Métaux précieux: les prix de l’or devraient rester forts dans un contexte de crise géographique – inflation à la hausse. Taux d’intérêt nominal: après la première augmentation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, l’IPC des États – Unis a atteint un sommet de 8,5% en mars d’une année sur l’autre, atteignant un sommet de plus de 40 ans. En mai, les taux d’intérêt ont augmenté de 50 pb ou sans suspense. La guerre de l’est de l’Ukraine a accéléré le retour du dollar américain, le taux d’intérêt de la dette américaine de 10Y a encore augmenté de 11bp à 2,83%, l’indice du dollar américain a dépassé la ligne 100 pour la première fois depuis l’épidémie; Anticipations d’inflation: les responsables de l’UE ont rédigé une interdiction progressive des importations de pétrole russe, le prix du pétrole brut Brent a fortement rebondi au – dessus de 100 USD / baril, les anticipations implicites d’inflation ont légèrement augmenté de 2bp à 2,89% au cours de la semaine, et le taux d’intérêt réel a augmenté de 10 BP à – 0,06% en raison de la forte hausse du taux d’intérêt de la dette américaine 10Y. Après la publication des données sur l’inflation, le prix de l’or a montré une forte ténacité, ce qui prouve que la politique monétaire de la Réserve fédérale joue un rôle limité dans la régulation du niveau d’inflation dans le contexte de l’inadéquation de l’offre et de la demande causée par la pénurie d’énergie, et que Les anticipations d’inflation continueront de dominer la hausse du prix de l’or. En outre, les troupes russes d’élite se dirigent vers le Donbass, ce qui suscite des inquiétudes quant à la confrontation entre l’ukraine et l’est. Dans le contexte de la crise géographique – l’inflation à la hausse, les prix de l’or devraient rester forts. Attention recommandée: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Métaux de base: la demande d’amélioration marginale de la logistique s’est réchauffée et les métaux seront retournés à l’entrepôt en haute saison. Cuivre: ① macroscopiquement, l’ipc des États – Unis a augmenté de 8,5% en mars, atteignant un sommet de plus de 40 ans, ce qui a entraîné le transfert des transactions du marché de l’épidémie chinoise à la crise de l’approvisionnement en énergie & les anticipations d’inflation, la baisse de 25 pb de la Chine a envoyé des signaux positifs, et les prix des produits de base devraient maintenir une forte ténacité; Du côté de l’approvisionnement, TC Spot of Copper Concentrate a officiellement dépassé 80 USD / t cette semaine, le prix de l’acide de fusion a augmenté à plus de 900 yuan / t, et le bénéfice de l’électrolyse du cuivre par tonne de la fonderie a atteint 3000 yuan / t, ce qui a attiré la fonderie à maintenir un taux de démarrage élevé. Cette semaine, le contrôle logistique dans la région du Jiangsu et du Zhejiang a été légèrement assoupli, les livraisons de cuivre électrolytique dans la région de Shanghai ont augmenté et les stocks ont augmenté et diminué de haut niveau. En ce qui concerne la demande et l’inventaire, depuis mercredi, certains entrepôts de Shanghai ont été en mesure de ramasser des marchandises avec de l’acide nucléique 24 heures sur 24, mais le fret a augmenté d’environ 4 fois par rapport à l’étape précédente, et les fabricants en aval ont maintenu l’achat juste à temps. La reprise de la production en aval est évidente lorsque les matières premières arrivent progressivement. SMM a constaté que le taux d’exploitation hebdomadaire des principales entreprises chinoises de barres de cuivre était d’environ 50,93%, en hausse de 8,78% par rapport à la semaine dernière. Après deux semaines consécutives d’accumulation de l’épidémie, les stocks de cuivre de la société ont de nouveau chuté de 11 500 tonnes à 120000 tonnes cette semaine, revenant essentiellement au niveau d’avant l’épidémie. À la fin du mois d’avril, alors que la saison traditionnelle de consommation est sur le point d’entrer en vigueur, la baisse des prix des métaux devrait maintenir une forte ténacité. Aluminium: ① prix: Shanghai aluminium a augmenté de 0,11% à 21850 yuan / t au cours de la semaine, LME aluminium a chuté de 2,16% à 3299 USD / t, et la prime d’aluminium à l’étranger a essentiellement pris fin; En ce qui concerne les stocks: mercredi, la grande bourse a livré 16 600 tonnes à 936800 tonnes, dont 7 800 tonnes à 608000 tonnes pour les stocks de lme et 7 600 tonnes à 299900 tonnes pour les stocks de shfe. Selon Baichuan