Perspectives de l’industrie
Approvisionnement: le nickel indonésien a apporté la plus grande contribution à la remise en état des perturbations du projet de stockage, avec une augmentation totale de l’approvisionnement de 560000 tonnes.
Du point de vue des stocks: un grand nombre de projets mondiaux de production de nickel au cours des 21 dernières années ont été perturbés par des événements imprévus pour réduire la production, et la remise en état marginale contribuera en partie à l’accroissement. On estime que l’accroissement global du minerai de sulfure de nickel correspondant au produit augmentera de 40 / 20 000 tonnes en 22 / 23 ans; Le stock de minerai de latérite – nickel a augmenté de 60 / 20 000 tonnes par la méthode humide – pyrométallurgique FeNi; La production de NPI pyrométallurgique de latérite – nickel en Chine est limitée par le plafond d’approvisionnement en nickel et devrait diminuer de 10 / 20 000 tonnes en 22 / 23 ans.
Angle d’accroissement: le procédé thermique et le procédé humide du minerai indonésien de latérite – nickel ont tous deux un grand accroissement. Méthode humide: la contribution annuelle de 22 / 23 a augmenté de 80 / 140000 tonnes, principalement à partir du projet Libi et huayouhuayue. Méthode de lutte contre l’incendie: l’épidémie de 21 ans a retardé la libération de l’approvisionnement. On estime qu’en 22 / 23, le projet Indonesia Fire ferronickel & High Ice nickel augmentera de 390 / 460000 tonnes, principalement à partir du parc iwip de Qingshan et de la phase III de DeLong.
Demande: la grande base en acier inoxydable + le taux de croissance élevé de la batterie stimulent conjointement la demande, avec une augmentation totale de 270000 tonnes.
Acier inoxydable: À l’heure actuelle, l’acier inoxydable représente plus de 70% de la demande de nickel. Il existe une différence significative dans la consommation de nickel entre les différentes variétés d’acier inoxydable. L’augmentation de la production d’acier inoxydable et l’optimisation de la structure stimulent la demande de nickel. On s’attend à ce que la production mondiale d’acier inoxydable augmente de 5% en 22 / 23 et, compte tenu de la double hypothèse logique selon laquelle 80% de l’augmentation de l’offre et de la demande d’acier inoxydable provient de la série 300 à haute teneur en nickel et 20% de la série 400 sans nickel. On estime que la demande de nickel dans le domaine de l’acier inoxydable augmentera de 130 / 140000 tonnes au cours des 22 à 23 dernières années.
Batterie: la demande de nickel a été stimulée par la croissance explosive de la production et des ventes de nouveaux véhicules énergétiques, et la consommation de nickel cathodique ternaire est passée de 0,39 kg / kWh de ncm333 à 0,72 kg / kWh de ncm811. L’augmentation de la capacité installée de la batterie de puissance et la tendance à une forte teneur en nickel ont entraîné une augmentation de la demande de nickel. Sur la base de l’hypothèse d’une augmentation de 49% / 40% des ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques en 22 / 23, l’augmentation de la demande de nickel dans le domaine des batteries en 22 / 23 a été estimée à 120 / 130000 tonnes, et l’écart partiel entre la production et les ventes réelles n’a eu qu’une faible influence sur la structure globale de l’équilibre entre l’offre et la demande.
Bilan de l’offre et de la demande: il y a probablement un excédent mondial de nickel sur 22 ans et un excédent sur 22 ans sur 23 ans.
L’offre et la demande mondiales totales de nickel en 22 ans ont été respectivement de 3,24 / 3,07 millions de tonnes, avec un excédent prévu de 160000 tonnes. L’intensification de l’épidémie en Indonésie, qui a entraîné la mise en service de nouveaux projets moins que prévu, est le principal risque du côté de l’offre, et la conversion du nickel – fer en nickel – glace plus rapide que prévu entraînera également une pénurie structurelle de nickel électrolytique. Au fur et à mesure que la capacité de production de nickel de l’Indonésie continue de baisser, le taux approximatif de nickel sur 22 ans passera d’un équilibre serré à un excédent. À l’heure actuelle, les stocks sont à leur plus bas niveau au cours de la dernière décennie et la demande de reconstitution des stocks atténuera partiellement la situation excédentaire globale de l’industrie.
L’excédent de nickel de 23 ans est certain. L’augmentation de l’offre de nickel en Indonésie au cours des 23 dernières années est estimée à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes, ce qui entraîne un excédent de 500000 tonnes de nickel au cours des 23 dernières années. La production réelle de biens intermédiaires a été inférieure aux prévisions en raison du goulot d’étranglement de la production de latérite et de nickel en Indonésie. Par conséquent, l’excédent de nickel sur 23 ans est plus sûr et plus important que sur 22 ans, mais l’offre spécifique demeure incertaine.
Proposition d’investissement & objet de l’investissement
Au cours des 22 dernières années, alors que le nickel est passé de la pénurie à l’excédent, il y a eu une pression à la baisse sur le prix du nickel. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à deux types d’objectifs: premièrement, les entreprises qui ont une capacité de stockage sous le prix élevé actuel du nickel et qui continuent d’avoir de nouveaux projets à mettre en œuvre, ce qui entraîne une augmentation du volume; Deuxièmement, les entreprises dont les itinéraires technologiques présentent des avantages importants en termes de coûts. L’accent est mis sur la disposition Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799)
Conseils sur les risques
Risque accru d’épidémie en Indonésie; Risque d’ajustement des politiques relatives au nickel en Indonésie; Risque limité d’approvisionnement en nickel russe; Risque d’accident.
