d’approvisionnement se répand encore. Ce qui est plus préoccupant, c’est l’anticipation d’une relance politique si l’épidémie s’améliore.
Véhicules utilitaires: faiblesse continue. La production et les ventes de véhicules utilitaires ont atteint 360000 et 370000 respectivement, en baisse de 38,0% et 43,5% par rapport à l’année précédente. De janvier à mars, 985000 et 965000 véhicules commerciaux ont été produits et vendus respectivement, soit une baisse de 29,7% et 31,7% par rapport à l’année précédente. Les wagons de marchandises sont toujours affectés par le découvert de la demande et les autobus sont limités par la diminution de la demande de transport. Dans le contexte d’une croissance stable, il existe encore des incertitudes dans les secteurs de la construction d’immobilisations, de l’immobilier, de la logistique et du transport de voyageurs.
Nouvelle énergie: maintenir un niveau élevé. En mars, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont atteint 465000 et 484000 respectivement, soit une augmentation de 1,1 fois par rapport à l’année précédente, et le taux de pénétration du marché du mois en cours était de 21,7%. De janvier à mars, la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont atteint 1 293000 et 1 257000 respectivement, soit une augmentation annuelle de 1,4 fois et un taux de pénétration du marché de 19,3%. Les ventes d’électricité pure ont été multipliées par 1,3 et les hybrides rechargeables par 2, continuant d’atteindre des sommets records.
Récemment, l’industrie automobile a été touchée par la situation épidémique, toutes les parties de la chaîne industrielle ont réagi positivement et se sont concentrées sur le rythme de la reprise de la production. La reprise progressive de la production dans la région de Changchun a commencé le 13 avril, certaines entreprises de la région du delta du fleuve Yangtze ont commencé à gérer en boucle fermée et à assurer activement l’approvisionnement, et certaines entreprises automobiles de la région de Shanghai ont commencé à préparer la reprise de la production le 18 avril, ce qui jouera un rôle positif dans la stabilisation de l’industrie.
Examen du marché:
À la fin du 15 avril, le secteur automobile avait chuté de – 2,7% et l’indice CSI 300 de – 1%, soit 1% de plus que l’indice CSI 300. En termes de classement des secteurs, l’industrie automobile s’est classée 15e sur les 31 secteurs de Shenwan la semaine dernière. Depuis le début de l’année, le secteur automobile a atteint – 25,2%, se classant 28e parmi les 31 secteurs de Shenwan.
Les sous – secteurs ont augmenté et diminué au cours de la semaine: tous les secteurs ont chuté, tandis que les composantes ont chuté considérablement. Les baisses ont été dominées par les autres composants automobiles (- 5,6%), les systèmes électriques et électroniques automobiles (- 4,8%) et les motocyclettes (- 4,5%).
Les sous – secteurs ont augmenté et diminué depuis le début de l’année: chaque secteur a affiché une tendance à la baisse. Les secteurs des systèmes électroniques et électriques automobiles (- 37,7%), des autres pièces automobiles (- 29,8%) et des camions commerciaux (- 29,7%) ont enregistré des baisses plus importantes.
Les cinq premiers gagnants sont China International Marine Containers (Group) Co.Ltd(000039) , Ningbo Tianlong Electronics Co.Ltd(603266) , Zhejiang Wanliyang Co.Ltd(002434) , Zhejiang Yueling Co.Ltd(002725) , West Shanghai Automotive Service Co.Ltd(605151) .
Cinq places après la hausse ou la baisse: Qingdao Hi-Tech Moulds & Plastics Technology Co.Ltd(301022) , Senci Electric Machinery Co.Ltd(603109) , Rayhoo Motor Dies Co.Ltd(002997) , Hyunion Holding Co.Ltd(002537) , Hunan Tyen Machinery Co.Ltd(600698) .
Stratégie d’investissement et principales recommandations de cette semaine:
Le secteur automobile devrait accorder plus d’attention aux entreprises dont les bénéfices augmentent et dont le Centre d’évaluation s’améliore, et il est suggéré de se concentrer sur les possibilités d’amélioration des entreprises de véhicules entiers et de pièces traditionnelles. Nous suggérons donc de prêter attention aux entreprises automobiles compétitives: Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely automobile, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, les entreprises de haute qualité dont l’évaluation est raisonnable comprennent Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , etc.; Entreprises de services techniques qui ne sont pas affectées de façon significative par la fluctuation de la production et des ventes et qui ont une forte certitude de croissance: China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) etc.
Combinaisons recommandées cette semaine: Byd Company Limited(002594) 20%, Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) 20%, Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 20%, China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 20% et Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 20%.
Conseils sur les risques: les ventes d’automobiles sont inférieures aux prévisions; La politique de stimulation de l’industrie automobile n’a pas répondu aux attentes; Concurrence accrue sur le marché
