Principaux points d’investissement
Aperçu des événements
1. According to the report of caixin.com on 15 April 2022, Recent Meeting of the Market rate Pricing autoregulation mechanism was held to encourage Some Small and Medium – sized Banks to reduce the Floating maximum Rate of deposit rate by 10 basis points (BP). Cette mesure n’est pas obligatoire, mais les banques qui procèdent à des ajustements pourraient être favorables à l’évaluation de la zpm.
2. Le 15 avril 2022, la Banque centrale a annoncé sa décision de réduire de 0,25 point de pourcentage le ratio de réserves obligatoires des institutions financières (à l’exclusion des institutions financières qui ont déjà mis en œuvre un ratio de réserves obligatoires de 5%).
Principaux points de vue
L’ère de la cession de bénéfices arrive, catalysant le marché bancaire! Nous continuerons d’être optimistes quant aux possibilités d’investissement dans les actions bancaires et recommandons Industrial / Ping An + Nanjing / postal Reserve, tout en prêtant attention aux possibilités de reprise des banques d’État et en recommandant la Banque des communications, la Banque agricole de Chine et la Banque de construction.
Principaux points de vue
1. La surveillance et l’orientation réduisent le coût de la dette bancaire. On s’attend à ce que la Banque centrale réduise les taux d’intérêt des dépôts et que la réglementation réduise le plafond des taux d’intérêt des dépôts, ce qui devrait soutenir l’écart de taux d’intérêt.
Réduction des normes par la Banque centrale: selon la réponse de la Banque centrale aux questions des journalistes, la réduction des normes le 15 avril devrait réduire le coût du capital des institutions financières de 6,5 milliards de RMB par an. La mesure statique des données à la fin de 2021 peut augmenter la marge d’intérêt bancaire d’environ 0,2 pb.
Coût des dépôts: en encourageant certaines petites et moyennes banques à réduire de 10 pb la limite supérieure flottante du taux d’intérêt des dépôts et en liant l’évaluation de la MPA, il est utile d’améliorer la pression concurrentielle sur les dépôts, d’orienter la baisse industrielle du coût des dépôts et de soutenir l’écart d’intérêt. À l’heure actuelle, par rapport à d’autres banques, la limite supérieure des prix des dépôts des quatre grandes banques est inférieure de 10 pb à l’heure actuelle et de 25 pb à terme, et l’élasticité à la baisse des prix est relativement faible. En même temps, compte tenu de l’espace limité à la baisse des prix des dépôts à court terme et à court terme, en supposant que les prix des dépôts à plus d’un an des quatre grandes banques baissent de 5 pb et que les autres banques baissent de 10 pb, la mesure statique peut améliorer l’écart de taux d’intérêt des banques d’environ 0,9 pb, où les dépôts à moyen et à long terme représentent une proportion relativement élevée des petites et moyennes banques, ce qui a un plus grand potentiel d’amélioration de l’écart de taux.
2. La Banque est officiellement entrée dans l’ère du profit. Auparavant, la Chine proposait souvent de réduire le taux de provisionnement, certains investisseurs l’interprétant à tort comme une cession unilatérale de bénéfices. Cette réduction des taux d’intérêt et l’ajustement de la politique de dépôt symbolisent l’avènement de l’ère de la paix positive. La réduction du coût de la dette bancaire sera une source de profit raisonnable. Enfin, réaliser une situation gagnant – gagnant dans laquelle les banques ont des bénéfices, les entités ont un soutien et les finances ont des dividendes.
3. La politique de croissance stable devrait être soutenue. On s’attend à ce que la politique de croissance stable à l’avenir soit soutenue.
Politique monétaire: dans le contexte d’une baisse anticipée du taux d’intérêt de la dette des banques, il n’est pas exclu qu’une petite réduction ultérieure du taux d’intérêt soit possible; Politique budgétaire: Selon l’équipe macroscopique des hommes d’affaires du Zhejiang, l’économie de base peut être soutenue par l’émission d’obligations d’État spéciales à l’avenir; Immobilier: continuer d’accorder une attention particulière à la mise en œuvre des politiques et à la promotion des ventes immobilières et du financement de soutien, ainsi qu’à l’exploration de nouveaux modes de développement.
Conseils sur les risques: décrochage macroéconomique, exposition importante et négative.