yingfu, le stock social de la Chine est passé de 167000 tonnes à 1 098500 tonnes cette semaine, soit une baisse de 132800 tonnes par rapport à la même période l’an dernier, tandis que le stock d’aluminium extérieur de la Chine a légèrement ralenti; Coût: le prix de l’anode précuite au cours de la semaine est resté le même que la semaine dernière, le prix de l’alumine et du charbon électrique a légèrement augmenté, et le niveau de profit d’une tonne d’aluminium électrolytique (centrale électrique autonome) a chuté de 113,7 yuan / tonne à 3486 yuan / tonne au cours de la semaine; Du côté de l’offre: les prix de l’énergie en Europe ont été élevés à plusieurs reprises dans le cadre de l’impasse entre la Russie et l’Ukraine, ce qui a continué de limiter la reprise de la production de l’usine d’aluminium d’Europe et a menacé d’autres capacités de production dans la file d’attente de La réduction de la production. Les stocks de lme ont continué de chuter à un niveau extrêmement bas, ce qui a permis de soutenir efficacement les prix de l’aluminium à l Cette semaine, la nouvelle production chinoise + mise en service s’élève à environ 120000 à 40 490000 tonnes, la tendance à la reprise de la production se poursuivra; Demande: la situation épidémique de cette semaine demeure le principal obstacle à la reprise de la demande, tandis que la baisse rapide des prix de l’aluminium au début de la période a entraîné une livraison tardive des prix des barres d’aluminium, et certaines entreprises de barres d’aluminium ont choisi d’arrêter la production pour réduire les pertes à court terme. Le transport des produits finis dans l’est de la Chine est encore très difficile, ce qui entraîne une accumulation de stocks de produits finis en raison de la prolongation du délai de livraison. Bien qu’il soit difficile pour la consommation d’aluminium de rebondir fortement avant la fin de l’éclosion, l’écrasement des commandes au début de l’éclosion donnera naissance à un phénomène de reprise des travaux et d’achat de représailles en aval après que l’impact de l’éclosion aura diminué. Attention recommandée: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) . Énergie métal: les matières premières augmentent les bénéfices de l’usine de sel d’extrusion, la situation épidémique a un impact sur le prix d’arrêt de l’usine de véhicules. Lithium: en raison de l’épidémie, Tesla, SAIC Volkswagen, Weilai et d’autres ont annoncé l’arrêt de la production successivement, et le prix du sel de lithium est soumis à une pression progressive. Au cours de la semaine, le prix du carbone électrique a chuté de 37 000 yuan / t à 480400 yuan / t, tandis que celui de l’hydrogène électrique a augmenté de 15 000 yuan / t à 512300 yuan / t. À l’heure actuelle, la plupart des fabricants de matériaux cathodiques disposent d’un stock de sel de lithium inférieur à un mois, et on s’attend à ce que les entreprises de matériaux cathodiques commencent progressivement à reconstituer le stock à la fin d’avril; Nickel: Cette semaine, shfe nickel a augmenté de 5,15% à 229400 RMB / t, sulfate de nickel a augmenté de 1,31% à 50 200 RMB / t, l’offre de nickel pur a augmenté de façon disproportionnée, le prix du nickel pur et le prix du sulfate de nickel ont continué de baisser, ce qui a entraîné une baisse de la volonté de production des fabricants de sulfate de nickel. La situation épidémique a entraîné des difficultés de collecte des stocks sur le marché du Jiangsu et du Zhejiang et une augmentation du fret, ce qui a encore limité l’enthousiasme de la production en aval. L’espace de profit des fabricants de précurseurs en aval a été considérablement réduit et la production a diminué; Cobalt: le cobalt électrolytique de la Chine a chuté de 0,71% à 555500 yuan / tonne, tandis que le sulfate de cobalt est resté stable à 119500 yuan / tonne. Les prix du cobalt ont chuté à l’intérieur et à l’extérieur du pays, les prix des matières premières intermédiaires importées à l’étranger ont été élevés et les bénéfices de la transformation du sulfate de cobalt ont chuté de 9,16% à 16 000 yuan / tonne au cours de la semaine. Attention recommandée: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Youngy Co.Ltd(002192) , Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) .
Conseils sur les risques: la reprise économique mondiale n’est pas aussi bonne que prévu, le développement de l’épidémie mondiale est plus risqué que prévu, le risque politique, etc.
