Point de vue de Zhou: réduire les normes et profiter aux sociétés de valeurs mobilières, les nouvelles règles de vente de l’assurance – vie sont meilleures que prévu
Après la fin de la politique le 15 mars, le secteur des sociétés de valeurs mobilières a assoupli la logique de la politique de négociation, et China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) À l’heure actuelle, l’évaluation des principales cibles des sociétés de valeurs mobilières est encore faible, ce qui renforce la confiance dans la stabilité de la croissance et, par la suite, la politique de croissance stable devrait continuer de bénéficier aux sociétés de valeurs mobilières. Les nouvelles règles sur les ventes d’assurance – vie sont plus souples et meilleures que prévu.
Sociétés de valeurs mobilières: réduire les normes et améliorer les sociétés de valeurs mobilières, prêter attention aux grandes pistes de gestion financière et aux sociétés de valeurs mobilières sous – évaluées présentant des avantages globaux importants
Le 25 avril, la PBC a décidé de réduire de 0,25 point de pourcentage le ratio de réserves obligatoires des institutions financières. Pour les banques commerciales urbaines qui n’ont pas d’opérations interprovinciales et les banques commerciales agricoles dont le ratio de réserves obligatoires est supérieur à 5%, la PBC a réduit de 0,25 point de pourcentage supplémentaire, libérant au total environ 530 milliards de dollars de fonds à long terme. La baisse des taux d’intérêt a contribué à renforcer la confiance dans la stabilité de la croissance et à améliorer la liquidité des sociétés de valeurs mobilières.
En ce qui concerne les rapports trimestriels des sociétés de valeurs mobilières, les revenus des investissements en capitaux propres ont réduit les résultats de l’industrie, tandis que les secteurs d’activité de la gestion du patrimoine et de la gestion de la collecte de fonds publics ont connu une croissance des revenus de 20% au premier trimestre en raison de La croissance annuelle de l’échelle de rétention, tandis que les activités de capital – demande représentées par des stratégies neutres telles que les produits dérivés devraient continuer à croître d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, les grandes lignes de richesse et les avantages globaux des principaux courtiers en valeurs mobilières devraient être supérieurs à la moyenne de l’industrie. Après la fin de la politique le 15 mars, le secteur des sociétés de valeurs mobilières a affiché des rendements excédentaires, et l’évaluation du secteur est encore à un niveau faible. Si l’on s’attend à ce que l’ajout de politiques de croissance stable subséquentes continue d’améliorer la marque de commerce des obligations sous – évaluées, L’espace de réévaluation est encore plus grand si l’on pousse d’abord l’indice de sous – évaluation de la ligne de gestion du patrimoine. Nous recommandons China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958)
Assurance: demande d’avis sur les nouvelles règles de vente de l’assurance – vie, la politique est meilleure que prévu
Le 15 avril, le Securities Times a signalé que le CIRC avait publié des mesures administratives pour la vente d’assurance – vie (projet d’avis) à toutes les entreprises d’assurance. Selon les informations communiquées par les médias, le projet de consultation a été considérablement ajusté par rapport au projet initial de novembre 2021, ce qui est nettement meilleur que prévu. Par rapport à la première édition, les termes « la Première Commission ne doit pas être supérieure à 80% de la première prime» et « la Première Commission ne doit pas être supérieure à 40% de la Commission directe de la police d’assurance» sont supprimés dans la demande de propositions, et les termes « la proportion de la Commission Par rapport à la prime totale est plafonnée par le taux de surtaxe lors de la tarification des produits vendus» sont essentiellement conformes aux principes actuels; Le classement et la classification des produits par le personnel de vente ont été assouplis, sans limiter explicitement le type de vente des nouveaux produits. Certaines dispositions sont conformes à la version initiale, y compris l’interdiction de combiner les services de santé et de soins aux personnes âgées et les produits d’assurance – vie, et l’interdiction de participer à l’évaluation du rendement des pièces d’auto – assurance et des pièces d’assurance mutuelle. À notre avis, cet ajustement est plus pratique et a un impact limité sur les ventes d’assurance à court terme; À long terme, la classification des produits et la classification du personnel permettront de réduire efficacement les ventes trompeuses du côté de la dette. Les ventes visant à répondre aux besoins des clients et à la capacité de paiement devraient guider l’industrie à revenir à la source de garantie et à promouvoir le développement sain à long terme de l’industrie. En ce qui concerne les données sur les primes, la nouvelle police d’assurance – vie du premier trimestre a continué de subir des pressions, la prime d’assurance – automobile de la PICC en mars a augmenté de + 4,6% d’une année sur l’autre, et on s’attend à ce que la situation épidémique locale exerce une certaine pression sur les ventes de voitures neuves. Tout au long de l’année, il convient de prêter attention à la reprise du boom de l’assurance immobilière, qui bénéficie de l’assurance immobilière sous – jacente en Chine; À l’heure actuelle, l’assurance – vie est au bas de l’évaluation, les attentes pessimistes du côté de la dette et du côté de l’actif sont suffisantes, tandis que l’impact de l’épidémie, le climat macroéconomique et le taux de croissance du vnb au cours de la transition demeurent incertains. Il est recommandé que Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318)
Combinaison d’objets bénéficiaires
Sociétés de valeurs mobilières: China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) , Orient Securities Company Limited(600958) , Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) (actions h);
Assurance: China property insurance (h SHARE), AIA (h SHARE), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) ;
Financement diversifié: Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) .
Conseils sur les risques: les fluctuations du marché boursier ont des effets incertains sur les bénéfices des sociétés de valeurs mobilières et des assurances; Le passif d’assurance n’a pas augmenté comme prévu; Les bénéfices de la gestion du patrimoine et de la gestion des actifs des sociétés de valeurs mobilières n’ont pas augmenté comme prévu.
