La réduction globale de l’alignement a donné des signaux positifs dans le secteur immobilier. Le 15 avril, la Banque populaire de Chine a décidé de réduire de 0,25 point de pourcentage le ratio de réserves obligatoires des institutions financières le 25 avril 2022 afin de soutenir le développement de l’économie réelle et de promouvoir une baisse régulière du coût global du financement. Si l’on examine les 23 réductions du ratio de réserves obligatoires effectuées par la Banque centrale depuis 2008, le secteur de l’immobilier a connu une hausse dans un délai d’un mois à compter de la réduction des réserves obligatoires, ce qui a permis de libérer des liquidités et d’améliorer la demande, les principales entreprises immobilières étant généralement Les premières à en bénéficier. La Banque centrale a réduit la norme de 25 pb cette fois – ci, ce qui est inférieur à la baisse précédente de plus de 50 pb. Selon les estimations du Groupe de macro – économie de Cinda Securities, l’écart de fonds à long terme du système bancaire sur le compte de réserve de la Banque centrale en 2022 était d’environ 1,5 billion de RMB. Après que la Banque centrale a versé 1 billion de bénéfices pour former des dépenses financières, elle a complété la liquidité de 1 billion de RMB. L’écart restant était de 500 milliards de RMB. La réduction globale de la norme de 50 pb a libéré la liquidité de plus de 1 billion de RMB, Le Fonds libéré est de 530 milliards de RMB, ce qui correspond exactement à l’écart de liquidité restant. Par conséquent, l’écart de liquidité de toute l’année a été résolu. À l’heure actuelle, le problème économique demeure la récurrence de l’épidémie et la faiblesse de la demande de financement immobilier. L’incertitude récurrente de l’épidémie est élevée, de sorte que l’immobilier est encore nécessaire pour stimuler l’économie, de sorte que la politique d’assouplissement de l’immobilier continuera, et la stimulation de la demande est un point de départ important.
Les efforts déployés par la ville pour mettre en œuvre des politiques continuent d’augmenter. Les banques de plus de 100 villes ont réduit les taux d’intérêt hypothécaires en fonction de l’évolution du marché et de leurs propres conditions de fonctionnement, avec une fourchette moyenne de 20 à 60 pb. En ce qui concerne les baisses précédentes du taux hypothécaire, la baisse du taux hypothécaire dans l’industrie est importante et la période de longue durée, la baisse du taux hypothécaire et la période sont plus longues en conséquence. Compte tenu du fait que les ventes sur le marché sont encore faibles, le taux hypothécaire moyen de la première maison En Chine en mars est de 5,34%, et il y a 74 pb entre le taux hypothécaire et le LPR, on s’attend à ce que le taux hypothécaire laisse beaucoup de place à la baisse. De nombreuses politiques telles que l’annulation des restrictions à la vente et à l’achat, en raison de la portée et de l’intensité de la politique de construction de la ville sont encore en cours d’amélioration. Étant donné que la politique d’assouplissement de la politique urbaine s’est progressivement étendue des villes de troisième et quatrième niveaux aux grandes villes de deuxième niveau, l’assouplissement est passé de la réduction du taux d’acompte à l’assouplissement des restrictions à l’achat et à la vente. Le 30 mars, la superficie des logements commerciaux dans les grandes et moyennes villes était de 9,69 millions de m2, en baisse de 47% d’une année sur l’autre et en hausse de 36% d’une année sur l’autre. Stimulée par la politique d’assouplissement de la demande, la superficie des logements commerciaux s’est améliorée d’une année sur l’autre, mais la baisse d’une année sur l’autre a continué d’augmenter. L’industrie est encore en train de passer du bas de la politique au bas du marché, et on s’attend à ce qu’un plus grand nombre de villes adoptent des politiques plus énergiques par la suite, afin d’atténuer la pression de la chaîne de financement des entreprises immobilières, de rétablir la capacité de financement des entreprises immobilières, d’assouplir la demande d’amélioration du côté de la demande, d’éliminer les cinq limites et de promouvoir l’industrie sur la voie d’un cycle vertueux.
Le marché de l’immobilier continue d’évoluer. À l’heure actuelle, avec l’intensification de la mise en œuvre des politiques urbaines et l’amélioration progressive du niveau d’énergie de la relaxation urbaine, le marché immobilier est devenu une tendance in évitable à se stabiliser et à se réchauffer. La superposition de l’impact de la situation épidémique du marché en mars aggravera encore la pression à la baisse de l’économie cette année. Compte tenu de la situation économique globale et de la situation du marché immobilier, 1. L’investissement immobilier et la consommation de logement demeurent des piliers importants de l’économie. L’environnement politique de l’industrie immobilière de suivi cette année sera très amical et se poursuivra à court terme; 2. Le degré actuel de bulle du marché immobilier est relativement faible. Certaines politiques de contrôle trop strictes ont rempli leur mission historique et se retireront continuellement du marché par la suite; 3. Le risque systémique causé par la pression de la dette des entreprises immobilières doit être résolu d’urgence. Il est urgent de résoudre le risque industriel. L’espace de profit de l’industrie sera progressivement restauré cette année. À l’heure actuelle, nous recommandons de mettre l’accent sur Poly Property, Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) En ce qui concerne le secteur de la propriété, il est suggéré de se concentrer sur une forte indépendance, le Service de la science de l’or, le service Xuhui Yongsheng, le service biguiyuan et la vie de cr Vientiane. En outre, compte tenu de la possibilité d’une libéralisation du refinancement, il est recommandé de se concentrer sur Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) et Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) .
Facteurs de risque: risques liés aux politiques: les progrès de l’assouplissement des politiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, et la réglementation des politiques en matière d’impôt foncier et de fonds de pré – vente a dépassé les attentes. Risque de marché: les ventes de l’industrie immobilière ont chuté plus que prévu.
