En mars 2022, la demande des compagnies aériennes chinoises a diminué. En mars 2022, Air China, Eastern Airlines et South Airlines ask ont diminué respectivement de 63,3%, 62,4% et 56,0% par rapport à la même période l’an dernier, 44,6%, 50,9% et 41,4% par rapport au mois précédent, et 75,3%, 71,4% et 63,0% par rapport à la même période en 2019; Le volume des passagers a diminué respectivement de 70,2%, 70,9% et 63,6% d’une année sur l’autre, de 48,7%, 55,2% et 44,5% d’une année sur l’autre par rapport au mois précédent, et de 76,1%, 76,4% et 66,5% d’une année sur l’autre par rapport à la même période en 2019; Les taux de charge utile étaient respectivement de 59,1%, 59,4% et 64,1%, en baisse de 13,4, 13,5 et 10,8 PCT par rapport à l’année précédente, et de 5,3, 4,7 et 4,1 PCT par rapport au mois précédent. En ce qui concerne la structure, la demande sur les routes aériennes chinoises d’Air China, d’Eastern Airlines et d’Air China a diminué d’une année sur l’autre, et le volume de passagers sur les routes aériennes chinoises a diminué de 48,7%, 55,4% et 44,9% d’une année sur l’autre en mars 2022 Par rapport au mois précédent; Basé sur la même période en 2019, 2022
Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) le trafic de Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) en mars 22, ask a chuté de 48,9% d’une année sur l’autre, dont ask a chuté de 48,9% d’une année sur l’autre sur la route de la Chine et de 43,5% d’une année sur l’autre le mois dernier; Le trafic de passagers a chuté de 60,6% d’une année sur l’autre, dont 60,6% sur les routes chinoises et 48,0% d’une année sur l’autre. Sur la base de la même période en 2019, Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) en mars 22, ask a diminué de 46,0%, dont ask sur la route de la Chine a diminué de 36,0%; En mars 22, le trafic de passagers a diminué de 57,6%, dont 51,5% sur les routes chinoises.
Spring Airlines Co.Ltd(601021) le volume de passagers sur les routes chinoises a diminué en mars par rapport à l’année précédente. Spring Airlines Co.Ltd(601021) en mars 22, ask a diminué de 48,1% d’une année sur l’autre, dont ask a diminué de 48,0% d’une année sur l’autre sur les routes chinoises et de 48,8% d’une année sur l’autre le mois dernier; Le trafic de passagers a chuté de 60,9% d’une année sur l’autre, dont 60,9% sur les routes chinoises et 55,5% d’une année sur l’autre. Sur la base de la même période en 2019, Spring Airlines Co.Ltd(601021) en mars 22, ask a diminué de 41,9%, dont ask a diminué de 9,5% sur les routes chinoises; Le trafic de passagers a diminué de 55,0% en mars 22, dont 37,2% sur les routes chinoises.
Le débit des passagers sur les routes chinoises des aéroports de première ligne a diminué d’une année sur l’autre. En mars 2022, le débit de passagers de l’aéroport de la capitale, de l’aéroport de Pudong, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) et de l’aéroport de Bao’an a diminué respectivement de 88,6%, 87,3%, 64,5% et 88,4% par rapport à la même période en 19 ans, dont 84,8%, 77,1%, 53,0%, 87,2% par rapport à la même période en 19 ans, et 39,2%, 70,4%, 33,1% et 73,2% par rapport au mois précédent.
Depuis mars, la Chine a connu de nombreuses épidémies répétées, ce qui a eu un impact négatif important sur la demande aérienne chinoise. Statistiques du Conseil national de la santé: À 24 heures le 15 avril, il y avait 25 956 cas confirmés, 12 cas suspects et 274676 cas d’infection asymptomatique (771 cas importés à l’étranger) observés dans 31 provinces et corps de production et de construction du Xinjiang. Statistiques des données d’autorisation de vol: en raison de la situation épidémique dans diverses régions de la Chine, en particulier dans les villes où se trouvent des aéroports clés comme Shanghai et Shenzhen, le volume des vols a continué de diminuer rapidement. En mars 2022, le volume des vols de passagers effectués par le Département des transports aériens de la Chine était de 161405, en baisse de 44,99% d’une année sur l’autre en février et de 58,6% d’une année sur l’autre en 2021.
Conseils en matière d’investissement: la situation épidémique en Chine est répétée et la demande de passagers a été affectée négativement. Nous croyons que la logique de croissance et l’avantage de localisation des compagnies a ériennes et des compagnies aériennes de première ligne n’ont pas fondamentalement changé en raison de la situation épidémique; Au fur et à mesure que la technologie de vaccination et de traitement covid – 19 progressera, la demande de passagers aériens reprendra progressivement. La réévaluation de la valeur des entreprises concernées est un événement déterministe, et les fluctuations à court terme des cours des actions ne changeront pas la tendance à la hausse dans le secteur des aéroports aériens. Nous maintenons la cote « surpoids » de l’industrie et recommandons Air China Limited(601111) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) Et China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Analyse des risques: la durée de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes du marché; Une forte baisse macroéconomique a entraîné une baisse de la demande industrielle; Les frictions commerciales sino – américaines se sont poursuivies et le taux de change du RMB a fortement fluctué. Les prix du pétrole brut ont fortement augmenté.
