Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a fermé 3 306,7 points, en hausse de 5,04%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 6,04 PCT, se classant au premier rang des gains et des pertes de CITIC. Vendredi, le secteur du charbon a connu de grandes fluctuations, ce que nous considérons comme une libération normale après que le sentiment du secteur ait atteint son maximum. Dans un contexte fondamentalement positif, chaque ajustement est considéré comme une occasion d’augmenter la disposition.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: le prix du charbon est difficile à baisser en raison de l’arrivée de Beigang à l’entrepôt. Les prix du charbon ont d’abord chuté cette semaine, puis se sont stabilisés. Jusqu’à vendredi, le prix courant du port q5500 était d’environ 1140 – 1160 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire a chuté de 110 – 140 yuan / tonne. En ce qui concerne les zones d’origine, l’offre de charbon a maintenu la tendance à la croissance cette semaine. En raison de l’épidémie et de la hausse de la température, la demande finale de charbon n’est pas forte, le contrôle de la circulation dans les zones où l’épidémie est superposée, le transport est limité, la plupart des mines de charbon expédient généralement, la pression des stocks augmente, certaines mines de charbon ont des entrepôts supérieurs et les prix continuent de baisser sous pression. En ce qui concerne le port, en raison de l’accident survenu le long de la ligne Daqing, le volume des transferts a légèrement diminué; En raison de la baisse continue des prix du charbon dans les ports et de la révision de la ligne Daqing en mai, l’humeur haussière causée par l’accident de la ligne Daqing s’est légèrement réchauffée et certains commerçants en aval ont demandé plus de marchandises; De plus, les stocks de centrales électriques dans les provinces du Fujian et du Guangdong ont atteint un niveau historiquement bas, ce qui a entraîné une forte demande de réapprovisionnement des stocks et une augmentation des transferts. L’inventaire de Beigang a commencé à diminuer après le transfert. En aval, la température de l’air a augmenté, la situation épidémique a été perturbée et la consommation quotidienne est restée faible. Cette semaine, le temps s’est progressivement réchauffé, l’éclosion s’est produite plus d’une fois, ce qui a eu une incidence sur l’arrêt de la production de certaines industries en aval, la demande d’électricité est relativement faible, la superposition de nouvelles sources d’énergie telles que l’hydroélectricité du Sud, la demande du marché est faible, la consommation quotidienne terminale dans les huit provinces côtières a maintenu un niveau supérieur et inférieur de 1,6 million de tonnes, et les palettes d’appel d’offres et d’appel d’offres ont légèrement augmenté, En ce qui concerne les importations, avec la baisse des prix internationaux élevés du charbon à moteur, les prix du charbon à l’étranger convertis en Chine sont restés à l’envers et le volume des importations a continué de baisser. Dans l’ensemble, l’accident de la ligne Daqing a repris l’exploitation le 15 avril, mais compte tenu de facteurs tels que la détection, la mise en service et la mise en service, il est difficile de maintenir l’état de pleine capacité en peu de temps, et le temps d’inspection printanière du chemin de fer peut être avancé, ce qui aura un impact négatif sur le transfert dans le port; Et les importations sont encore légèrement suspendues à l’envers, le port restera faible en stock. Si le problème des faibles stocks côtiers ne peut être résolu, même en basse saison, le prix du charbon augmentera à nouveau après une baisse progressive, ce qui maintiendra l’idée que le prix du charbon en basse saison est difficile à lisser et à baisser considérablement. En outre, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié des informations pertinentes sur la poursuite de l’amélioration du mécanisme de formation des prix du marché du charbon et a proposé une fourchette raisonnable de prix de transaction à moyen et à long terme, qui devrait être mise en œuvre à compter du 1er mai 2022, et Une attention particulière devrait être accordée aux risques politiques à court terme.
Charbon à coke: en stock faible, attendre le démarrage de la demande. Cette semaine, l’offre sur le marché du charbon à coke a diminué, les achats en aval ont été relativement positifs, les prix des mines de charbon ont été principalement élevés et le marché du charbon à coke a été relativement fort. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi à Jingtanggang a rapporté 3350 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, en raison de nombreux cas positifs dans la province du Shanxi, l’expédition de charbon à l’étranger a été gravement entravée et les stocks de charbon ont continué de s’accumuler. Récemment, le Département de la gestion des urgences de la province du Shanxi a publié un avis exigeant qu’il soit strictement interdit d’organiser la production au – delà de la capacité, de l’intensité et du quota de personnel, et que la production soit légèrement réduite dans certaines zones minières; En outre, les mines de charbon du Shandong et du Shaanxi ont des tâches de réserve et l’offre de charbon à coke est limitée. En ce qui concerne les importations de charbon mongol, la situation épidémique s’est progressivement atténuée. Influencée par l’humeur du marché chinois du charbon à coke, les négociants sont très motivés à transporter du charbon et le volume global de dédouanement a augmenté. Selon les données de sxcoal, le dédouanement de cette semaine (4.11-4.14) a duré 4 jours, 216 véhicules ont été dédouanés quotidiennement, soit 7 véhicules de plus que la moyenne quotidienne de la même période la semaine dernière. Le marché global est temporairement stable. Actuellement, le prix courant du charbon brut mongol 5 est de 2500 – 2550 yuan / tonne. À l’extrémité de la demande, les entreprises d’acier au Coke ont une demande acceptable de charbon brut, mais la situation épidémique est répétée dans toutes les régions, la résistance au transport du charbon est grande, l’arrivée du charbon brut des entreprises d’acier au Coke n’est pas bonne, le charbon brut de certaines usines est principalement réduit passivement, et la demande de réapprovisionnement du charbon est forte. À court terme, la demande en aval a encore de la place pour l’amélioration, la superposition des faibles stocks des entreprises d’acier à coke, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, le prix du charbon à coke augmentera à nouveau fortement.
Coke: sous l’influence de la situation épidémique, l’approvisionnement et la nécessité de couper, le coke devrait commencer le sixième cycle d’augmentation. Cette semaine, les entreprises de cokerie ont mis en œuvre la cinquième série de hausses de prix, qui a augmenté de 200 yuans par tonne et de 1000 yuans par tonne. Du côté de l’approvisionnement, la situation épidémique dans le Shanxi est répétée, la plupart des régions sont dans un état de contrôle strict, le transport logistique est bloqué, l’achat de charbon à coke dans les entreprises à coke est difficile, certains stocks de matières premières des entreprises à coke ont atteint un niveau bas, et certaines entreprises à coke ont limité leur production en raison de l’arrivée insuffisante de matières premières; L’expédition du coke a été entravée à des degrés divers et les cokeries ont continué à accumuler des stocks. Du côté de la demande, les aciéries en aval ont repris progressivement leur production, le taux d’utilisation des hauts fourneaux a augmenté et a juste besoin d’une reprise régulière, mais en raison des problèmes de transport, les stocks de coke dans les aciéries ont continué de diminuer, certains stocks d’aciéries ont été mis en état d’urgence et même des conditions de four de trempage sont apparues. Dans l’ensemble, avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de la production de fer fondu, le prix du coke peut augmenter.
Stratégie d’investissement. À l’heure actuelle, la période de fenêtre des rapports annuels et trimestriels est terminée. Sous le prix élevé du charbon, la performance des entreprises concernées a considérablement augmenté. Dans le contexte de la baisse annuelle des dépenses en capital de l’industrie, le ratio de dividende devrait augmenter, et le secteur espère accueillir Davis double – clic. La Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui aidera les entreprises charbonnières à obtenir des résultats stables et à évaluer La réparation. En outre, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
