Conseils en matière d’investissement
Point de vue de l’industrie des semi – conducteurs: certaines usines d’assemblage d’automobiles et d’ordinateurs en Chine ont été fermées, la guerre entre la Russie et l’Ukraine n’a pas été résolue et les cours des actions de la technologie mondiale et chinoise et de la plaque semi – conductrice ont continué à être corrigés. Cependant, Xinhua, le leader mondial des puces de contrôle à distance des serveurs, a déclaré que les revenus ont augmenté de 12% d’une année sur l’autre et de 53% d’une année sur l’autre au premier trimestre. Il s’attend à ce que la demande des clients du Centre de données Cloud reste forte, et Il s’attend également Dans sa méthode, TSMC a réaffirmé que les dépenses en capital demeurent inchangées, que l’offre et la demande demeurent inchangées et que les revenus ont augmenté de 25 à 30% d’une année sur l’autre, ce qui est attribuable à la demande d’informatique à grande vitesse et de puces automobiles beaucoup plus élevée que celle des smartphones à faible application, des stylos grand public et de la télévision, à sa position de chef de file technologique et à sa production de masse de 3nm à la fin de l’année. Sur la base de l’analyse de l’énergie cinétique de l’informatique à grande vitesse de TSMC et des revenus des clients de puces automobiles en hausse de 26% d’une année sur l’autre et de 60% d’une année sur l’autre, nous pensons qu’il est important de se concentrer sur la question de savoir si les revenus et les bénéfices des trois industries d’étalonnage et de l’entreprise au premier trimestre de 2022 sont sous – estimés par le marché. Premièrement, les fabricants chinois de puces automobiles comme Wen Tai (33% y / a), Star (61% y / a), BYD, SLAM Wei (40% y / A), Infineon (19% y / a), STMicroelectronics (18% y / a), NXP (15% y / a), Renesas (30% y / a), TXN (9% y / a); Deuxièmement, les fabricants de puces et de systèmes informatiques à grande vitesse à l’extérieur de la Chine, tels que lanchi (54% y / a), wave (16% y / a), Rambus (56% y / a), AMD (50% y / a), NVIDIA (30%) et Apple (8% y / a); Troisièmement, si China Wafer Generation Factory Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981)
Perspectives de l’industrie de l’électronique: TSMC prévoit que la croissance des activités de HPC et d’automobile demeurera forte et qu’elle sera favorable à la chaîne industrielle bénéficiaire. TSMC a enregistré une bonne croissance au premier trimestre, avec un chiffre d’affaires de 491 milliards de dollars des États – Unis (TN $), en hausse de 35,5% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice de 202,7 milliards de dollars des États – Unis (7 milliards de dollars des États – Unis), en hausse de 45,1% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les applications, HPC a dépassé les téléphones cellulaires au premier trimestre en tant que principal contributeur aux revenus de l’entreprise, représentant 41% des revenus et 26% de la croissance annuelle. Les revenus de l’électronique automobile ont augmenté de 26% d’une année sur l’autre. Les revenus des services mobiles n’ont augmenté que de 1% par rapport à l’année précédente. M. Wei Zhejia, Président de TSMC, a déclaré que la demande de téléphones cellulaires, de PC, de tablettes, etc., était faible, que d’autres segments du marché, en particulier MCU, Power, Military IC, etc., avaient encore une demande très forte, et que la croissance des activités de HPC et d’automobile resterait forte au deuxième trimestre de 2022, mais qu’une partie de la croissance pourrait être compensée par la faiblesse de la demande de téléphones intelligents. Omdia prévoit que d’ici 2025, le taux de croissance annuel composé (tcac) des semi – conducteurs automobiles sera de 12,3%; L’Association chinoise de l’industrie automobile s’attend à ce que le nombre de puces nécessaires pour chaque véhicule passe de 600 à 700 par véhicule à carburant conventionnel à un maximum de 3 000 par véhicule. Bien que l’épidémie de Shanghai ait eu un impact temporaire sur la chaîne de l’industrie de l’électronique automobile, nous pensons que la tendance à l’électrification et à l’intelligibilité des véhicules n’a pas changé. Avec l’amélioration progressive des contre – mesures, la chaîne industrielle reprendra activement. Nous continuons d’être optimistes quant aux possibilités de nouvelles sources d’énergie et de semi – conducteurs électroniques pour les véhicules intelligents, en mettant l’accent sur le carbure de silicium, l’IGBT, le condensateur à film mince et la chaîne de l’ L’électronique grand public est principalement favorable à l’AR / VR, à l’innovation mobile à écran pliant et à d’autres domaines; En ce qui concerne les PCB, l’accent est mis sur les véhicules, les serveurs et d’autres directions.
Point de vue de l’industrie des communications: la chaîne industrielle des TIC « end – pipe – Cloud » est en train de tourner la valeur, et de nouvelles possibilités d’infrastructure commerciale des TIC fondées sur le calcul et la transmission sont apparues. De la 3G à la 5G, marquée par l’explosion des applications Internet en 2000, la valeur marchande de DoCoMo, l’opérateur japonais, a atteint 400 milliards de dollars américains. Le Sommet stratégique de la chaîne industrielle des TIC a connu un passage du réseau au terminal et au contenu. De l’ère 4G à l’ère 5G, les performances de stockage ont été augmentées de 10 000 fois, le volume de calcul a doublé tous les 3 – 4 mois, tandis que les performances du réseau n’ont été augmentées que de 10 fois, le retard du réseau est passé de moins de 5% à 65%, et le réseau est redevenu un goulot d’étranglement. Qu’il s’agisse d’une sector – forme informatique générale VR / AR dans le métacosme ou d’une collaboration réseau – nuage dans le cadre de la conduite automatique, de nouvelles infrastructures commerciales fondées sur le calcul et la transmission des TIC sont nécessaires. Dans ce contexte, les possibilités d’investissement de l’industrie des communications sont transférées à l’industrie des TIC de la prochaine génération. Il est suggéré de saisir les possibilités d’investissement pertinentes à partir de deux lignes principales: l’une est l’entreprise chef de file avec un bon modèle de marché et un effet d’échelle dans la chaîne d’approvisionnement de nouvelles infrastructures des TIC, telles que 5G, Cloud, Optical Network, Object Connection perception et Satellite Internet; Deuxièmement, dans le scénario où les communications et les industries verticales fusionnent, y compris l’aiot, l’énergie numérique, les voitures intelligentes et d’autres circuits industriels émergents, les principaux segments à forte croissance.
Combinaison recommandée: Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) , Shengyi Technology Co.Ltd(600183) , Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) , Kingdee international, Fibocom Wireless Inc(300638) .
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules / combinés énergétiques sont inférieures aux prévisions, la configuration intelligente n’est pas conforme aux attentes et l’évaluation est élevée.
