Principaux points d’investissement:
La volatilité de l’indice du secteur bancaire s’est améliorée cette semaine (4.11-4.15). Après un retrait important dans l’ensemble, l’indice s’est progressivement amélioré jusqu’au niveau du week – end dernier, et le taux net du marché a dépassé lf0 le dernier jour de négociation de cette semaine. 64pb, le niveau d’évaluation a légèrement diminué par rapport à la période hebdomadaire, la chaleur du marché a diminué, le volume quotidien moyen des transactions a atteint 905,1 milliards de RMB (rapport hebdomadaire – 3,4%), la Banque centrale a remboursé 50 milliards de RMB en termes nets cette semaine (y compris la prise en pension inversée de 7 jours), le taux d’intérêt de la prise en pension inversée de 7 jours a maintenu 2,10%, et la liquidité globale est à un niveau relativement bon; Vendredi (15 avril), la valeur pondérée de dr007 était de 1,73%, inférieure au taux de prise en pension inversée, la liquidité a maintenu une bonne tendance et le niveau d’orientation des taux d’intérêt a été bien conduit.
La réduction des normes a été réalisée rapidement et dans les délais prévus, ce qui a permis de renflouer et de soutenir l’économie. Cette semaine, le niveau d’évaluation de la plaque China Citic Bank Corporation Limited(601998) est resté stable, et la tén Au niveau international, les risques géopolitiques et les pressions inflationnistes mondiales se poursuivent, les prix des produits de base restent élevés; Au niveau de la Chine, la Chine est confrontée à l’impact de la propagation de l’épidémie, en particulier dans le delta du fleuve Yangtze, le centre économique, qui continue d’être fortement affecté par l’épidémie. Dans ce contexte, la Banque centrale a annoncé le 15 avril que le ratio de réserves obligatoires des institutions financières a été officiellement réduit de 0,25 point de pourcentage le 25 avril et que 530 milliards de RMB de fonds à long terme devraient être libérés. Il s’agit d’une réduction globale de 0,5 point de pourcentage pour les banques commerciales urbaines qui n’exercent pas d’activités interprovinciales et les banques commerciales agricoles dont le ratio de réserves obligatoires est Soutenir pleinement les petites et micro – entreprises et les « zones rurales, rurales et rurales ». La réduction des quotas aidera à optimiser la structure des fonds des institutions financières, à accroître les fonds stables à long terme et à renforcer la capacité d’allocation des fonds des institutions financières, et à soutenir plus efficacement l’économie réelle. En outre, elle aidera les institutions financières à utiliser activement les fonds réduits pour soutenir les industries et les petites et micro – entreprises gravement touchées par l’épidémie, et à réduire le coût global du financement social en réduisant le coût du capital des institutions financières pour la transmission globale. Fournir un soutien solide à la reprise économique et au développement.
Le financement soutient la logistique du fret pour assurer la fluidité et débloquer les canaux de blocage physique. Récemment, en raison de la forte pression exercée par la propagation de l’épidémie dans le delta du fleuve Yangtze et de l’amélioration des mesures de contrôle, le Gouvernement central et les administrations locales ont accordé une grande attention à la logistique non verrouillée, ce qui a permis d’assurer que la production des entreprises dans la zone épidémique n’est pas interrompue et que la logistique n’est pas interrompue, ce qui est d’une grande importance pour la reprise économique. Du point de vue de l’entité des services financiers, le CIRC a publié cette semaine l’avis du Bureau général du CIRC sur le soutien financier à la logistique du transport de marchandises, qui exige que toutes les institutions financières contribuent pleinement à la logistique et à la sécurité de la chaîne industrielle. À court terme, nous pensons qu’à court terme, en raison de la perturbation de l’épidémie, il n’est pas facile de dépasser les attentes en matière de reprise progressive du secteur bancaire dans son ensemble. Toutefois, du point de vue à moyen et à long terme, l’augmentation des revenus d’intérêts et des revenus autres que les intérêts résultant de l’expansion de l’échelle et de l’approfondissement de la gestion du patrimoine est prévisible, stable et contrôlable dans son ensemble. En outre, le niveau de pb dans l’industrie du secteur bancaire est encore à un niveau bas depuis dix ans, de sorte que la logique de l’amélioration
Performance du marché
L’indice bancaire a chuté de 0,2% cette semaine, surpassant le marché. L’indice composite de Shanghai a chuté de 1,25% cette semaine, l’indice Cheng de Shenzhen de 2,6%, l’indice GEM de 4,26% et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 0,99%. Il est recommandé de mettre l’accent sur les banques par actions de haute qualité ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) , China Citic Bank Corporation Limited(601998) ), les grandes banques d’État sous – évaluées Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , China Construction Bank Corporation(601939)
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’épidémie, resserrement de la politique monétaire, risque accru de taux de défaillance, risque majeur d’éclosion et de défaut de paiement, etc.
