Discussion hebdomadaire: assouplissement des politiques locales, poursuite de la réduction globale des quotas
Cette semaine, Suzhou, Lishui et Liuhe, Nanjing, Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) Le 15 avril, la Banque centrale a annoncé une réduction des quotas et une nouvelle amélioration de l’environnement financier; Il y a encore de la place pour la libération de la « politique urbaine » et le signal d’assouplissement de la politique monétaire est encore plus clair.
Il y a encore de la place pour la politique des « quatre limites » des villes de haute énergie
Cette semaine, les nouveaux districts de Suzhou, Lishui et Liuhe de Nanjing et Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) Suzhou limite la durée de vie de la vente de maisons d’occasion de 5 à 3 ans, les familles non enregistrées dans les zones urbaines, Kunshan, Taicang achètent le premier logement de la période de sécurité sociale de 3 ans, 2 années consécutives de sécurité sociale à 2 années cumulatives de sécurité sociale; Nanjing assouplit les restrictions à l’achat dans le district de Lishui et le district de Liuhe; Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848)
Si l’on examine la voie de la politique de « mise en œuvre de la politique en raison de la ville », on constate que la marge d’action s’ouvre progressivement: (1) Le 17 février, la proportion d’acompte des prêts commerciaux à Heze, dans la province du Shandong, a diminué; Le 1er mars, Zhengzhou a lancé 19 politiques, devenant la première capitale provinciale à lancer une série de politiques de protection des documents officiels sur le marché immobilier; Le 30 mars, Fuzhou est devenue la première capitale provinciale à assouplir les restrictions à la vente; Le 11 avril, Suzhou a assoupli les politiques de restriction des ventes et des achats et est devenue la première ville de deuxième rang à assouplir les « quatre restrictions »;
Il y a encore de l’espace pour se détendre davantage en raison de la politique de la Ville, peu importe l’étendue de la Ville, et l’intensité de l’assouplissement de la politique qui a suivi la ville peut être attendue; L’accent peut être mis sur le renforcement de l’espace politique des villes de deuxième niveau.
Réduction globale de l’assouplissement de 25 points de base par rapport aux cycles précédents
Le 15 avril, la Banque centrale a annoncé une réduction de 0,25 point de pourcentage du ratio de réserves obligatoires des institutions financières et a réduit de 0,25 point de pourcentage de plus le ratio de réserves obligatoires des banques commerciales urbaines et des banques commerciales agricoles dont le ratio de réserves obligatoires était supérieur à 5% sans opérations interprovinciales.
Pour l’industrie immobilière, réduire les coûts de financement des entreprises immobilières et réduire le risque de liquidité au niveau de l’entreprise; D’autre part, l’environnement financier détendu est également propice à la scène du marché du logement commercial;
En outre, nous avons passé en revue l’ampleur cumulative de la réduction des taux d’intérêt et de la réduction des taux d’intérêt au cours de plusieurs cycles au cours des six premiers mois de 2008 – 2009, 2011 – 2012 et 2014 – 2016 par rapport au taux de croissance mensuel de la zone de vente de logements commerciaux. Dans l’ensemble, le niveau d’assouplissement de la politique monétaire au cours de ce cycle est inférieur à celui des cycles précédents;
Rétrospectivement, au cours de la période d’assouplissement de la politique monétaire, les ventes de logements commerciaux ont augmenté. Pendant la période d’assouplissement de la politique monétaire, le coût du financement du marché diminuera, ce qui accélérera le développement social et économique et favorisera le retour à la consommation sur le marché du logement commercial. Depuis que l’industrie est entrée dans le cycle à la baisse, l’assouplissement de l’environnement monétaire n’a pas été aussi important que les cycles à la baisse précédents, ce qui a entraîné une reprise plus lente des fondamentaux que par le passé.
Au niveau de la « mise en œuvre de la politique en raison de la ville », l’intensité de la politique est renforcée et la portée s’étend aux villes à haut niveau d’énergie, de sorte que nous pouvons nous attendre à ce que la politique des villes à haut niveau d’énergie soit encore assouplie à l’avenir; Au niveau de la politique monétaire, bien que la marge d’assouplissement n’ait pas été aussi large que par le passé, l’orientation de la politique monétaire a été clarifiée et il convient d’accorder plus d’attention aux signaux d’orientation de la politique monétaire.
Suivi des données (3 – 10 avril):
Marché du logement neuf: la zone de transaction de 30 villes est de – 62 PCT, de – 36 PCT, de – 70 PCT, de – 32 PCT, de – 79 PCT, de – 69 PCT, de – 23 PCT et de + 12 PCT par semaine.
Marché du logement d’occasion: la zone de transaction du logement d’occasion dans 13 villes est de – 49 PCT d’une semaine sur l’autre et de – 30 PCT d’une année sur l’autre.
Marché foncier: 100 villes avec une superficie totale de construction d’approvisionnement en terrains de + 8 PCT, une superficie totale de construction de – 12 PCT, un montant total de – 50 PCT, et un taux de prime de 0,25%.
Comparaison de l’anneau du marché urbain: Beijing (- 47pct), Shanghai (- 75pct), Shenzhen (- 42pct), Nanjing (- 17pct), Hangzhou (- 40pct), Wuhan (- 56pct)
Stratégie d’investissement: il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises immobilières Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) Se concentrer sur les entreprises immobilières de haute qualité dans le cadre de la logique axée sur les produits Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Avec une confirmation plus poussée au bas de la politique, les possibilités de réparation pour les entreprises privées de haute qualité, telles que Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , etc., peuvent être prises en considération.
Conseil de risque: le marché des ventes est en baisse, certaines entreprises immobilières ont un défaut de paiement de la dette orageux.
