La Banque centrale a réduit la limite de 25 pb pour libérer 530 milliards de capitaux, Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) Le 15 avril, la Banque centrale a annoncé sa décision de réduire de 0,25 point de pourcentage, le 25 avril 2022, le ratio de réserves obligatoires des institutions financières (à l’exclusion des institutions financières qui ont appliqué un ratio de réserves obligatoires de 5%). En ce qui concerne les banques commerciales urbaines et les banques commerciales agricoles dont le ratio de réserves obligatoires est supérieur à 5% sans opérations interprovinciales, sur la base d’une réduction de 0,25 point de pourcentage du ratio de réserves obligatoires, une réduction supplémentaire de 0,25 point de pourcentage sera appliquée pour renforcer le soutien aux petites et microentreprises et aux « trois zones rurales». Au total, 530 milliards de RMB de fonds à long terme ont été libérés cette fois. Historiquement, les données sur les ventes de logements commerciaux se réchauffent généralement après de nombreuses réductions des taux d’intérêt et l’assouplissement de la politique immobilière. Cette semaine, la politique des « quatre restrictions » a été assouplie dans un plus grand nombre de villes, notamment à Nanjing et à Shanghai, où les restrictions à l’achat ont été assouplies dans certaines banlieues, et à Yichang, où les restrictions à la vente de prêts ont été assouplies, ce qui a entraîné une baisse du taux d’acompte.
Examen de la situation du marché: les gains se situent au milieu et à la fin de chaque industrie, 1,92% derrière le marché. L’indice immobilier de CITIC a enregistré une variation cumulative de – 2,9% cette semaine, soit 1,92 point de pourcentage de moins que le marché, se classant 16e parmi les 29 secteurs industriels de CITIC. Au total, 19 actions ont augmenté cette semaine, soit 49 de moins que la semaine dernière et 121 de moins. (sauf indication contraire, cette semaine se réfère à la semaine 4.9 – 4.15 dans le rapport).
Ventes de maisons neuves: la superficie des ventes de maisons neuves dans 32 villes cette semaine était de 2 146000 mètres carrés, en hausse de 15,2% par rapport à l’année précédente et en baisse de 61,3% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la superficie des nouvelles maisons vendues dans les villes de première ligne de l’échantillon était de 293000 m3, soit 22,4% en glissement annuel et – 65,1% en glissement annuel. La ville de deuxième niveau de l’échantillon était de 1 384000 mètres carrés, soit 15,7% de l’anneau et – 57,8% de l’année précédente; La ville de troisième rang de l’échantillon était de 468000 mètres carrés, soit 10,0% en glissement annuel et – 67,2% en glissement annuel.
Ventes de maisons d’occasion: la superficie totale des ventes de maisons d’occasion dans les 12 principales villes que nous avons suivies cette semaine était de 1148 million s de m3, en hausse de 43,2% d’une année sur l’autre et en baisse de 37,6% d’une année sur l’autre. Parmi eux, la superficie des maisons d’occasion vendues cette semaine dans les villes de premier rang de l’échantillon était de 362000 m3, soit 43,2% de l’année précédente. La ville de deuxième niveau de l’échantillon était 639000 mètres carrés, soit 46,8% du rapport d’anneau; La ville de troisième niveau de l’échantillon était de 147000 mètres carrés, soit 29,3% du rapport d’anneau. Depuis le début de l’année, la superficie totale des ventes de maisons d’occasion s’élève à 13 927000 m3, avec une variation annuelle de – 37,3%; La superficie totale des maisons d’occasion vendues dans les villes de première ligne de l’échantillon était de 4 122000 m3, soit – 41,2% d’une année sur l’autre; La ville de deuxième niveau de l’échantillon était de 7894 millions de m3, soit – 33,4% d’une année sur l’autre; Les villes de troisième rang de l’échantillon étaient de 1 821000 m3, soit – 33,4% d’une année sur l’autre.
Obligations de crédit nationales des principales sociétés: selon les statistiques de l’indice immobilier de l’industrie Shenwan, 9 obligations de crédit d’entreprises immobilières ont été émises cette semaine (4.11-4.17), en hausse de 7 par rapport à l’année précédente; L’ampleur de l’émission s’est élevée à 6,9 milliards de RMB, avec un remboursement total de 7,86 milliards de RMB et un financement net de – 786 millions de RMB. Les taux d’intérêt des obligations de Suzhou Hi – tech (- 17 Pb), Chang Hi – tech (- 16 Pb), Guangming Real Estate (- 44 Pb) et Beijing Beijing Electronic Zone High-Tech Group Co.Ltd(600658) (- 61 Pb) ont diminué par rapport aux obligations comparables du même type et du même terme émises antérieurement par la société.
Conseils en matière d’investissement: les politiques locales continuent d’être assouplies, d’autres villes devraient suivre et maintenir la cote « surpoids » du secteur du développement immobilier. Nous pensons qu’il s’agit d’un cycle d’assouplissement des politiques à grande échelle et d’un marché bêta. Les entreprises immobilières dotées d’une bonne qualité de crédit, d’une liquidité abondante et de réserves foncières suffisantes sont les principales orientations de sélection. Attention recommandée: actions a Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Gemdale Corporation(600383) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ; H share Overseas Development of China, Green City China, China Resources Land, Longhu Group, China Jinmao, Xuhui Holding Group, China Overseas Hongyang. Gestion immobilière: biguiyuan service, China Resources Vientiane, Green City Service, Poly Property, Yongsheng Life service, JinKe service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
Conseils sur les risques: la rapidité et la mise en œuvre des politiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, ce qui a entraîné une réaction en chaîne. L’éclosion a eu des effets plus fréquents que prévu.
